Hvis jeg kort sælger en værdi af $ 5.000 og en bestand bliver værdiløs, ville afkastet ikke være meget større end 100%?

Det enkle svar er, at det maksimale afkast for enhver investering i kort salg faktisk er 100%. Imidlertid kan de begreber, der ligger til grund for short selling - optagelse af aktier og det ansvar, det danner, hvordan afkast beregnes osv. - være alt andet end simpelt. Lad os prøve at afhjælpe forvirringen.

For at beregne afkastet på et kort salg er alt, hvad du skal gøre, at beregne forskellen mellem provenuet fra salget og omkostningerne for at lukke positionen. Denne værdi divideres derefter med det oprindelige provenu fra salget af de lånte aktier. Hvis du skulle forkorte 100 aktier til $ 50 pr. Aktie, ville det samlede provenu af salget være $ 5.000 ($ 50 * 100), og dette beløb ville blive deponeret på kontoen. Hvis bestanden faldt til $ 30 og du lukkede din position, ville det koste dig $ 3.000 ($ 30 * 100), hvilket ville give dig $ 2.000 på din konto ($ 5.000 - $ 3.000). Det beregne afkast ville være $ 2.000 divideret med det oprindelige provenu fra salget af de lånte aktier ($ 5.000) og ville være lig med et 40% afkast.

Hvis de lånte aktier faldt til $ 0 i værdi, behøver du ikke tilbagebetale noget til långiveren af ​​værdipapiret, og dit afkast ville være 100%. Årsagen til, at denne beregning skaber forvirring, er, at der ikke sættes nogen ud af lommepenge på aktien i begyndelsen af ​​handlen. For mange ser det ud til, at når du kan tjene $ 5.000 uden at bruge en dollar af dine egne penge, er afkastet godt over 100%. Dette er dog ikke tilfældet.

Denne tabel nedenfor hjælper med at afklare, hvordan forskellige afkast beregnes, baseret på ændringen i prisen på bestanden og det beløb, der skyldes for at dække forpligtelsen.

Årsagen til, at korte salg er begrænset til et afkast på 100%, er, at de skaber et ansvar i det øjeblik, de indføres. Selv om ansvaret ikke omsættes til en investering af rigtige penge af den korte sælger, er det i det væsentlige det samme som at investere pengene: Det er et ansvar, der skal tilbagebetales i fremtiden. Den korte sælger håber, at dette ansvar forsvinder, og for at dette kan ske, er aktierne nødt til at gå til nul. Dette er grunden til den maksimale gevinst ved et kort salg er 100%. Det maksimale beløb, som den korte sælger nogensinde kunne tage med hjem, er provenuet fra det korte salg - i tilfælde af vores eksempel $ 5.000 (det samme beløb som det oprindelige ansvar).

Når du beregner afkastet på et kort salg, skal du sammenligne det beløb, den erhvervsdrivende får for at holde med det oprindelige forpligtelsesbeløb. Havde handlen i vores eksempel vendt dig imod, ville du (som den korte sælger) skylde ikke kun det oprindelige provenubeløb, men også det overskydende beløb, og dette ville komme ud af din lomme.

Hvis du vil lære mere, kan du se vores korte salgssvejledning.