Konstante valutaer
Konstante valutaer er valutakurser, der bruges til at eliminere effekten af udsving ved beregning af de økonomiske resultatnumre til offentliggørelse i årsregnskaber. Virksomheder med oversøiske aktiviteter supplerer ofte obligatoriske, rapporterede tal med valgfrie, konstante valutanumre. Grundlæggende giver det dem mulighed for at vise investorer, hvordan de har gjort det, uafhængigt af udenlandsk valuta bevægelser.
Hvordan konstante valutaer fungerer
Virksomheder, der sælger produkter i udlandet, vil ofte se deres rapporterede indtægter og fortjenesten forvrides af faktorer, de har ringe kontrol over. For eksempel, når greenbacken styrker sig mod andre valutaer, tynger den derefter på internationale finansielle tal, når de først er konverteret til amerikanske dollars.
Virksomhedsledere mener, at disse valutasvingninger maskerer en virksomheds ægte økonomiske præstation og vælger derfor ofte også at oplyse tal, der antager, at valutakurserne i perioden ikke bevægede sig.
Vigtig
Generelt accepterede regnskabsprincipper (GAAP) kræver, at virksomheder rapporterer tal uden at foretage justeringer. Virksomheder kan dog supplere disse oplysninger med ikke-GAAP-foranstaltninger, såsom konstante valutaer, når de mener, at det er nødvendigt.
Konstante valutaer kan beregnes på mange måder. En metode er at konvertere aktuelle numre ved hjælp af den foregående periodes gennemsnitlige valutakurs. En anden er at justere tidligere tal for at afspejle det aktuelle års valutakurs.
I begge tilfælde vil det sæt af tal, som investorerne ser på for at se, hvordan handelen er forbedret i forhold til sammenligningsperioden, ikke længere forvrænges af svingninger i fremmed valuta. Og en stærk amerikansk dollar ser pludselig ikke så dårlig ud for virksomheder, hvis funktionelle valuta er greenback.
Key takeaways
- Virksomheder, der sælger produkter i udlandet, vil ofte se, at deres rapporterede finansielle poster forvrænges af valutasvingninger.
- De reagerer regelmæssigt ved at afsløre tal, der antager, at valutakurser i perioden ikke bevægede sig.
- Konstante valutaer kan beregnes ved at konvertere aktuelle numre ved hjælp af den foregående periodes gennemsnitlige valutakurs eller ved at justere tidligere tal for at afspejle det aktuelle års valutakurs.
Eksempel på konstante valutaer
Her er et simpelt eksempel, der viser virkningerne af at bruge konstante valutaer i forhold til ikke at bruge dem.
Virksomhed X er baseret i Australien og driver forretning i USA og tjener indtægter i amerikanske dollars. I år ét tjener virksomheden $ 500.000 og har en nettoresultat på 10%. Ved årets udgang er AUD / USD-kursen 0, 8. I det andet år tjener virksomheden $ 600.000 og har en nettoresultat på 10%. AUD / USD-kursen er 1, 1 ved udgangen af det andet år. Baseret på dette ville de økonomiske resultater, oversat til AUD, være:
| År et | År to | |
|---|---|---|
| USD omsætning | $ 500.000 | $ 600.000 |
| USD nettovinst | $ 50.000 | $ 60.000 |
| AUD / USD valutakurs | 0, 8 | 1.1 |
| AUD-indtægter | $ 625.000 | $ 545.455 |
| AUD nettovinst | $ 62.500 | $ 54.545 |
Disse resultater bruger ikke konstant valuta. De viser, at USD omsætning og nettoresultat begge steg med 20% år over år, og at valutakursen steg med 37, 5%. På grund af valutakursudsving faldt AUD-indtægterne og nettoresultatet faktisk med 12, 7% hver.
Ledelsen kunne hævde, at dette ikke er et rimeligt antal at rapportere, fordi faldet udelukkende skyldtes valutakurser. For at eliminere dette problem kan virksomheden bruge konstant valutametodologi. Sådan kan det se ud:
| År et | År to | |
|---|---|---|
| USD omsætning | $ 500.000 | $ 600.000 |
| USD nettovinst | $ 50.000 | $ 60.000 |
| AUD / USD valutakurs | 1.1 | 1.1 |
| AUD-indtægter | $ 454.545 | $ 545.455 |
| AUD nettovinst | $ 45.455 | $ 54.545 |
Fjernelse af virkningerne af valutasvingningerne, AUD-indtægterne og nettoresultatet viser nu en vækst på 20%.
Eksempel på ægte verden af konstante valutaer
Lad os nu se på et eksempel i det virkelige liv. En stærk amerikansk dollar vejet på McDonald's Corp. (MCD) udenlandske gevinster, når de blev konverteret tilbage til fastfood-gigantens lokale valuta i første kvartal, der sluttede 31. marts, 2019
Som du kan se på billedet ovenfor, indtægter, driftsindtægter og nettoindkomst (NI) faldt alle i første kvartal af 2019. Men hvis valutakurserne ikke var ændret, ser resultatet meget mere lovende ud, hvilket indikerer, at der faktisk var gjort fremskridt i løbet af de sidste 12 måneder. McDonald's oversætter resultaterne af det aktuelle år ved hjælp af det foregående års gennemsnitlige valutakurs.
Ulemper ved konstante valutaer
Som andre justerede tal kan konstante valutamålinger være bedre eller dårligere end rapporterede GAAP-tal. Det betyder dog ikke, at investorerne ikke skal se bort fra potentialet til at bruge disse ikke-obligatoriske foranstaltninger til at male virksomheden i et bedre lys.
Ledelsesteams, inklusive McDonald's ledere, fastholder, at konstante valutaer giver en klarere idé om den underliggende præstation. Desværre er det ikke altid tilfældet.
Den generelle konsensus er, at valutaeffekter generelt jævner ud over tid. Der er dog nogle undtagelser. For eksempel er inflationen i nogle lande, især de nye markeder , høj, og valutaer afskrives konsekvent.
Ligeledes, hvis den amerikanske dollar fortsætter med at værdsætte i nogen tid endnu, må investorer måske bare acceptere virkeligheden med lavere overskud. Chancerne er store, at virksomheder vil konvertere deres offshore-indtjening tilbage til lokale dollars for at finansiere udbytteudbetalinger osv., Og ikke nødvendigvis til de valutakurser, de vælger at rapportere med.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.