En guide til at investere i forbrugernes hæfteklammer

Forbrugernes hæfteklammer er kendetegnet ved dets globale brancheklassificeringssektor (GICS). Sektoren består af virksomheder, hvis primære forretningsområder er mad, drikkevarer, tobak og andre husholdningsartikler. Eksempler på disse virksomheder inkluderer Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) og Gillette. Disse typer virksomheder er historisk set blevet karakteriseret som ikke-cyklisk karakter sammenlignet med deres nære slægtning, forbrugercykliske sektor.

I modsætning til andre områder i økonomien, selv i økonomiske langsomme tider (i teorien), tager efterspørgslen efter produkter, der fremstilles af forbrugernes hæfteklammer, ikke langsom. Nogle hæfteklammer, som rabatfoder, spiritus og tobak, ser en øget efterspørgsel i langsomme økonomiske tider. I tråd med den ikke-cykliske karakter af efterspørgslen efter deres produkter har efterspørgslen efter disse lagre en tendens til at bevæge sig i lignende mønstre. Læs videre for at finde ud af, hvorfor hæftesektoren historisk har haft en lav korrelation til det samlede marked, og hvorfor denne sektor historisk har oplevet lavere volatilitet. (For relateret læsning, se cykliske versus ikke-cykliske lagre .)

Hæfteklammer og levering og efterspørgsel
Enhver, der har taget en grundlæggende økonomiklasse, husker funktionen C + I + G = BNP, hvor bruttonationalproduktet (BNP) er det samlede forbrug, investering (ofte benævnt forretningsudgifter) og offentlige udgifter. Så hvis forbruget udgør en så stor komponent af BNP, hvorfor er sektorvægtningen af ​​forbrugernes hæfteklammer på det amerikanske aktiemarked kun ca. 10% eller mindre historisk? Den bedste forklaring på dette forhold er den ikke-cykliske karakter af disse virksomheders efterspørgsel og indtjening.

Hæfteklammer har en tendens til at have en lav priselasticitet i efterspørgslen. Dette betyder, at efterspørgslen efter disse produkter ikke ændrer sig meget, efterhånden som deres priser går op eller ned. Der er ingen erstatninger for selve produkterne; Der er dog mange muligheder for at købe lavere priser blandt leverandører. Dette giver leverandørerne af hæfteklammer lidt plads til at hæve priser eller øge efterspørgslen efter deres produkter. Leverandører har imidlertid evnen til at differentiere deres produkter efter smag, udseende eller resultater af brugen af ​​deres produkter. Dette efterlader producenterne af hæfteklammer i tværhårene af de vigtigste omkostninger, der er forbundet med fremstilling af deres produkter: råvarer. (Find ud af, hvordan de dagligdagsartikler, du bruger, kan påvirke dine investeringer i råvarer, der flytter markederne .)

Hvis efterspørgslen efter forbrugs hæfteklammer ikke vokser meget, hvordan vokser producenter eller sælgere af hæfteklammer deres forretning og i sidste ende deres aktiekurser? De har et par muligheder:

1. Reducer omkostningerne
2. Sænk priserne
3. Differentier deres produkter.

Omkostningsreduktion
Virksomheder, der handler med forbrugernes hæfteklammer, kan øge deres overskud og i sidste ende deres aktiekurser ved at reducere omkostningerne. De kan reducere deres råvarepriser ved at købe større mængder, anvende afdækningsteknikker, fusionere med eller købe andre virksomheder og skabe stordriftsfordele via vandret integration eller vertikal integration.

Prisreduktion
Vi har allerede beskrevet efterspørgslen efter hæfteklammer som værende lav i elasticitet. Vi ved også, at med konkurrence vil den samme kasse pasta hos en high-end-forhandler sælge for mere end hos en low-end-forhandler. Denne prisdifferentiering vil være meget mere synlig i langsommere økonomiske tider, hvor forbrugeren styrer sig mod den lave forretning.

Produktdifferentiering
Denne strategi for at øge efterspørgslen bruges af de vigtigste og cykliske ender i forbrugervirksomheden. Fra biler til barbermaskiner forsøger hvert forbrugerproduktfirma at differentiere sit produkt som overlegent for at øge efterspørgslen og give virksomheden mulighed for at kontrollere varens pris.

Muligheder for investorer
Forbrugernes hæfteklammer er relativt lavteknologiske, sammensat af råvarer, der varierer i omkostninger, har tendens til at være lav i elasticitet og viser færre svingninger i efterspørgsel end cykliske. Så hvis denne forretning er så kedelig, hvorfor skulle nogen så gerne ønske at investere i forbrugernes hæfteklammer?

En af de bedste grunde er langsom og stabil vækst. Da ebbet og strømmen af ​​forbrugerudgifter cyklusser svinger vildt med økonomien, så gør overskuddet for de cykliske virksomheder. Hæfteklammerne på den anden side har en tendens til at bevæge sig i mere strukturerede mønstre - måske kedeligt, men for nogle investorer er denne relative stabilitet helt rigtig.

En anden grund til at forpligte kapital til hæfteklammer er diversificeringsfordelene ved at eje disse virksomheder. Mens sektoren selv historisk udgør mindre end 10% af det samlede marked, er sammenhængen mellem sektoren og det samlede marked lav. (Lær hvordan du diversificerer din portefølje ved at investere i flere forskellige sektorer i økonomien i en introduktion til sektorfonde og Singling Out sektor ETF'er .)

Hæftningssektoren har historisk vist en beta på 0, 68 og en korrelation på 0, 64. Heri ligger den bedst bevarede hemmelighed ved at eje forbrugernes hæfteklammer: en lav korrelation til Standard & Poor's 500-indekset (S&P 500). Det bankes ind i lederne af investorer for at diversificere deres aktieporteføljer med beholdninger, hvis aktivklasser har lave korrelationer, så de tilføjer obligationer, internationale aktier, olie, fast ejendom og guld. Selvom dette har fungeret historisk, har der været tidspunkter, hvor alle disse aktivklasser havde højere sammenhænge, ​​da de alle faldt, og hæftesektoren opretholdt dens værdi. Dette er kun en af ​​disse backupsangere på markedet, der ikke får megen opmærksomhed, før det er for sent.

Konklusion
Det er sikkert at sige, at forretningen med forbrugernes hæfteklammer og at investere i dem er kedeligt for nogle mennesker. Efterspørgslen efter disse produkter svinger ikke op og ned, og de udviser ikke de prangende egenskaber hos deres nære slægtning, forbrugernes cykliske.

De tilbyder dog investorer en mulighed for at diversificere i en sektor, der er let at forstå, har en relativt lav beta og en lav korrelation til det samlede marked. Så næste gang du går til at købe en barbermaskine, når aktiemarkedet er i en spids, kan du kigge på det firma, der fremstiller denne barbermaskine: det kan være et godt tidspunkt at købe sin bestand.