Platykurtic
Udtrykket "platykurtic" henviser til en statistisk fordeling, hvor den overskydende kurtosisværdi er negativ. Af denne grund vil en platykurtisk fordeling have tyndere haler end en normal fordeling, hvilket resulterer i færre ekstreme positive eller negative begivenheder. Det modsatte af en platykurtisk fordeling er en leptokurtisk fordeling, hvor overskydende kurtose er positiv.
Investorer vil overveje, hvilke statistiske distributioner der er forbundet med forskellige typer investeringer, når de beslutter, hvor de skal investere. Flere risikovillige investorer foretrækker muligvis aktiver og markeder med platykurtiske distributioner, fordi disse aktiver er mindre tilbøjelige til at give ekstreme resultater.
Key takeaways
- Platykurtiske fordelinger er dem med negativ overskydende kurtose.
- De har en lavere sandsynlighed for ekstreme begivenheder sammenlignet med en normal fordeling.
- Risikovillige investorer kan fokusere på investeringer, hvis afkast følger en platykurtisk fordeling for at minimere risikoen for store negative begivenheder.
Forståelse af platykurtiske distributioner
Der er tre grundlæggende slags statistiske fordelinger: leptokurtisk, mesokurtisk og platykurtisk. Disse fordelinger varierer afhængigt af deres mængde af overskydende kurtose, som angår sandsynligheden for ekstreme positive eller negative begivenheder. Den normale fordeling, som er en type mesokurtisk fordeling, har en kurtose på tre. Derfor siges distributioner med kurtose større end tre at have "positiv overskydende kurtose", mens de med kurtose på mindre end tre siges at have "negativ overskydende kurtose."
Mens mesokurtiske fordelinger har kurtose på tre, har leptokurtisk og platykurtisk fordeling henholdsvis positiv og negativ overskydende kurtose. Derfor har leptokurtiske fordelinger en relativt stor sandsynlighed for ekstreme begivenheder, hvorimod det modsatte er tilfældet for platykurtiske fordelinger.
De følgende figurer viser diagrammer over disse tre typer fordelinger, alle med samme standardafvigelse. Selvom figuren til venstre ikke afslører meget af forskellene mellem disse fordelingers haler, giver figuren til højre et klarere syn ved at plotte kvantilerne af fordelingerne mod hinanden. Denne teknik er kort kendt som et kvantil-kvantil plot, eller "QQ".
De fleste investorer mener, at aktiemarkedets afkast mere ligner en leptokurtisk distribution end en platykurtisk. Det vil sige, mens de fleste afkast sandsynligvis svarer til det gennemsnitlige afkast for markedet som helhed, vil afkast lejlighedsvis afvige vidt fra gennemsnittet. Disse dramatiske og uforudsigelige begivenheder, som undertiden benævnes "sorte svaner", er mindre tilbøjelige til at forekomme på markeder, der er platykurtiske.
Af denne grund kan mere forsigtige investorer muligvis undgå at investere i leptokurtiske markeder og fokusere på investeringer, der tilbyder platykurtiske afkast. På den anden side forfølger nogle investorer bevidst investeringer med leptokurtisk afkast, idet de tror, at deres ekstreme positive afkast mere end kompenserer for deres ekstreme negative afkast.
Reel verdenseksempel på en platykurtisk distribution
I 2011 offentliggjorde Morningstar et forskningsdokument, der indeholdt information om overskydende kurtoseniveauet for forskellige typer aktiver, som det blev observeret mellem februar 1994 og juni 2011. Listen indeholdt en lang række investeringer, fra amerikanske og internationale aktier til fast ejendom, råvarer, kontanter og obligationer.
Niveauerne af overskydende kurtose var på samme måde varieret. I den lave ende af spektret var kontante og internationale obligationer, som havde overskydende kurtose på henholdsvis -1, 43 og 0, 58. I den anden ende af spektret var amerikanske højrenteobligationer og hedgefonds-arbitrage-strategier med overskydende kurtose på 9, 33 og 22, 59.
Aktivklasser med mellemliggende niveauer af overskydende kurtose inkluderede internationale ejendomme (2, 61), aktier fra internationale vækstøkonomier (1, 98) og råvarer (2, 29).
En investor, der kigger på disse data, kunne hurtigt skelne mellem, hvilke slags aktiver, de ønsker at investere i, i betragtning af deres tolerance for potentielle sorte svanehændelser. Risikoværske investorer, der ønsker at minimere sandsynligheden for ekstreme begivenheder, kunne fokusere på investeringer med lav kurtose, mens investorer, der er mere komfortable med ekstreme begivenheder, kunne fokusere på sådanne, der har høj kurtose.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.