Hvad sker der med en mulighed, når et lager opdeles?

Børsnoterede virksomheder kan beslutte at opdele sin aktie af forskellige grunde. Hvis et virksomheds aktiekurs er steget, kan prisen være for høj for investorerne til at købe aktier, og en aktiesplit sænker prisen på aktier, der gør dem mere attraktive. En aktiesplit betyder, at eksisterende aktionærer modtager yderligere aktier, men værdien af ​​aktierne vil ikke stige på grund af aktiesplitten. Når en aktiesplit er annonceret, gennemgår en optionskontrakt en justering kaldet "at blive hel."

Key takeaways

• En aktiesplitsmeddelelse betyder, at en optionskontrakt gennemgår en justering kaldet "at blive gjort hel".
• En aktiesplit betyder, at eksisterende aktionærer vil modtage yderligere aktier, men værdien af ​​aktierne vil ikke stige på splittelsestidspunktet.
• Tilsvarende vil en aktiesplitning øge det samlede antal udestående aktier, men vil ikke øge et selskabs markedsværdi.

Hvad er en aktieopdelt?

"At blive hel" betyder, at optionskontrakten ændres, så indehaveren hverken påvirkes negativt eller positivt af virksomhedens handlinger. Mens en aktiesplit justerer prisen på en optionens underliggende sikkerhed, justeres kontrakten, så ændringer i pris som følge af opdelingen ikke påvirker optionens værdi. Hvis din option er købt post-split (det vil sige efter, at split er annonceret), vil den ikke blive justeret, fordi den allerede afspejler den efterfølgende pris for den underliggende sikkerhed. Options Clearing Corporation foretager automatisk disse justeringer af hensyn til ordnede og glat fungerende markeder.

Aktieopdelte beregninger

Hvis et selskab med 20 millioner aktier annoncerer en 2-for-1 aktiesplit, modtager aktionærerne en ekstra aktieandel for hver aktie, de allerede ejer. Virksomhedens samlede antal udestående aktier er nu 40 millioner. På grund af opdelingen halveres værdien af ​​hver aktie. En andel, der var værd $ 16 før splittelsen, vil nu være værd $ 8.

En aktiesplit vil ikke øge værdien af ​​hver aktie, men hver aktionær modtager yderligere aktier.

Beregningen "gøres hel" er relativt ligetil for optioner. Hver optionskontrakt kontrollerer typisk 100 aktier i en underliggende værdi til en forudbestemt strejkurs. Det nye aktiebesiddelse genereres ved at tage split ratio og multiplicere med 100, mens den nye strejkurs genereres ved at tage den gamle strejkurs og dividere med split ratio.

For eksempel, hvis du køber en call option, der kontrollerer 100 aktier i XYZ med en strejkurs på 75 $. Hvis XYZ annoncerer en 2: 1 aktiesplit, ville kontrakten nu kontrollere 200 aktier med en strejkurs på $ 37, 50. På den anden side, hvis aktiesplitten er 3 for 2, ville optionen kontrollere 150 aktier med en strejkurs på $ 50.

Reverse split

En omvendt opdeling reverserer også justeringsprocessen. Hvis du for eksempel køber en call option, der kontrollerer 100 aktier i XYZ med en strejkurs på $ 5. Hvis XYZ annoncerer en aktiesplit på 1: 5, ville kontrakten nu kontrollere 20 aktier med en strejkurs på $ 25.

I februar 2018 annoncerede forsikringsgiganten Aflac, at den ville foretage en 2-for-1-split med virkning fra 16. marts 2018. Virksomheden erklærede "forbedring af likviditeten" som årsagen til splitten.

Aktieopdelinger og markedsværdi

Mens en aktiesplitning øger det samlede antal udestående aktier, øger det ikke et selskabs markedsværdi - den samlede markedsværdi af dets aktier. Således har et selskab med 20 millioner udestående aktier til $ 20 pr. Aktie en markedsværdi på $ 400 millioner. En 2-for-1 aktiesplittning betyder, at både aktien og dens kurs halveres, og den samlede markedsværdi af selskabets aktie forbliver den samme (40 millioner aktier til $ 10 pr. Aktie er $ 400 millioner).