Første måned
Første måned, også kaldet 'nær' eller 'spot' måned, henviser til den nærmeste udløbsdato for en futureskontrakt. Kontrakter, der har senere udløbsdatoer end kontrakter i første måned, kaldes tilbage måned, eller 'langt måned', kontrakter.
Forståelse af forreste måned
Kontrakter for første måned har en udløbsdato, der er tættest på den aktuelle dato. I betragtning af dette har de en tendens til at være de mest handlede og de mest likvide futures for et givet råvaremarked eller futuresmarked. Typisk, men ikke altid, vil den anførte frontmåned være i den samme kalendermåned. Første månedspriser er normalt dem, der bruges, når der noteres den sikkerhed, futuresprisen har.
Derudover vil spredningen mellem den underliggende sikkerheds futurespris for første måned og spotprisen normalt være den smaleste og fortsætte med at skrumpe, indtil de konvergerer ved udløbet. Brug af kontrakter i den første måned kræver et øget pleje, da leveringsdatoen kan udløbe kort efter køb, hvilket kræver, at køberen eller sælgeren faktisk modtager eller leverer den kontraherede vare. Første månedskontrakter er ofte parret med kontrakter med tilbagemåned for at oprette kalenderopslag.
Key takeaways
- Første måned, også kaldet 'nær' eller 'spot' måned, henviser til den nærmeste udløbsdato for en futureskontrakt.
- Første måned har tendens til at være de mest handlede og mest likvide futureskontrakter.
- Spredningen mellem den underliggende sikkerheds futurespris for første måned og spotprisen vil normalt være den smaleste og vil fortsætte med at falde, indtil de konvergerer ved udløbet.
Udløbsmåneder, backwardation og Contango
Futures-kontrakter har forskellige udløbsmåneder hele året, og mange strækker sig ind i det næste år. Hvert futuresmarked har sin egen specifikke udløbsekvens. F.eks. Bruger finansielle instrumenter, såsom Standard & Poor's 500 E-mini-futures eller US Treasury Bond-futures, de kvartalsvise udløbsmåneder marts, juni, september og december. Råvaremarkeder er løst bundet til deres minedrift, høst eller plantecyklusser og kan have fem eller flere leveringsmåneder på et år, og energifutures, såsom råolie, har månedlige udløbsdatoer så langt ind i fremtiden som ni år.
Det er vigtigt at bemærke, at udløbsdatoer og sidste dag for handelsdato ikke er de samme. Især for energi stopper kontrakter handel i måneden forud for udløbsmåneden. Derfor er det vigtigt at vælge den korrekte udløbsmåned for en handelsstrategi.
Backwardation og contango er termer, der bruges til at beskrive formen på en vares futureskurve. Tilbagestilling er når en råvares futurespris er lavere for hver på hinanden følgende måned langs kurven, hvilket resulterer i en inverteret futurekurve. Futures spotprisen, som er den første måneds pris, vil være højere end den næste måneds pris og så videre. Dette er normalt resultatet af en vis forstyrrelse i den nuværende forsyning af denne vare. Med andre ord, tilbagestilling er, når en vares nuværende pris er højere, end den forventede fremtidige pris.
Contango refererer til en normal futurekurve for en vare, hvor futuresprisen er højere for hver på hinanden følgende måned langs kurven. Spotprisen er lavere end den næste måneds pris og så videre. Dette giver mening intuitivt i betragtning af at fysiske råvarer vil medføre omkostninger til opbevaring, finansiering og forsikring. Jo længere ud, indtil udløbet er, jo højere er omkostningerne. Kort sagt er contango, når en råvares fremtidige pris forventes at være dyrere end spotprisen.
Begge stater i markedet er vigtige at kende til futuresstrategier, der involverer rulning af positioner, når de nær deres respektive udløbsdato.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.