Terminskursaftale - FRA

Hvad er en terminskursaftale - FRA?

Terminrenteaftaler (FRA) er kontrahandlen mellem parter, der bestemmer rentesatsen, der skal betales på en aftalt dato i fremtiden. En FRA er en aftale om at udveksle en renteforpligtelse med et fiktivt beløb.

FRA bestemmer de satser, der skal bruges sammen med opsigelsesdatoen og den nominelle værdi. FRA'er afregnes kontant med betalingen baseret på nettodifferencen mellem kontraktens rente og den flydende rente på markedet, der kaldes referencerenten. Det nominelle beløb udveksles ikke, men snarere et kontant beløb baseret på kursdifferensierne og den nominelle værdi af kontrakten.

01:21

Terminskursaftale

Formel og beregning for FRA

FRAP = ((R − FRA) × NP × PY) × (11 + R × (PY)) hvor: FRAP = FRA betalingFRA = Terminskontraktrente, eller fast rente, der vil blive betaltR = Reference eller flytende rente brugt i kontraktenNP = Notional hovedstol eller lånets størrelse, som renter anvendes tilP = Periode, eller antal dage i kontraktperiodenY = Antal dage i året baseret på den rigtige konvention for dagtælling for kontrakten \ begynde {justert} & \ text {FRAP} = \ venstre (\ frac {(R - \ tekst {FRA}) \ gange NP \ gange P} {Y} \ højre) \ gange \ venstre (\ frac {1} {1 + R \ gange \ venstre (\ frac {P} {Y} \ højre)} \ højre) \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {FRAP} = \ tekst {FRA betaling} \\ & \ tekst {FRA} = \ text {Forrenteaftalens rente eller fast rente} \\ & \ tekst {rente, der vil blive betalt} \\ & R = \ tekst {Reference eller variabel rente, der bruges i} \\ & \ tekst {kontrakten} \\ & NP = \ text {Notional hovedstol, eller beløbet på det lån, som} \\ & \ text {rente anvendes}} \\ & P = \ text {Periode eller antal dage i kontraktperioden} \\ & Y = \ t ext {Antal dage i året baseret på den rigtige} \\ & \ tekst {dagtællingskonvention for kontrakten} \\ \ slutning {align} FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) hvor: FRAP = FRA betalingFRA = Terminskontraktrente, eller fast rente, der vil blive betaltR = Reference, eller flytende rente, der bruges i kontraktenNP = Notional hovedstol eller beløb på lån, der anvendes på interesse = P = periode eller antal dage i kontraktperiodenY = Antal dage i året baseret på den korrekte konvention for dagtælling for kontrakten

1. Beregn forskellen mellem terminkursen og den flydende kurs eller referencekurs.
2. Multiplicer kursdifferensen med det nominelle beløb på kontrakten og med antallet af dage i kontrakten. Del resultatet med 360 (dage).
3. I den anden del af formlen skal du dele antallet af dage i kontrakten med 360 og multiplicere resultatet med 1 + referencefrekvensen. Opdel værdien i 1. Multiplicer resultatet fra højre side af formlen med venstre side af formlen.

Hvad aftalen betyder

Aftaler om terminsrenter involverer typisk to parter, der udveksler en fast rente med en variabel. Den part, der betaler den faste rente, kaldes låntageren, mens den part, der modtager den variable rente, kaldes långiveren. Terminskursaftalen kan have løbetid så længe som fem år.

En låntager kan muligvis indgå en terminskontrakt med målet om at låse en rente op, hvis låntageren tror, ​​at renterne kan stige i fremtiden. Med andre ord, en låntager ønsker måske at fastsætte deres låneomkostninger i dag ved at indgå en FRA. Den kontante forskel mellem FRA og referenceniveauet eller den flydende kurs afregnes på værdien eller afregningsdatoen.

For eksempel, hvis Federal Reserve Bank er i færd med at hæve de amerikanske renter, kaldet en monetær stramningscyklus, vil virksomheder sandsynligvis ønske at fastsætte deres låneomkostninger, inden renten stiger for dramatisk. FRA'er er også meget fleksible, og afviklingsdatoerne kan tilpasses behovene hos de involverede i transaktionen.

Key takeaways

1. Terminrenteaftaler (FRA) er uforlignelige kontrakter mellem parter, der bestemmer rentesatsen, der skal betales på en aftalt dato i fremtiden.
2. Det nominelle beløb udveksles ikke, men snarere et kontant beløb baseret på kursdifferensierne og den nominelle værdi af kontrakten.
3. En låntager ønsker måske at fastsætte deres låneomkostninger i dag ved at indgå en FRA.

Terminkontrakter (FWD)

En terminskursaftale er anderledes end en terminkontrakt. En valutaterminer er en bindende kontrakt på valutamarkedet, der låser valutakursen for køb eller salg af en valuta på en fremtidig dato. En valutaterminer er et sikringsværktøj, der ikke involverer nogen forhåndsbetaling. Den anden største fordel ved en valutaterminer er, at den kan skræddersys til et bestemt beløb og leveringstid, i modsætning til standardiserede valutaterminer.

FWD kan resultere i, at valutavekslingen afvikles, hvilket vil omfatte en bankoverførsel eller en afvikling af midlerne på en konto. Der er tidspunkter, hvor der indgås en modregningskontrakt, som ville være til den gældende valutakurs. Modregning af terminkontrakten resulterer imidlertid i, at nettoforskellen mellem de to valutakurser for kontrakterne afregnes. En FRA resulterer i afregning af kontantforskellen mellem rentedifferenserne i de to kontrakter.

En valutaterminsafvikling kan enten ske kontant eller på levering, forudsat at optionen er gensidigt acceptabel og er blevet specificeret på forhånd i kontrakten.

Aftalebegrænsninger

Der er en risiko for låntageren, hvis de skulle slappe af FRA, og kursen i markedet var bevæget sig negativt, så låntageren ville tage et tab ved kontantafviklingen. FRA'er er meget likvide og kan afvikles på markedet, men der vil være en kontantforskel, der afregnes mellem FRA-kursen og den gældende kurs på markedet.

Eksempel på en aftale

Virksomhed A indgår en FRA med virksomhed B, hvor selskab A modtager en fast rente på 5% på et hovedbeløb på $ 1 million på et år. Til gengæld modtager virksomhed B den 1-årige LIBOR-sats, der er fastlagt på tre år, på hovedbeløbet. Aftalen afregnes kontant ved en betaling foretaget i begyndelsen af ​​terminsperioden, diskonteret med et beløb beregnet ved hjælp af kontraktens sats og kontraktperioden.

Formlen for FRA-betalingen tager højde for fem forskellige variabler. De er:

• FRA = FRA-hastigheden
• R = referencehastighed
• NP = den nominelle hovedstol
• P = perioden, som er antallet af dage i kontraktperioden
• Y = antallet af dage i året baseret på den rigtige dagtællingskonvention for kontrakten

Antag følgende data:

• FRA = 3, 5%
• R = 4%
• NP = $ 5 millioner
• P = 181 dage
• Y = 360 dage

FRA-betalingen beregnes som:

FRAP = ((0, 04−0, 035) × $ 5 millioner × 181360) × (11 + 0, 04 × (181360)) = $ 12, 569, 44 × 0, 980285 = $ 12, 321.64 \ begynde {justeret} \ tekst {FRAP} & = \ venstre (\ frac {( 0, 04 - 0, 035) \ gange \ $ 5 \ \ tekst {Million} \ gange 181} {360} \ højre) \\ & \ quad \ gange \ venstre (\ frac {1} {1 + 0, 04 \ gange \ venstre (\ frac {181} {360} \ højre)} \ højre) \\ & = \ $ 12, 569.44 \ gange 0, 980285 \\ & = \ $ 12, 321, 64 \\ \ end {alger} FRAP = (360 (0, 04-0, 035) × $ 5 millioner × 181 ) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = $ 12, 569.44 × 0, 980285 = $ 12, 321.64

Hvis betalingsbeløbet er positivt, betaler FRA-sælgeren dette beløb til køberen. Ellers betaler køberen sælgeren. Konventionen for dagtælling er typisk 360 dage.

Det nominelle beløb på $ 5 millioner udveksles ikke. I stedet bruger de to virksomheder, der er involveret i denne transaktion, dette tal til at beregne rentedifferensen.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Sådan fungerer en valutatermine En valutaterminer er en bindende kontrakt på valutamarkedet, der låser valutakursen for køb eller salg af en valuta på en fremtidig dato. En valutaterminer er hovedsagelig et afdækningsværktøj, der ikke involverer nogen forhåndsbetaling. mere Sådan fungerer renteopkaldsmuligheder Et rentederivat, hvor indehaveren har ret til at modtage en rentebetaling baseret på en variabel rente og efterfølgende betaler en fast rente. mere Dagtællingskonvention En dagtællingskonvention er et system, der bruges til at bestemme antallet af dage mellem to kupondatoer. mere Definition af ikke-leverer fremad (NDF) En ikke-leverbar termins (NDF) er en toparts valutaderivatkontrakt til udveksling af pengestrømme mellem NDF og gældende spotkurser. mere Hvordan Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) adskiller sig fra LIBOR Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) er den sats, som indiske banker bruger som benchmark til fastsættelse af priser på terminkontrakter og derivater. Det er en blanding af London Interbank Offered Rate (LIBOR) og en terminspræmie afledt af indiske forex markeder. mere Almindelig vaniljeswap En almindelig vaniljeswap er den mest basale type fremadrettede krav, der handles i markedet uden for forretningen mellem to private parter. flere Partner Links