Fremadrettede priser - Fremadrettet P / E
Fremadrettet pris / indtjening (fremtidig P / E) er en version af forholdet mellem pris og indtjening (P / E), der bruger forventet indtjening til P / E-beregningen. Selv om indtjeningen, der bruges i denne formel, kun er et skøn og ikke er så pålideligt som aktuelle eller historiske indtjeningsdata, er der stadig fordel ved estimeret P / E-analyse.
Fremadrettet P / E-formel
Den forventede indtjening, der er anvendt i formlen nedenfor, bruger typisk enten den forventede indtjening i de følgende 12 måneder eller for den næste helårs regnskabsperiode (FY). Den fremadgående P / E kan kontrasteres med det bageste P / E-forhold.
Fremadrettet P / E = Aktuel aktiekursVurderet fremtidig indtjening pr. Aktie \ tekst {Fremad} P / E = \ frac {\ tekst {Aktuel aktiekurs}} {\ tekst {Estimeret fremtidig indtjening pr. Aktie}} Fremadrettet P / E = estimeret Fremtidig indtjening pr. Aktie Aktuel aktiekurs
Antag som et eksempel, at et selskab har en aktuel aktiekurs på $ 50 og årets indtjening pr. Aktie er $ 5. Analytikere estimerer, at virksomhedens indtjening vil vokse med 10% i det næste regnskabsår. Virksomheden har et nuværende P / E-forhold på $ 50/5 = 10x.
Den fremadgående P / E ville på den anden side være $ 50 / (5 x 1, 10) = 9, 1x. Bemærk, at den fremtidige P / E er mindre end den nuværende P / E, da den fremtidige P / E tegner sig for den fremtidige indtjeningsvækst i forhold til dagens aktiekurs.
01:45Fremadrettede priser
Hvad afslører fremadrettede priser til indtjening?
Analytikere kan lide at tænke på P / E-forholdet som en pris på indtjeningen. Det bruges til at beregne en relativ værdi baseret på et virksomheds indtjeningsniveau. I teorien er $ 1 af indtjeningen hos virksomhed A værd det samme som $ 1 af indtjeningen hos virksomhed B. Hvis dette er tilfældet, skal begge virksomheder også handle til samme pris, men det er sjældent tilfældet.
Hvis virksomhed A handler for $ 5 og virksomhed B handler for $ 10, betyder det, at markedet værdsætter virksomhed B's indtjening mere. Der kan være forskellige fortolkninger af, hvorfor selskab B værdsættes mere. Det kan betyde, at virksomhed B's indtjening er overvurderet. Det kan også betyde, at virksomhed B fortjener en præmie på værdien af sin indtjening på grund af overlegen ledelse og en bedre forretningsmodel.
Ved beregning af den bageste P / E-ratio sammenlignes analytikere dagens pris med indtjeningen i de sidste 12 måneder eller det sidste regnskabsår; begge er dog baseret på historiske priser. Analytikere bruger indtjeningsestimater for at bestemme, hvad den relative værdi af virksomheden vil være på et fremtidig indtjeningsniveau. Den fremtidige P / E estimerer den relative værdi af indtjeningen.
For eksempel, hvis den nuværende pris for virksomhed B er $ 10, og indtjeningen estimeres til at fordobles næste år til $ 2, er det fremtidige P / E-forhold 5x eller halvdelen af værdien af virksomheden, når det tjente $ 1 i indtjening. Hvis den fremtidige P / E-ratio er lavere end den nuværende P / E-ratio, betyder det, at analytikere forventer, at indtjeningen vil stige; hvis den fremtidige P / E er højere end det nuværende P / E-forhold, forventer analytikere et fald i indtjeningen.
Key takeaways
- Fremadrettet P / E er en version af forholdet mellem pris og indtjening, der bruger forventet indtjening til P / E-beregningen.
- Da forward P / E bruger estimeret EPS, kan det give forkerte eller partiske resultater, hvis den faktiske indtjening viser sig at være anderledes.
- Analytikere kombinerer ofte fremadrettede og bageste P / E-estimater for at give en bedre bedømmelse.
Fremadgående P / E mod bageste P / E
Forward P / E bruger projiceret EPS. Efterfølgende P / E er i mellemtiden afhængig af tidligere resultater ved at dividere den aktuelle aktiekurs med den samlede EPS-indtjening i de sidste 12 måneder. Det er den mest populære P / E-beregning, fordi den er den mest objektive - forudsat at virksomheden rapporterede indtjening nøjagtigt. Nogle investorer foretrækker at se på den efterfølgende P / E, fordi de ikke har tillid til en individs indtjeningsestimater.
Efterfølgende P / E har dog også sin andel af mangler - nemlig et selskabs tidligere præstation signaliserer ikke fremtidig adfærd. Investorer bør således forpligte penge baseret på fremtidig indtjeningskraft, ikke fortiden. Det forhold, at EPS-tallet forbliver konstant, mens aktiekurserne svinger, er også et problem. Hvis en større virksomhedsbegivenhed driver aktiekursen væsentligt højere eller lavere, vil den efterfølgende P / E mindre reflekteres af disse ændringer.
Begrænsninger af fremadrettet P / E
Da forward P / E er afhængig af den forventede fremtidige indtjening, er den genstand for forkert beregning og / eller analytikernes bias. Der er også andre iboende problemer med den fremtidige P / E: Virksomheder kunne undervurdere indtjeningen for at slå konsensusestimatet P / E, når indtægterne i det næste kvartal offentliggøres.
Andre virksomheder overvurderer muligvis estimatet og justerer det senere i deres næste indtjeningsmeddelelse. Yderligere kan eksterne analytikere også give estimater, som kan afvige fra virksomhedens skøn, hvilket skaber forvirring.
Hvis du bruger fremadrettet P / E som et centralt grundlag i din investeringstese, skal du undersøge virksomhederne grundigt. Hvis virksomheden opdaterer sin vejledning, vil dette påvirke den fremadrettede P / E på en måde, der muligvis får dig til at revidere din mening. Det er god praksis at bruge både fremadrettet og efterfølgende P / E til at komme til en mere troværdig figur.
Sådan beregnes fremadgående P / E i Excel
Du kan beregne et virksomheds fremtidige P / E for det næste regnskabsår i Microsoft Excel. Som vist ovenfor er formlen for den fremtidige P / E simpelthen en virksomheds markedspris pr. Aktie divideret med dens forventede indtjening pr. I Microsoft Excel øges først bredderne i kolonne A, B og C ved at højreklikke på hver af kolonnerne og venstreklikke på "Kolonnevidde" og ændre værdien til 30.
Antag, at du ville sammenligne det fremadrettede P / E-forhold mellem to virksomheder i samme sektor. Indtast navnet på det første firma i celle B1 og navnet på det andet firma i celle C1. Derefter:
- Indtast "Markedspris pr. Aktie" i celle A2 og de tilsvarende værdier for virksomhedernes markedspris pr. Aktie i celler B2 og C2.
- Indtast derefter "Forward Indtjening pr. Aktie" i celle A3 og den tilsvarende værdi for virksomhedernes forventede EPS for det næste regnskabsår i celler B3 og C3.
- Indtast derefter "Forward Price to Earnings Ratio" i celle A4.
Antag f.eks., At selskabet ABC i øjeblikket handler til $ 50 og har en forventet EPS på $ 2, 60. Indtast "Company ABC" i celle B1. Indtast derefter "= 50" i celle B2 og "= 2.6" i celle B3. Indtast derefter "= B2 / B3" i celle B4. Det resulterende fremtidige P / E-forhold for selskabets ABC er 19, 23.
På den anden side har virksomheden DEF i øjeblikket en markedsværdi pr. Andel på $ 30 og har en forventet EPS på $ 1, 80. Indtast "Company DEF" i celle C1. Indtast derefter "= 30" i celle C2 og "= 1, 80" i celle C3. Indtast derefter "= C2 / C3" i celle C4. Den resulterende fremtidige P / E for virksomhed DEF er 16, 67.
Da selskabets ABC har et højere P / E-forhold frem for virksomheden DEF, indikerer dette, at investorerne i fremtiden forventer højere indtjening fra selskabets ABC end selskabet DEF.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.