Fremad Premium
En terminspræmie er en situation, hvor den fremtidige eller forventede fremtidige pris for en valuta er større end spotprisen. Det er en indikation fra markedet, at den nuværende indenlandske valutakurs stiger over for den anden valuta.
Denne situation kan være forvirrende, fordi en stigende valutakurs betyder, at valutaen falder i værdi.
Forståelse af fremadgående præmier
En terminspræmie måles ofte som forskellen mellem den aktuelle spotkurs og terminkursen, så det er rimeligt at antage, at den fremtidige spotkurs vil være lig med den aktuelle futurekurs. I henhold til den forventede teori om valutakurser vil den aktuelle spot futurekurs være den fremtidige spotkurs. Denne teori er forankret i empiriske undersøgelser og er en rimelig antagelse at tage over en lang tidshorisont.
Det afspejler typisk mulige ændringer, der skyldes forskelle i rentesatsen mellem de to involverede landes valutaer.
Valutakurser for fremtiden er ofte forskellige fra spotkursen for valutaen. Hvis valutakursen for en valuta er mere end spotkursen, findes der en præmie for denne valuta. En rabat sker, når valutakursen er mindre end spotkursen. En negativ præmie svarer til en rabat.
Beregning af terminkurs
Det grundlæggende ved beregning af en valutakurs kræver både den aktuelle spotpris for valutaparet og rentesatserne i de to lande (se nedenfor). Overvej dette eksempel på en udveksling mellem den japanske yen og den amerikanske dollar:
- Den valutakurs på 90 dage yen til dollar (¥ / $) er 109, 50.
- Spotprisen ¥ / $ -raten er = 109, 38.
- Beregning for en årlig terminspræmie = ((109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
I dette tilfælde er dollaren "stærk" i forhold til yen, da dollarens terminsværdi overstiger spotværdien med en præmie på 0, 12 yen pr. Dollar. Yenen ville handle med en rabat, fordi dens terminsværdi for dollars er mindre end dens spotkurs.
For at beregne terminrenten for yen skal du først beregne valutakursen og spotkurserne for yen i forhold til dollars pr. Yen.
- ¥ / $ valutakurs er (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- ¥ / $ spotrate er (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
- Årlig fremtidig rabat for yen, målt i dollars = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Til beregning af andre perioder end et år angiver du antallet af dage som vist i følgende eksempel. En terminsrente på tre måneder er lig med spotrenten ganget med (1 + den indenlandske sats gange 90/360 / 1 + udenlandsk kurs gange 90/360).
For at beregne terminkursen skal du multiplicere spotrenten med forholdet mellem renter og justere for tiden indtil udløbet. Så terminsrenten er lig med spotrenten x (1 + udenlandsk rente) / (1 + indenrigsrente).
Key takeaways
- En terminspræmie er en situation, hvor den fremtidige eller forventede fremtidige pris for en valuta er større end spotprisen.
- En terminspræmie måles ofte som forskellen mellem den aktuelle spotrente og terminsrenten.
Antag som et eksempel, at den aktuelle valutakurs mellem dollar og euro er $ 1.1365. Den indenlandske rente eller den amerikanske rente er 5% og den udenlandske rente 4, 75%. At sætte værdierne i ligningen resulterer i: F = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392. I dette tilfælde afspejler det en terminspræmie.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.