Finansiel struktur
Finansiel struktur refererer til den blanding af gæld og egenkapital, som et selskab bruger til at finansiere sine operationer. Denne sammensætning påvirker direkte risikoen og værdien af den tilknyttede virksomhed. Virksomhedens økonomiske ledere har ansvaret for at beslutte den bedste blanding af gæld og egenkapital til optimering af den økonomiske struktur.
Generelt kan en virksomheds økonomiske struktur også kaldes kapitalstrukturen. I nogle tilfælde kan evaluering af den økonomiske struktur også omfatte beslutningen mellem styring af en privat eller offentlig virksomhed og de kapitalmuligheder, der følger med hver.
Forståelse af den økonomiske struktur
Virksomheder har flere valgmuligheder, når det gælder opsætning af forretningsstrukturen for deres virksomhed. Virksomheder kan være private eller offentlige. I begge tilfælde er rammen for styring af kapitalstrukturen primært den samme, men finansieringsmulighederne er meget forskellige.
Samlet set er en virksomheds økonomiske struktur centreret omkring gæld og egenkapital.
Gældskapital modtages fra kreditinvestorer og tilbagebetales over tid med en form for renter. Egenkapital hentes fra aktionærer, der giver dem ejerskab i virksomheden for deres investering og et afkast på deres egenkapital, der kan komme i form af gevinst eller udlodning af markedsværdien. Hver virksomhed har en anden blanding af gæld og egenkapital afhængigt af dens behov, udgifter og investorefterspørgsel.
Privat kontra offentligt
Private og offentlige virksomheder har den samme ramme for udvikling af deres struktur, men adskillige forskelle, der adskiller de to. Begge typer virksomheder kan udstede egenkapital. Private equity oprettes og tilbydes ved hjælp af de samme koncepter som public equity, men private equity er kun tilgængelig for at vælge investorer snarere end det offentlige marked på en børs. Som sådan er kapitalindsamlingsprocessen meget anderledes end et formelt oprindeligt offentligt tilbud (IPO). Private virksomheder kan også gennemgå flere runder med egenkapitalfinansiering over tid, hvilket påvirker deres markedsvurdering. Virksomheder, der modnes og vælger at udstede aktier på det offentlige marked, gør det gennem støtte fra en investeringsbank, der hjælper dem med at formarkedsføre udbuddet og værdsætte de oprindelige aktier. Alle aktionærer konverteres til offentlige aktionærer efter en børsnotering, og selskabets markedsværdi værdiansættes derefter på baggrund af udestående aktier markedspris.
Gældskapital følger lignende processer på kreditmarkedet, hvor privat gæld primært kun tilbydes udvalgte investorer. Generelt følges offentlige virksomheder nærmere af kreditvurderingsbureauer med offentlige ratings, der hjælper med at klassificere gældsinvesteringer for investorer og markedet som helhed. Virksomhedens gældsforpligtelser prioriterer frem for egenkapitalen for både private og offentlige virksomheder. Selvom dette hjælper gælden med at komme med lavere risici, kan private markedsselskaber stadig normalt forvente at betale højere renteniveau, fordi deres forretninger og pengestrømme er mindre etablerede, hvilket øger risikoen.
Gæld kontra egenkapital
Når man bygger en virksomheds økonomiske struktur, kan finansielle ledere vælge mellem gæld eller egenkapital. Investorefterspørgsel efter begge kapitalklasser kan have stor indflydelse på en virksomheds økonomiske struktur. I sidste ende søger den økonomiske ledelse at finansiere virksomheden til den lavest mulige sats, reducere dens kapitalforpligtelser og muliggøre større kapitalinvesteringer i virksomheden.
Samlet vurderer og evaluerer finansielle ledere kapitalstrukturen ved at søge at optimere de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC). WACC er en beregning, der henter den gennemsnitlige procentvise udbetaling, som virksomheden kræver til sine investorer for al dens kapital. En forenklet bestemmelse af WACC beregnes ved hjælp af en vægtet gennemsnitsmetodik, der kombinerer udbetalingssatserne for alt selskabets gæld og egenkapital.
Metrics for analyse af finansiel struktur
Nøglemålene til analyse af den finansielle struktur er primært de samme for både private og offentlige virksomheder. Offentlige virksomheder er forpligtet til at indgive offentlige registreringer til Securities and Exchange Commission, som giver investorer gennemsigtighed i analysen af den finansielle struktur. Private virksomheder leverer typisk kun rapportering til deres investorer, hvilket gør deres økonomiske rapporter vanskeligere at analysere.
Data til beregning af kapitalstrukturdata er normalt fra balancen. En primær beregning, der bruges til at evaluere den finansielle struktur, er en gæld til den samlede kapital. Dette giver hurtig indsigt i, hvor meget af selskabets kapital er gæld, og hvor meget der er egenkapital. Gæld kan omfatte alle forpligtelser i et selskabs balance eller bare langfristet gæld. Egenkapital findes i egenkapitaldelen af balancen. Samlet set, jo højere er forholdet mellem gæld og kapital, jo mere er en virksomhed, der er afhængig af gæld.
Gæld til egenkapital bruges også til at identificere kapitalstrukturering. Jo mere gæld en virksomhed har, jo højere vil dette forhold være, og vice versa.
Key takeaways
- Finansiel struktur refererer til den blanding af gæld og egenkapital, som et selskab bruger til at finansiere sine operationer. Det kan også kaldes kapitalstruktur.
- Private og offentlige virksomheder bruger de samme rammer for at udvikle deres økonomiske struktur, men der er flere forskelle mellem de to.
- Finansielle ledere bruger de vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger som grundlag for styring af blandingen af gæld og egenkapital.
- Gæld til kapital og gæld til egenkapital er to nøgletal, der bruges til at få indsigt i en virksomheds kapitalstruktur.