Eksempler på ekspansionspolitiske pengepolitikker

Der er flere handlinger, som en centralbank kan tage, som er ekspansiv pengepolitik. Pengepolitikker er handlinger, der træffes for at påvirke et lands økonomi. Udvidelsesbevægelser inkluderer:

• Faldet i diskonteringsrenten
• Køb af statspapirer
• Nedsættelser i reserveforholdet

Alle disse indstillinger har det samme formål - at udvide udbuddet af valuta eller pengemængde til landet.

Stimulerende pengepolitikker

Ofte vil centralbanken bruge politik for at stimulere økonomien i en recession eller i påvente af en recession. Udvidelse af pengemængden resulterer i lavere renter og låneomkostninger med målet at øge forbruget og investeringerne.

Når renten allerede er høj, fokuserer centralbanken på at sænke diskonteringsrenten. Efterhånden som denne rente falder, kan virksomheder og forbrugere låne billigere. Den faldende rente gør statsobligationer og opsparingskonti mindre attraktive, hvilket tilskynder investorer og sparere til risikoværdier.

Når renten allerede er lav, er der mindre plads til centralbanken til at sænke diskonteringsrenterne. I dette tilfælde køber centralbanker statspapirer. Dette er kendt som kvantitativ lettelse (QE). QE stimulerer økonomien ved at reducere antallet af offentlige værdipapirer i omløb. Stigningen i penge i forhold til et fald i værdipapirer skaber større efterspørgsel efter eksisterende værdipapirer, sænker renten og opmuntrer til risikotagning.

En reserveprocent er et værktøj, der bruges af centralbanker til at øge låneaktiviteten. Under recessioner er det mindre sandsynligt, at banker låner penge, og forbrugere er mindre tilbøjelige til at forfølge lån på grund af økonomisk usikkerhed. Centralbanken søger at tilskynde til øget udlån fra banker ved at sænke reserveprocenten, hvilket i det væsentlige er den mængde kapital, som en forretningsbank har brug for at holde fast ved låntagning.

Eksempler på gennemførelse af pengepolitikken

Den mest anerkendte vellykkede gennemførelse af pengepolitikken i De Forenede Stater fandt sted i 1982 under den antiinflasionære recession forårsaget af Federal Reserve under ledelse af Paul Volcker.

Den amerikanske økonomi i slutningen af ​​1970'erne oplevede stigende inflation og stigende arbejdsløshed. Dette fænomen, kaldet stagflation, var tidligere blevet betragtet som umuligt under den keynesianske økonomiske teori og den nu nedlagte Phillips Curve. I 1978 bekymrede Volcker sig for, at Federal Reserve holdt renten for lav og fik dem hævet til 9%. Stadig var inflationen vedvarende.

Volcker forblev løbet og fortsatte med at bekæmpe inflationstrykket ved at øge renten. I juni 1981 steg satsen for fodrede midler til 20%, og primakursen steg til 21, 5%. Inflationen, der toppede med 13, 5% samme år, styrtede hele vejen til 3, 2% i midten af ​​1983.

De stigende satser var et chok for kapitalstrukturen i økonomien. Mange virksomheder måtte genforhandle deres gæld og skære ned på omkostningerne. Banker indkaldte lån, og de samlede udgifter og udlån faldt dramatisk. Under denne omorganisering steg arbejdsløsheden i USA til over 10% for første gang siden den store depression. Det pengepolitiske mål om at sænke inflationen syntes imidlertid at være nået.

Et nyere eksempel på ekspansiv pengepolitik blev set i USA i slutningen af ​​2000'erne under den store recession. Da boligpriserne begyndte at falde, og økonomien sænkede, begyndte Federal Reserve at nedskære sin diskonteringsrente fra 5, 25% i juni 2007 helt ned til 0% ved udgangen af ​​2008. Da økonomien stadig var svag, begyndte den på køb af regeringen værdipapirer fra januar 2009 indtil august 2014 for i alt USD 3, 7 billioner.