Manglende levering
Manglende levering refererer til en situation, hvor en part i en handelsaftale (uanset om det er aktier, futures, optioner eller terminkontrakter) ikke leverer deres forpligtelse. Sådanne fejl opstår, når en køber (parten med en lang position) ikke har penge nok til at tage levering og betale for transaktionen ved afvikling. En fiasko kan også opstå, når sælgeren (den med en kort position) ikke ejer alle eller nogle af de underliggende aktiver, der kræves ved afviklingen, og derfor ikke kan foretage leveringen.
Key takeaways
- Undladelse af at levere refererer til ikke at være i stand til at opfylde handelsforpligtelser.
- For købere betyder det ikke at have kontanterne, for sælgere betyder det ikke at have varerne.
- Beregningen af disse forpligtelser sker ved handelsafvikling.
Forståelse af manglende levering
Hver gang en handel udføres, er begge parter i transaktionen kontraktligt forpligtet til at overføre enten kontanter eller aktiver inden afregningsdatoen. Efterfølgende, hvis transaktionen ikke afvikles, har den ene side af transaktionen ikke leveret. Manglende levering kan også forekomme, hvis der er et teknisk problem i afviklingsprocessen, der udføres af det respektive clearinghus.
Manglende levering er kritisk, når man diskuterer nøgen short selling. Når nøgen kortsalg forekommer, accepterer en person at sælge en aktie, som hverken de eller deres tilknyttede mægler besidder, og personen har ingen måde at bevise deres adgang til sådanne aktier. Den gennemsnitlige person er ikke i stand til at udføre denne form for handel, men en person, der arbejder som en ejendomsmægler for et handelsfirma og risikerer deres egen kapital, kan have evnen til at udføre en sådan ordre. Selvom det ville blive betragtet som ulovligt for dem at gøre det, kan nogle af sådanne enkeltpersoner eller institutioner tro, at det selskab, de har kort, vil gå ud af forretning, og derfor kan de i et nøje kort salg muligvis opnå et overskud uden ansvar.
Efterfølgende skaber den verserende levering af levering, hvad der kaldes "fantomaktier" på markedet, hvilket kan udvande prisen på den underliggende aktie. Med andre ord kan køberen på den anden side af sådanne handler ejer aktier på papir, som ikke eksisterer.
Kædereaktioner af manglende levering af begivenheder
Flere potentielle problemer opstår, når handler ikke afvikles korrekt på grund af manglende levering. Både aktie- og afledte markeder kan have en manglende levering af forekomst.
Ved terminkontrakter kan et parti med en kort stillings manglende levering levere store problemer for partiet med den lange position. Denne vanskelighed sker, fordi disse kontrakter ofte involverer betydelige mængder af aktiver, der er relevante for den lange positions forretningsdrift.
I erhvervslivet kan en sælger for-sælge en vare, som de endnu ikke har i deres besiddelse. Ofte skyldes dette en forsinket forsendelse fra leverandøren. Når det er tid for sælgeren at levere til køberen, kan de ikke opfylde ordren, fordi leverandøren var for sen. Køberen kan annullere ordren, der efterlader sælgeren et mistet salg, unyttig lager og behovet for at håndtere den forsinkede leverandør. I mellemtiden har køberen ikke det, de har brug for. Retsmidler inkluderer, at sælgeren går på markedet for at købe de ønskede varer til, hvad der måske er højere priser.
Det samme scenario gælder for finansielle instrumenter og råvareinstrumenter. Manglende levering i en del af kæden kan påvirke deltagere langt længere nede i denne kæde.
Under finanskrisen i 2008 steg leveringsfejlene. Meget det samme som checkkiting, hvor nogen skriver en check, men endnu ikke har sikret sig midlerne til at dække det, har sælgerne ikke overgivet værdipapirer solgt til tiden. De forsinkede processen med at købe værdipapirer til en lavere pris for levering. Tilsynsmyndigheder er stadig nødt til at tackle denne praksis.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.