Hvordan TSMC tjener penge (TSM)

I modsætning til manna, vulkansk aske og udmattede fugle, falder halvledere ikke bare fra himlen. Produktion af en sådan er en meget konkurrencedygtig forretning, hvor aktørerne i toppen af ​​industrien dikterer meget af teknologiske fremskridt for hele verden. Et par virksomheder ejer deres støberier og brand chips med deres eget firmanavn (f.eks. Intel Corp. [INTC]), mens andre brugerdefinerede chips til deres kunder. Denne sidstnævnte gruppe inkluderer en af ​​de største og mest succesrige virksomheder, du måske ikke har hørt om.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM) har været på forkant med chipdesign siden grundlæggelsen i 1980'erne og producerer i dag chips til nogle af de største kunder i verden. Blandt mange andre producerer virksomheden chips til Apple (AAPL), for hvem TSMC er det eneste firma, der fremstiller chips i A-serien. Apple er Taiwan Semiconductor Manufacturing største klient, der tegner sig for en femtedel af salget - salg, der oversteg 9, 21 mia. Dollars i 4. kvartal 2017.

I dit øre og andre steder

Apple er kun en af ​​de hundreder af Taiwan Semiconductor Manufacturing-kunder, der kan opdeles i tre klasser. Integrerede enhedsfabrikanter, "system" -virksomheder og fabelagtige virksomheder. Den sidste henviser til virksomheder, der designer og sælger chips, men udnytter virksomheden med faktisk at lave tingene til Taiwan Semiconductor Manufacturing selv. Selv nogle giganter af halvlederproduktion, såsom Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), er skiftet fra den såkaldte pure-play-model og begyndt at drive produktion af chips - til virksomheder som Taiwan Semiconductor Manufacturing. Som som et rent spil støberi aldrig bruger sit eget mærkenavn på sine produkter. Det er meget til glæde for sine kunder, Apple og over 440 andre.

Taiwan Semiconductor Manufacturing sælger chips til kunder over hele den udviklede verden. Geopolitik ser ud til i virksomhedens opdeling af omsætningen efter region. Virksomhedens største marked er i Nordamerika, som indbragte 67% af den samlede omsætning i 2016. Som et firma, der er tilstrækkeligt stolt af sin arv til at inkludere "Taiwan" i sit navn, lister Taiwan Semiconductor Manufacturing officielt sit land med hovedkvarter som Republikken Kina - en tilsyneladende triviel skelnen, men alligevel er man sikker på at vrede kræfter i det, som virksomheden refererer til som det kinesiske fastland, hvor Taiwan officielt betragtes som intet andet end en slyngelstat provins, der til en dag skal tillades, enten efter aftale eller magt. Som en praktisk sag for Taiwan Semiconductor Manufacturing-investorer betyder forskellen, at 2% af virksomhedens indtægter med oprindelse i "Kina" henviser til både de frie og kommunistiske sorter.

Mindre er større, op til et punkt

Lige nu er industristandarden 28-nanometer-system-på-chip-produktion, hvad angår mængde (og dollar-volumen) af solgte chips. 28-nanometer og dets derivater udgør 42% af Taiwan Semiconductor Manufacturing-indtægterne. Virksomhedens 28-nanometer-processer bruges i applikationer med meget lav effekt, der inkluderer trådløse tastaturer og mus, Bluetooth-aktiverede blodsukkermonitorer og pulsoximetre og bogstaveligt talt tusinder mere.

Fantasien hos Taiwan Semiconductor Manufacturing sine kunder - og i mindre grad fysikkens love - er den eneste grænse. Så forbløffende som 28-nanometer-processeteknologi lyder muligvis - mere end 35.000 porte på tværs af din miniature - erstattes den hurtigt af stadig mindre noder. Faktisk langt mindre knuder. Virksomheden producerer eller arbejder enten på et 7-nanometer, 5-, og fra sidst i 2017 er det en plan at komme ned på kun 3 nm tech. Taiwan Semiconductor Manufacturing er ikke blot nødt til at konkurrere, men føre gebyret, når teknologien skrider frem, for at overleve.

Taiwan Semiconductor Manufacturing er arketypen for et firma, der udnytter Moore's Law: observationen af, at transistorer halveres i størrelse (eller mere præcist, dobbelt i ydelsen pr. Område) hvert andet år. Hvis vi nærmer os de teoretiske grænser for Moore's Law, gider ingen at fortælle Taiwan Semiconductor Manufacturing. Virksomheden har alt fra 90nm tech til udvikling af 5nm tech. Virksomheden håber at have 3 nm fabs klar i 2020 og muligvis bruge en rapporterede $ 20 milliarder på teknologien

Bundlinjen

Få brancher er mere kapitalintensive end chipfremstilling. Selv med de uoverkommelige udlæg, der kræves for at få et fabrikationsanlæg i drift, lykkes Taiwan Semiconductor Manufacturing stadig at nyde høje fortjenstmargener. Bruttomargin var 50, 1% i 2016 mod 48, 7% i 2015.