Evaluering af farmaceutiske virksomheder

Der er mange grunde til, at en investor måske ikke føler sig godt tilpas med at investere i farmaceutiske virksomheder, men hvis du ønsker at komme ind på den "næste store ting", er den truende hindring netop præcis, hvordan du skal gå i gang med at evaluere sådanne virksomheder. Det største problem med at investere i medicinalfirmaer er, om deres medicin vil gå til - og forblive på - markedet.

Hvad er rørledningen, og hvorfor tager det så lang tid?

Rørledningen er et udtryk, der henviser til, hvor mange produkter - vacciner, steroider, immunsystemundertrykkende midler, afrodisiaka (alt under den generelle overskrift af lægemidler) - befinder sig i forskellige stadier af forskning og udvikling (F&U). Det tager mellem 10 og 15 år for et gennemsnitligt lægemiddel at få det til apotekskranker fra en videnskabsmand.

Den væsentligste årsag til, at rørledningen ikke flyder frit, er, at Food and Drug Administration (FDA) har sin egen afstandsventil for at beskytte forbrugere mod medikamenter, der kan have uventede bivirkninger. FDA har meget strenge retningslinjer og test, som et lægemiddel skal passere, før det når butikshylder; selv efter at have bestået testene forbeholder FDA sig retten til når som helst at trække stoffet masse.

En investor eller nogen, der lider af en dødelig sygdom, kan beklage, at FDA er en ekstra hindring for en allerede kompliceret proces. Men som forbrugere bør vi værdsætte det faktum, at det er på grund af FDA, at vi kan tage en aspirin uden at skulle bekymre os om at vokse en tredje arm.

Betydningen af ​​afventende lægemiddeludvikling

Rørledningens sundhed er afgørende for farmaceutiske virksomheder i alle størrelser. Dette er det primære mål for, om en virksomhed er en god investering. Et firma har kun så mange års patent på en bestemt formel, inden de generiske lægemidler svever ind og hamrer prisen. Som et resultat er virksomheder, især nystartede virksomheder, på meget rystende grund, hvis de er afhængige af kun et lægemiddel for al deres overskud (husk, at FDA kunne niks stoffet til enhver tid).

For at imødegå denne usikkerhed forsøger virksomheder at holde deres rørledninger flyde. At udvikle lægemidler i den farmaceutiske industri er lidt som at kaste dart i mørket. Jo flere dart du kaster, jo større er dine chancer for at ramme mærket. Du kan kontrollere, hvor mange medicin et selskab har i pipeline i The Value Line Investment Survey, Businessweek, The Wall Street Journal eller inden for selskabets årsregnskab.

Et uroligt symptom

Det er vanskeligt at se, om et bestemt lægemiddel vil opnå økonomisk succes, selvom det er kemisk forsvarligt. Mange mennesker tror, ​​at specifikke arthritis medicin ville være overflødige i lyset af aspirin og Tylenol, men de er steget i salget, når baby boomers alder.

FDA's opmærksomhed er imidlertid ækvivalenten med at hoste blod for et medicinalfirma. Når et firma bliver tvunget til at trække et lægemiddel ud af markedet, eller endda hvis det gør det frivilligt, er det meget vanskeligt at bringe stoffet tilbage - ikke fordi det ikke vil være effektivt, men fordi det medicinske felt allerede har fundet en erstatning stof til at udfylde den niche. Et hurtigt kig på FDA's websted vil fortælle dig, hvilke produkter der undersøges.

I betragtning af opstart af pharma-muligheder

Etablerede virksomheder er næsten altid sikrere end nye. Hvis der er et kommende firma med et uovertruffen lægemiddel, vil et større firma normalt med og samarbejde med det mindre firma eller købe det direkte. Dette er også et sikkert træk for opstartfirmaet, fordi opstart får adgang til det større virksomheds distributionskanaler. Yderligere, hvis FDA lægger bremserne på stoffet, har et større firma kapital til at tage det tilbage til laboratoriet igen.

Det er dog værd at overveje små virksomheder med en historie med samarbejde om at få lægemidler ud af laboratoriet og ud i verden. Partnerskaber og erhvervelser af nystartede virksomheder tegner sig for mellem en fjerdedel og en tredjedel af de fleste store virksomheders rørledninger. Nogle nystartede virksomheder vælger at gå solo og markedsføre medicin direkte til læger i byer, hvor sygdommen er mest udbredt. Disse nystartede virksomheder er ofte meget succesrige i denne bestræbelse, men dette er undtagelser. De fleste investorer tøver med at tackle nye virksomheder, kaldet biotekvirksomheder, og i deres nye fase betragtes normalt som en gamble.

Langtidsprognosen

For at filtrere de store virksomheder med enorme rørledninger, er vi nødt til at se på de typer lægemidler, der dukker op. Investering i et firma, der har et vellykket produkt, er normalt en sikker praksis, men med patentgrænsen i medicinalindustrien er det som at satse på en hest, der allerede har vundet et løb tidligere på dagen; det kan komme frem igen, eller det kan være for træt.

De bedste produkter er dem, der er fokuseret på en bestemt klasse af sygdomme. Dette kan være sygdomme, kræftformer eller vira, der angriber nervesystemet, hud, hjerte og så videre, eller det kan være sygdomme, der påvirker en demografisk som børn, ældre eller middelaldrende mænd med en aftagende libido. Ved at målrette mod specifikke forhold undgår disse virksomheder konkurrence fra hinanden. Dette giver også investorer mulighed for at diversificere inden for medicinalindustrien.

Bundlinjen

Som investorer skal du kigge efter virksomheder, der har en sund pipeline og en historie med succes at bringe lægemidler på markedet. Hvis virksomhedens produkter er fri for FDA-kontrol, og de har et sammenhængende mål, et bestemt demografisk område eller sygdomsområde, er det et godt tegn. Hvis du kun vil købe et firma, skal du gå med et stort firma. Men hvis du skal diversificere inden for branchen, er små virksomheder med en historie med samarbejde eller F&U med fokus på sygdomme, der er en vedvarende bekymring (Alzheimers, hjertesygdomme osv.), Solide tilføjelser til en medicinalportefølje.