Effektiv afkastdefinition

Hvad er det effektive udbytte?

Det effektive udbytte er udbyttet af en obligation, der har kuponer geninvesteret, efter at betalingsindehaveren har modtaget betaling. Effektivt udbytte er det samlede afkast, som en investor får i forhold til det nominelle udbytte eller kupon for en obligation. Effektivt udbytte tager højde for kraften ved at sammensætte investeringsafkast, mens det nominelle udbytte ikke gør det.

Nedbrydning af effektiv afkast

Obligationsejere kan måle deres afkast på obligationer på en række måder. Det aktuelle afkast repræsenterer en obligations årlige afkast baseret på dets årlige kuponbetalinger og den aktuelle kurs i modsætning til pålydende. Det beregnes ved at dividere kuponbetalingerne med obligationens aktuelle markedsværdi. Udbytte til forfald (YTM) er den afkast, der er optjent på en obligation, der holdes indtil forfald. Det er et obligationsækvivalentudbytte (BEY), ikke et effektivt årligt udbytte (EAY). Et tredje mål for obligationsrenter er det effektive rente.

Det effektive udbytte er et mål for kuponrenten, som er den rente, der er angivet på en obligation og udtrykt i procent af pålydende værdi. Kuponbetalinger på en obligation betales typisk halvårligt af udstederen til obligationsinvestoren. Dette betyder, at investoren vil modtage to kuponbetalinger om året. For eksempel, hvis en investor har en obligation med en pålydende værdi på $ 1.000 og 5% kupon, der udbetales halvårligt i marts og september, modtager han (5% / 2) x $ 1.000 = $ 25 to gange om året for i alt $ 50 in kuponbetalinger.

Det effektive udbytte er imidlertid et mål for afkastet på en obligation, hvis man antager, at kuponudbetalingerne geninvesteres. Hvis betalinger geninvesteres, vil hans effektive udbytte være større end det angivne kuponudbytte eller det nominelle udbytte på grund af effekten af ​​sammensætning. Geninvestering af kuponen giver et højere udbytte, fordi der optjenes renter på rentebetalingerne. Investereren i eksemplet ovenfor vil modtage lidt mere end $ 50 årligt ved hjælp af den effektive afkastevaluering. Formlen til beregning af effektivt udbytte er:

i = [1 + (r / n)] ⁿ - 1

hvor i = effektivt udbytte

r = nominel kurs

n = antal betalinger pr. år

Efter vores oprindelige eksempel præsenteret ovenfor vil investorens effektive udbytte på hans 5% -kuponobligation være:

i = [1 + (0, 05 / 2)] ² - 1

i = 1, 025 ² - 1

i = 0, 0506 eller 5, 06%

Bemærk, at eftersom obligationen betaler renter halvårligt, foretages betalinger to gange til obligationsejeren pr. År, og antallet af betalinger pr. År er derfor to.

Fra beregningen ovenfor er det effektive udbytte på 5, 06% klart højere end kuponrenten på 5%, da blanding tages i betragtning. For at forstå dette på en anden måde, lad os undersøge detaljerne i kuponbetalingen. I marts modtager investoren 2, 5% x $ 1.000 = $ 25. I september, på grund af rentesammensætning, modtager han (2, 5% x $ 1.000) + (2.5% x $ 25) = 2.5% x $ 1.025 = $ 25.625. Dette betyder en årlig betaling på $ 25 i marts + $ 25.625 i september = $ 50.625. Den reale rente er derfor $ 50.625 / $ 1.000 = 5, 06%.

For at sammenligne det effektive udbytte med YTM skal du konvertere YTM til et effektivt årligt udbytte. Hvis YTM er større end obligationens effektive udbytte, handles obligationen med en rabat til par. På den anden side, hvis YTM er mindre end det effektive udbytte, sælges obligationen til en præmie.

Ulempen ved at bruge det effektive udbytte er, at det antager, at kuponbetalinger kan geninvesteres i et andet køretøj, der betaler den samme rente. Dette betyder også, at det antager, at obligationerne sælger til pari. Dette er ikke altid muligt, i betragtning af at renten ændres med jævne mellemrum, falder og stiger på grund af visse faktorer i økonomien.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Obligationsudbytte Definition Obligationsudbytte er det afkast, som en investor vil realisere på en obligation, beregnet ved at dividere dens pålydende værdi med det rente, den betaler. mere Afkast til forfald (YTM) Udbytte til forfald (YTM) er det samlede forventede afkast på en obligation, hvis obligationen holdes indtil forfald. mere Gennemsnitspris Gennemsnitsprisen bruges undertiden til at bestemme et obligationsrente til udløb, hvor gennemsnitsprisen erstatter købsprisen i beregningen af ​​udbytte til forfald. mere Obligationsvurdering: Hvad er dagsværdien af ​​en obligation? Obligationsvurdering er en teknik til at bestemme den teoretiske dagsværdi af en bestemt obligation. mere Hvad er en amortiserbar obligationspræmie? Den amortiserbare obligationspræmie er en skattetid, der refererer til den overskydende præmie, der er betalt ud over en obligationers pålydende værdi. mere Hvad er en Strip Bond? En strip-obligation er en obligation, hvor både hovedbetalingen og regelmæssige kuponbetalinger - som er blevet fjernet - sælges separat. flere Partner Links