Nedsatte fremtidige indtægter
Nedsat fremtidig indtjening er en metode til vurdering af en virksomheds værdi. Den diskonterede fremtidige indtjeningsmetode bruger prognoser for en virksomheds indtjening og firmaets estimerede terminalværdi på en fremtidig dato og tilbagebetaler dem til nutiden ved hjælp af en passende diskonteringsrente. Summen af den tilbagediskonterede fremtidige indtjening og den tilbagediskonterede terminalværdi svarer til virksomhedens estimerede værdi.
Opdeling af fremtidige indtægter
Som med ethvert estimat baseret på prognoser, er den estimerede værdi af virksomheden ved hjælp af den diskonterede fremtidige indtjeningsmetode kun så god som input - den fremtidige indtjening, terminalværdi og diskonteringsrenten. Selvom disse kan være baseret på streng undersøgelse og analyse, er problemet, at selv små ændringer i inputene kan give anledning til vidt forskellige skønnede værdier.
Overvej for eksempel et firma, der forventer at generere følgende indtjeningsstrøm i de næste fem år. Terminalværdien i år 5 er baseret på et multiplum på 10 gange samme års indtjening.
| År 1 | $ 50.000 |
| År 2 | $ 60.000 |
| År 3 | $ 65.000 |
| År 4 | $ 70.000 |
| År 5 | $ 750.000 (terminalværdi) |
Ved hjælp af en diskonteringssats på 10% er virksomhedens nuværende værdi $ 657.378, 72.
Hvad hvis diskonteringsrenten ændres til 12%? I dette tilfælde er virksomhedens nuværende værdi $ 608.796.61
Hvad hvis terminalværdien er baseret på 11 gange indtjening fra år 5? I dette tilfælde, til en diskonteringssats på 10% og en terminalværdi på $ 825.000, ville virksomhedens nuværende værdi være $ 703.947, 82.
Således kan små ændringer i de underliggende input give en betydelig forskel i estimeret virksomhedsværdi.
Den diskonteringssats, der bruges i denne metode, er en af de mest kritiske input. Det kan enten være baseret på virksomhedens vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger, eller det kan estimeres på baggrund af en risikopræmie tilføjet til den risikofri rente. Jo større den opfattede risiko for virksomheden er, jo højere er diskonteringsrenten, der skal bruges.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.