Curve Steepener Trade
Curve steepener-handel er en strategi, der bruger derivater til at drage fordel af eskalerende renteforskelle, der opstår som et resultat af stigninger i rentekurven mellem to statsobligationer med forskellige løbetider. Denne strategi kan være effektiv i visse makroøkonomiske scenarier, hvor prisen på den langsigtede statskasse neddrives.
Forståelse af kurve Steepener Trade
Rentekurven er en graf, der viser obligationsrenterne for forskellige løbetider, der strækker sig fra 3-måneders obligationer til 30-årige T-obligationer. Grafen er afbildet med renter på y-aksen og den stigende tidsvarighed på x-aksen. Da kortfristede obligationer typisk har lavere renter end obligationer på længere sigt, skråner kurven opad fra bunden til venstre. Dette er en normal eller positiv afkastkurve. Undertiden kan rentekurven være omvendt eller negativ, hvilket betyder, at de kortsigtede statsrenter er højere end de lange renter. Når der er ringe eller ingen forskel mellem kortsigtet og langtidsudbytte, følger en flad kurve.
Forskellen mellem det kortsigtede og det langsigtede udbytte er kendt som rentespændet. Hvis rentekurven bliver kraftig, betyder det, at spændet mellem lange og korte renter stiger. Med andre ord stiger renterne på langfristede obligationer hurtigere end renterne på kortfristede obligationer, eller kortfristede obligationsrenter falder, når de langsigtede obligationsrenter stiger. Når rentekurven er stejl, er bankerne i stand til at låne penge til en lavere rente og låne til en højere rente. Et eksempel på et tilfælde, hvor rentekurven vises stejlere, kan ses i en to-års note med et 1, 5% -rente og en 20-årig obligation med en 3, 5% -obligation. Spændet på begge statskurser er 200 basispoint. Hvis begge Treasury-renter efter en måned stiger til henholdsvis 1, 55% og 3, 65%, stiger spændet til 210 basispoint.
En kraftigere afkastkurve indikerer, at investorerne forventer stærkere økonomisk vækst og højere inflation, hvilket fører til højere renter. Handlere og investorer kan derfor drage fordel af den stigende kurve ved at indgå i en strategi, der kaldes curve steepener trade. I kurven er steepener-handel involveret af en investor, der køber kortsigtede statskurser og korterer længerevarende statskurser. Strategien bruger derivater til at afdække mod en udvidet rentekurve. F.eks. Kunne en person ansætte en kurveforbrændingshandel ved at bruge derivater til at købe fem-årige statskurser og korte 10-årige statskurser.
Et makroøkonomisk scenario, hvor brug af en kurve med steepener-handel kunne være fordelagtigt, ville være, hvis Fed beslutter at sænke renten markant, hvilket kan svække den amerikanske dollar og få udenlandske centralbanker til at stoppe med at købe den langsigtede statskasse. Dette fald i efterspørgslen efter statskassen på længere sigt bør få dens pris til at falde, hvilket medfører, at dens afkast stiger; jo større udbytteforskellen er, jo mere rentabel bliver kurven for steepener-handelsstrategi.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.