Handel med råvarer: Et overblik

Varer, hvad enten de er relateret til mad, energi eller metaller, er en vigtig del af hverdagen. Enhver, der kører en bil, kan blive markant påvirket af stigende råoliepriser. Virkningen af ​​en tørke på sojabønnsforsyningen kan påvirke sammensætningen af ​​dit næste måltid. Tilsvarende kan råvarer være en vigtig måde at diversificere en portefølje ud over traditionelle værdipapirer - enten på lang sigt eller som et sted at parkere kontanter under usædvanligt ustabile eller bearish aktiemarkeder, da råvarer traditionelt bevæger sig i modsætning til aktier.

Det plejede at være, at den gennemsnitlige investor ikke tildelte sig råvarer, fordi det krævede betydelige mængder tid, penge og ekspertise. I dag er der flere ruter til råvaremarkederne, hvoraf nogle letter deltagelse for dem, der ikke engang er professionelle erhvervsdrivende.

En historie med råvarehandel

Håndtering af råvarer er et gammelt erhverv, der går længere tilbage end handel med aktier og obligationer. Gamle civilisationer handlede med en lang række råvarer, fra muslingeskaller til krydderier. Handel med råvarer var en vigtig forretning. Imperiets magt kan betragtes som noget, der står i forhold til deres evne til at skabe og styre komplekse handelssystemer og lette varebytte, der tjener som hjulene for handel, økonomisk udvikling og beskatning for et kongedømme. Selvom de fleste af rektorerne var mennesker, der faktisk skabte eller brugte de fysiske varer på en eller anden måde, var der uden tvivl spekulanter ivrige efter at satse en drachma eller to på den kommende hvedehøst, for eksempel.

Råvarer kan være en vigtig måde at diversificere en portefølje ud over traditionelle værdipapirer - enten på lang sigt eller som et sted at parkere kontanter under usædvanligt ustabile eller bearish aktiemarkeder, da råvarer traditionelt bevæger sig i modsætning til aktier.

Varebørs

Der er stadig mangfoldigheder af råvarebørser rundt om i verden, skønt mange er fusioneret eller gået ud af erhvervslivet gennem årene. De fleste har et par forskellige varer, skønt nogle er specialiserede i en enkelt gruppe. F.eks. Bærer London Metal Exchange kun metalvarer, som navnet antyder.

I USA inkluderer de mest populære børser dem, der drives af CME Group, som blev dannet efter Chicago Mercantile Exchange og Chicago Board of Trade fusioneret i 2006 (New York Mercantile Exchange er blandt sine aktiviteter), Intercontinental Exchange i Atlanta og Kansas City Board of Trade.

Råvarehandel i børserne kan kræve standardaftaler, så handler kan udføres fortroligt uden visuel inspektion. For eksempel ønsker du ikke at købe 100 enheder af kvæg kun for at finde ud af, at kvægene er syge, eller opdage, at det købte sukker er af ringere eller uacceptabel kvalitet.

Karakteristika for råvaremarkedet

Grundlæggende økonomiske principper for udbud og efterspørgsel driver typisk råvaremarkederne: lavere udbud øger efterspørgslen, hvilket svarer til højere priser, og vice versa. Store forstyrrelser i udbuddet, såsom en udbredt sundhedsskræbelse blandt kvæg, kan føre til en stigning i den generelt stabile og forudsigelige efterspørgsel efter husdyr. På efterspørgselssiden har global økonomisk udvikling og teknologiske fremskridt ofte en mindre dramatisk, men vigtig effekt på priserne. Tilfælde: Fremkomsten af ​​Kina og Indien som betydningsfulde produktionsaktører har bidraget til den faldende tilgængelighed af industrielle metaller, såsom stål, for resten af ​​verden.

Typer af investeringsvarer

I dag falder de omsættelige råvarer inden for følgende fire kategorier:

• Metaller (såsom guld, sølv, platin og kobber)
• Energi (såsom råolie, fyringsolie, naturgas og benzin)
• Kvæg og kød (inkl. Magre svin, svinekød, levende kvæg og foderkvæg)
• Landbrug (herunder majs, sojabønner, hvede, ris, kakao, kaffe, bomuld og sukker)

Flygtige eller bearish aktiemarkeder finder typisk bange investorer som krymper for at overføre penge til ædle metaller som guld, som historisk set er blevet betragtet som et pålideligt, pålideligt metal med overførbar værdi. Ædelmetaller kan også bruges som en afdækning mod høj inflation eller perioder med valutadvaluering.

Energispil er også almindeligt for råvarer. Den globale økonomiske udvikling og reducerede olieudgang fra brønde rundt om i verden kan føre til stigende stigninger i oliepriserne, da investorer vejer og vurderer begrænsede olieforsyninger med stadigt stigende energibehov. Økonomiske nedgangstider, produktionsændringer fra Organisationen for Petroleumsexporterende lande (OPEC) og nye teknologiske fremskridt (som vind, sol og biobrændstof), der sigter mod at erstatte (eller komplementere) råolie som energiforsyningsanlæg, bør også overvejes.

Korn og andre landbrugsprodukter har et meget aktivt handelsmarked. De kan være ekstremt ustabile i sommermånederne eller perioder med vejrovergange. Befolkningsvækst kombineret med begrænset landbrugsforsyning kan give muligheder for at ride landbrugets prisstigninger.

Brug af futures til at investere i råvarer

En populær måde at investere i råvarer er gennem en futures-kontrakt, som er en aftale om at købe eller sælge en bestemt mængde af en vare til en fast pris på et senere tidspunkt. Futures er tilgængelige for hver kategori af varer.

To typer investorer deltager i futuresmarkederne:

• kommercielle eller institutionelle brugere af varerne
• spekulanter

Hvem bruger futureskontrakter

Producenter og tjenesteudbydere bruger futures som en del af deres budgetproces til at normalisere udgifter og reducere pengestrømrelateret hovedpine. Disse hedgers kan bruge råvaremarkederne til at tage en position, der vil reducere risikoen for økonomisk tab på grund af en prisændring. Luftfartssektoren er et eksempel på en stor industri, der skal sikre enorme mængder brændstof til stabile priser til planlægningsformål. På grund af dette behov engagerer flyselskaber sig til afdækning. Via futurekontrakter køber luftfartsselskaber brændstof til faste satser (i en periode) for at undgå markedsvolatilitet for råolie og benzin, hvilket ville gøre deres regnskaber mere ustabile og mere risikable for investorerne.

Landbrugskooperativer bruger også futures. Uden futures og afdækning kan volatilitet i råvarer forårsage konkurser for virksomheder, der kræver en relativ forudsigelighed i styringen af ​​deres udgifter.

Den anden gruppe består af spekulanter, der håber at kunne drage fordel af ændringer i prisen på futureskontrakten. Spekulanter lukker typisk deres positioner, før kontrakten forfalder, og overtager aldrig selve varen (f.eks. Korn, olie osv.).

Krav til futures trading

Investering i en råvarefutures vil kræve åbning af en mæglerkonto, hvis du ikke har en mægler, der også handler futures. Investorer er også forpligtet til at udfylde en formular, der anerkender en forståelse af de risici, der er forbundet med futures trading.

Hver råvarekontrakt kræver et andet minimumsindskud (afhængig af mægleren), og værdien af ​​din konto vil stige eller falde med kontraktens værdi. Hvis værdien af ​​kontrakten falder, vil du blive genstand for et marginopkald og bliver bedt om at placere flere penge på din konto for at holde positionen åben. På grund af de enorme gearingsmængder, kan små prisbevægelser betyde store afkast eller tab, og en futureskonto kan udslettes eller fordobles på få minutter.

Fordelene ved fremtiden

• Det er et rent spil på den underliggende vare
• Udnyttelse giver mulighed for store overskud, hvis du er på højre side af handelen
• Minimumskonti-konti kontrollerer kontrakter i fuld størrelse, som du normalt ikke har råd til
• Du kan nemt gå lang eller kort

Ulemperne ved fremtiden

• Futures markeder kan være meget ustabile, og direkte investeringer kan være meget risikable, især for uerfarne investorer.
• Gearing forstærker både gevinster og tab
• En handel kan gå imod dig hurtigt, og du kan miste din indledende indbetaling (og mere), før du er i stand til at lukke din position.

De fleste futureskontrakter har også optioner forbundet med dem. Køb af optioner på futures er som at sætte et indskud på noget snarere end at købe det direkte; du har ret til, men ikke forpligtelsen, til at følge transaktionen igennem. Derfor, hvis prisen på kontrakten ikke bevæger sig i den retning, du forventede, har du begrænset dit tab til omkostningerne ved optionen.

Brug af muligheder for at investere i råvarer

Mange investorer bruger bestande af virksomheder i brancher, der er relateret til en vare på en eller anden måde. F.eks. Kunne de, der ønsker at spille et oliespil, investere i boremaskiner, raffinaderier, tankskibe eller diversificerede olieselskaber. Dem, der er bidt af guldbuggen, kunne købe mineselskaber, smeltevirksomheder, raffinaderier eller generelt ethvert firma, der beskæftiger sig med guld.

Det siges, at aktier er mindre udsatte for ustabile kursudsving end futures. Desuden er aktier nemme at købe, holde, handle og spore, og det er muligt at indsnævre investeringer til en bestemt sektor. Naturligvis skal investorer undersøge for at sikre, at en bestemt virksomhed både spiller en god investering og råvare.

Aktieoptioner, som kræver en mindre investering end at købe aktier direkte, er en anden måde at investere i råvarer på. Mens risiko er begrænset til omkostningen ved optionen, er det typisk, at kursbevægelsen ikke direkte afspejler den underliggende aktie.

Fordele ved aktieoptioner

• Investorer har normalt allerede en mæglerkonto, så handel er lettere
• Offentlig information om et virksomheds økonomiske situation er let tilgængelig
• Aktierne er ofte meget likvide

Ulemper ved aktieoptioner

• En bestand er ikke et rent spil på råvarepriser
• Dens pris kan påvirkes af virksomhedsspecifikke faktorer såvel som markedsforhold

Brug af ETF'er og noter til at investere i råvarer

Valutahandlede fonde (ETF'er) og børshandlede noter (ETN'er), der handler som aktier, giver investorer mulighed for at deltage i råvareprisudsving uden at investere direkte i futurekontrakter.

Råvare-ETF'er sporer normalt prisen på en bestemt vare eller gruppe af råvarer, der udgør et indeks ved hjælp af futurekontrakter, skønt et par investorer bakker ETF'en med den faktiske vare, der opbevares. I 2011 placerede University of Texas / Texas A&M Investment Management Company, der fører tilsyn med $ 21 milliarder i begavelse og beslægtede aktiver, berømt 5% af sin portefølje i faktiske stænger af guldmarked, der blev afholdt i et New York-bankhvelv som et valutaspil .

ETN'er er usikret gæld, der er beregnet til at efterligne prisudsvingene for en bestemt vare eller råvareindeks og understøttes af udstederen. En særlig mæglerkonto er ikke påkrævet for at investere i ETF'er eller ETN'er.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN

Fordele ved ETF'er og ETN'er

• Der er ingen forvaltnings- eller indløsningsgebyrer at bekymre sig om, fordi de handler som aktier.
• De giver en nem måde at deltage i prisudsving på en vare eller kurv med varer.

Ulemper ved ETF'er og ETN'er

• Et stort skridt i varen afspejles muligvis ikke punkt for punkt af den underliggende ETF eller ETN.
• Ikke alle råvarer har en ETF eller ETN tilknyttet dem.
• ETN'er har kreditrisiko forbundet med udstederen.

CORN: Teucrium Corn Fund; SOYB: Teucrium Soybean Fund; VEJ: Teucrium Wheat Fund

Brug af gensidige og indeksfonde til at investere i råvarer

Selv om gensidige fonde ikke kan investere direkte i råvarer, kan de investere i lagre af virksomheder, der er involveret i handelsrelaterede industrier, såsom energi, landbrug eller minedrift. Ligesom de aktier, de investerer i, kan fondsandelene blive påvirket af andre faktorer end råvarepriser, herunder aktiemarkedsudsving og virksomhedsspecifikke risici.

Et lille antal råstofindeksfonde investerer i futurekontrakter og råvarekoblede afledte investeringer, hvilket giver mere direkte eksponering for råvarepriser.

Fordele ved gensidige gensidige fonde

• Professionel pengehåndtering
• Diversificering
• Likviditet

Ulemper ved gensidige gensidige fonde

• Administrationsgebyrer kan være høje, og nogle af midlerne kan have salgsomkostninger.
• De er ikke et rent spil på råvarepriserne, fordi de fleste råstofforeninger investerer i aktier.

Brug af varepuljer og Managed Futures

En råvarepooloperatør (CPO) er en person eller et begrænset partnerskab, der samler penge fra investorer, kombinerer dem i en pulje og investerer dem i futureskontrakter og optioner. CPO'er skal levere et risikodokumentationsdokument til investorer, og de skal distribuere periodiske kontoudtog og årsrapporter. De er også forpligtet til at føre strenge poster over alle investorer, transaktioner og puljer, de muligvis kører.

CPO'er ansætter en råvarehandelsrådgiver (CTA) til at rådgive dem med handelsbeslutningerne for puljen. CTA'er skal registreres hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og skal gennemgå en FBI-baggrundskontrol, før de kan yde investeringsrådgivning. De har normalt et system til handel med futures og bruger det til at rådgive handelsvarer med pool.

Fordele ved CTA'er

• De kan yde professionel rådgivning.
• En samlet struktur giver flere penge til en manager at investere.
• Lukkede midler kræver, at alle investorer indsætter det samme beløb.

Ulemper ved CTA'er

• Det kan være vanskeligt at evaluere tidligere resultater, og du vil måske se på CTA's risikojusterede afkast fra tidligere investeringer.
• Investorer bør også læse CTA-afsløringsdokumenter og forstå handelsprogrammet, som kan være modtageligt for træk.

Bundlinjen

Der er en række råvareinvesteringer, som begyndere og erfarne erhvervsdrivende skal overveje. Selvom råvarefutures er den mest direkte måde at deltage i prisbevægelser på, giver andre typer investeringer med varierende risiko og investeringsprofiler også tilstrækkelige muligheder for eksponering for råvarer. Varer kan hurtigt blive risikable investeringsforslag, fordi de kan blive påvirket af usikkerheder, der er vanskelige, hvis ikke umulige, at forudsige, såsom usædvanlige vejrmønstre, epidemier og katastrofer både naturlige og menneskeskabte.