Collateralized Obligation Obligation (CBO)
Collateralized Obligation Obligation (CBO) er en obligation af investeringsgrad, der er støttet af en pool med uønskede obligationer. Uønskede obligationer er typisk ikke investeringskvalitet, men fordi puljen indeholder flere typer af kreditkvalitetsobligationer sammen, tilbyder de tilstrækkelig diversificering til at være "investeringskvalitet".
Forståelse af sikkerhedsforpligtelser
En sikkerhedsstillet obligationsforpligtelse (CBO) er en type struktureret gældssikkerhed, der har obligationer af investeringskvalitet som de underliggende aktiver, der understøttes af tilgodehavenderne på højrente- eller junkobligationer. Det strukturerede gældsinstrument er securitiseret ved at pakke et stort antal obligationer med forskellige grader af kreditkvalitet. Obligationerne er en blanding af obligationer med lav risiko og høj kvalitet, der er opdelt i niveauer. Hvert niveau repræsenterer et vist risikoniveau, der bestemmer den rente, der skal betales til investorerne. Det øverste niveau i en CBO indeholder obligationer, der anses for at være af høj kvalitet og lav risiko, og som derfor betaler lav rente; det midterste niveau understøttes af obligationer med højere risiko og betaler højere renter end det øverste niveau. den nederste række af gældssikkerheden repræsenterer obligationer med den laveste kvalitet og modtager enhver renteudbetaling, der er tilbage, efter at de højere niveauer er betalt. På grund af den høje risiko for at investere i bunden, får CBO-indehavere et højt afkast på dette niveau.
Det kan siges, at securitisering af obligationer til CBO'er er en mekanisme, der konverterer uønskede obligationer til værdipapirer i investeringskvalitet. Da det er usandsynligt, at alle uønskede obligationer vil misligholde, har afkast på CBO'er lavere risiko end de enkelte obligationer, der bakker dem. CBO'er er derfor vurderet til investeringskvalitet. Denne attraktive rating anvendes også til CBO'er på grund af, at sikkerheden er overkollateraliseret. Overkollateralisering gør det muligt for udstedere at sælge værdipapirer med en høj rating vedhæftet, fordi overskydende sikkerhedsstillelse bruges til at forbedre kredit for at få en bedre gældsklassificering fra et kreditvurderingsbureau. En udsteder bakker en obligation med aktiver eller sikkerhedsstillelse, der har en værdi, der overstiger lånet, hvilket begrænser kreditrisikoen for kreditor og forbedrer kreditvurderingen, der er tildelt lånet. Så selvom nogle af betalingerne fra de underliggende obligationer misligholder eller er for sent, kan hovedstol- og renteudbetalinger på en sikkerhedsstillet obligation fortsat udføres af den overskydende sikkerhed.
CBO'er giver fastforrentede investorer muligheden for at drage fordel af det høje afkastpotentiale for junkobligationer med en lavere grad af risiko. Det giver også en måde for store indehavere af junkobligationer at reducere deres porteføljer ved at pakke og sælge deres tilgodehavender på obligationer til investorer for at reducere risikoen ved misligholdelse.
Collateralized obligationsforpligtelser ligner struktur i forhold til en sikkerhedsstillet pantforpligtelse (CMO), men forskellige, da CBO'er repræsenterer forskellige niveauer af kreditrisiko, ikke forskellige løbetider.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.