Alligatorspredning
En alligatorspredning er en investeringsposition, der er bestemt til at være ulønnsom på grund af de tunge gebyrer og transaktionsomkostninger, der er forbundet med den. Udtrykket bruges ofte i relation til optionsmarkedet, hvor investorer undertiden kombinerer salgs- og calloptioner for at danne komplicerede positioner.
Hvis gebyrerne fra disse transaktioner bliver for store, kan investoren miste penge på transaktionen, selvom markedet bevæger sig i en ellers rentabel retning.
01:01Hvad er en Alligator-spredning?
Key takeaways
- En alligatorspredning er en investeringsposition, der ikke kan være rentabel på grund af dens gebyrer.
- Udtrykket bruges ofte i optionshandel, hvor komplekse handelsstrategier kan medføre høje omkostninger.
- Selvom samvittighedsfulde mæglere nogle gange måske sælger investorer på alligator-spredte positioner, opstår disse situationer oftere ved et tilfælde. For at undgå dem skal investorer nøje gennemgå alle gebyrer, der er forbundet med deres positioner.
Forståelse af Alligator Spreads
Investorer bruger normalt udtrykket "alligatorspredning", når de refererer til optionsmarkedet, især i relation til komplicerede positioner, der involverer salgs- og calloptioner. Disse typer handler er designet til at drage fordel af bevægelsen af et underliggende aktiv inden for et bestemt interval.
For eksempel kan en investor fortjeneste, hvis en aktie værdsætter eller afskrives med op til 20% i begge retninger. I dette scenarie står investoren overfor et relativt snævert vindue inden for hvilket han kan tjene på positionen; hvis de forskellige gebyrer, der er forbundet med denne position, er for dyre, kan det være umuligt for dem at realisere et overskud på basis af gebyrer, selvom sikkerheden bevæger sig i en gunstig retning.
I teorien kan investorer undgå dette problem ved omhyggeligt at gennemgå gebyrerne forbundet med den investeringsposition, de overvejer. Dette kan dog være vanskeligt at gøre i praksis, da der kan være mange forskellige slags gebyrer involveret. Disse inkluderer mæglerprovisioner, valutagebyrer, clearinggebyrer, marginrenter og gebyrer i forbindelse med udnyttelsesoptioner. Andre spørgsmål, såsom skattemæssige implikationer og bud-ask-spænd, kan også spises i overskud. I betragtning af at investorer på disse markeder allerede handler med ret komplicerede transaktioner, er det forståeligt, at de muligvis ikke kan indse, at de har skabt en alligatorspredning - indtil det er for sent.
Køber Pas på
Selvom konkurrence har haft en tendens til at sænke provisioner og andre gebyrer over tid, bør investorer stadig nøje gennemgå deres mæglers gebyrplaner for at undgå, at deres overskud fortæres af en alligatorspredning.
Reel verdenseksempel på en alligatorspredning
Charlie er en optionshandler, der overvejer at åbne en position med aktier i XYZ Corporation som det underliggende aktiv. I øjeblikket handler XYZ med $ 20 pr. Aktie, men Charlie forventer, at aktierne vil opleve større volatilitet i løbet af de næste seks måneder. Specifikt mener han, at der er en god chance for, at XYZ-aktier enten vil stige til $ 30 eller falde til $ 10 inden for denne tidsramme.
For at drage fordel af denne forventede volatilitet køber Charlie en opkaldsmulighed, der udløber om seks måneder og har en strejkepris på $ 25. For at få denne mulighed betaler han en præmie på $ 2.
Selvom denne opkaldsmulighed tillader ham at tjene penge, hvis XYZs aktiekurs stiger, vil Charlie placere sig selv, så han tjener på øget volatilitet uanset om prisen bevæger sig op eller ned. Med henblik herpå køber han en anden mulighed, denne en put-option, der udløber om seks måneder og har en strejkurs på $ 15 pr. Aktie. For at få den betaler han en anden præmie på $ 2.
Ser man på hans position, føler Charlie, at han har nået sit mål. Hvis prisen bevæger sig op til $ 30, kan han udnytte sin call-option og netto et overskud på $ 5 pr. Aktie (købe til udnyttelseskursen på $ 25 og derefter sælge til en markedspris på $ 30). Da hver option repræsenterer en masse på 100 aktier, fungerer det til en fortjeneste på $ 500. Hvis priserne på den anden side falder til $ 10, kan han udnytte sin salgsoption og også netto en $ 5 pr. Aktie (købe til en markedspris på $ 10 og derefter sælge til udnyttelseskursen på $ 15).
Selvom Charlie's position ser lyde ud på papir, har den en afgørende mangel. Charlie kunne ikke holde styr på sine transaktionsgebyrer. Efter at have bogført hans præmiebetalinger, hans mæglers provision, hans skattepligt og forskellige andre omkostninger, opdager Charlie, at disse udgifter vil beløbe sig til over $ 5 pr. Aktie. Charlie har med andre ord snublet ind i en alligatorspredning - på grund af de høje omkostninger ved hans position er han ikke i stand til at tjene penge, selvom han er korrekt i sin forudsigelse om XYZ.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.