5 udfordringer med Goldman Sachs i 2019

Investeringsbank og handelskraftværk Goldman Sachs Group Inc. (GS) har haft hård sejlsport de sidste 52 uger med sit lager faldet med 31% sammenlignet med et fald på 20% for KBW Bank Aktieindeks. Længe betragtet som blandt de førende franchiser på Wall Street, har Goldman været udsat for en række problemer, lige fra skandaler til vækstproblemer.

Forhandlerjægere kan lokkes til at hoppe ind, baseret på forventninger om, at Goldman vil overvinde sine udfordringer på kort og mellemlang sigt ved at genvinde sin førende status på lang sigt. Skeptikere florerer imidlertid. Den respekterede bankaktieanalytiker Dick Bove sagde til CNBC: ”Jeg vil ikke røre Goldman Sachs.”

5 udfordringer mod Goldman:

• Steady skibet midt i skandaler og underprestation
• Håndtering af skandaler, som kan medføre massive bøder og sanktioner
• Undersøgelser med hensyn til forkert opførsel kan trække på
• Forbedring af svage forretningsenheder
• At få nyt lederteam, vækstinitiativer og omkostningskontrol til at arbejde

Kilder: CNBC, Barron's, Fortune

Betydning for investorer

Steady skibet: David Solomon, 57 år, har været administrerende direktør siden 1. oktober 2018, og også formand siden 1. januar 2019, efterfulgt af Lloyd Blankfein i begge roller. Han tiltrådte firmaet som partner i 1999, var medchef for investeringsbank fra 2006 til 2016, dengang præsident og administrerende direktør (COO), pr. Goldman. Solomon har en vanskelig opgave foran sig, herunder genoprette tillid til de faste midt i skandaler og underprestation. Den tillidsskabende øvelse vil involvere både kunder, medarbejdere og investorer.

Skandaler: Malaysias regering har anmodet Goldman om 7, 5 mia. Dollars i erstatning som følge af påstået misforhold i sin forhandling med den statslige investeringsfond 1MDB, rapporterer CNBC. 1MDB-fonden er blevet beskyldt for korruption og hvidvaskning af penge, og Goldman benægter enhver forseelse.

Bankanalytiker Dick Bove mener imidlertid, at ”deres compliance-operationer internt ser ud til at være gået i stykker, ” og nævner dette som en vigtig årsag til, at han ville undgå Goldmans aktie. Michael Carrier, en analytiker i Bank of America Merrill Lynch, anslår, at Goldman kan pålægge sig en bøde på op til 2 milliarder dollars som følge af 1MDB-affæren, der ville svare til omtrent en fjerdedel af indtjeningen pr. Barrons.

Undersøgelser: Bove forventer, at Malaysia-sagen er bundet til at sætte Goldman under mikroskopet af amerikanske værdipapirer og bankregulerende myndigheder i to eller tre år, med stort set alle aspekter af det firma, der undersøges. Bove mener, at processen kan koste Goldman titusinder af millioner dollars og måske hundreder af millioner.

Michael Carrier bemærkede, at Goldman "kunne blive udsat for bøder, sanktioner og andre sanktioner", og udtalte også, at efterforskningen kunne trække videre i nogen tid. Desuden tror han ikke, at bestanden kan begynde at komme sig, før der er mere klarhed om de potentielle påvirkninger. På den anden side mener han, at "bestanden har mere end diskonteret resultatet", som han projicerer, nærmere bestemt en straf på op til 2 milliarder dollars.

Forbedring af ydelsen: Goldmans afdeling for handel med værdipapirer er skrumpet fra at levere mere end halvdelen af ​​virksomhedens indtægter i 2012 til lidt over en tredjedel i 2017, pr. Anden CNBC-rapport, hvilket indikerer, at en vending i handel bør være en høj prioritet for David Solomon. Tidligere i 2018 oplyste han, at firmaet investerer i at opgradere sin handelsteknologi.

Vækstinitiativer: Goldman har en plan om at øge den årlige omsætning med 5 milliarder dollars i 2020, delvis gennem nye forretningsinitiativer, bemærker CNBC. For eksempel er firmaet kommet ind på markedet for online forbrugerbank med sine online Marcus-konti, som det for nylig har øget renten på, pr. Tredje CNBC-rapport.

"Vi har ambitionen om at opbygge en stor, differentieret og meget rentabel digital forbrugerfinansieringsplatform, " sagde Solomon i maj 2018, som citeret af CNBC. Det er muligt, at Goldman ser ud til at udvide sit fodaftryk inden for forbrugers finansielle tjenester ved at tilbyde forsikring, pantelån, autolån og formuestyringstjenester, observerer CNBC også.

Faktisk tilbyder Goldman formuestyringstjenester, men kun til ultra-velhavende klienter med $ 10 millioner eller mere at investere, pr. SmartAsset. Med kun 700 finansielle rådgivere og 184 milliarder dollars i aktiver under forvaltning har Goldman et betydeligt vækstpotentiale, hvis de beslutter at sænke deres kontorminimum. For eksempel har Morgan Stanley (MS), der har kontorminimumer fra $ 100.000 til $ 250.000, 15.712 finansielle rådgivere og $ 2, 4 billioner i aktiver under forvaltning pr. Samme kilde.

Ser frem til

Analytiker Michael Carrier fra BofAML mener, at Goldman har gode langsigtede udsigter baseret på hans vurdering af deres nye managementteam, vækstinitiativer og omkostningsstyringsindsats. Trods nylige problemer forbliver Goldman faktisk et af de mest lagrede navne inden for finansielle tjenester, hvilket skulle hjælpe dens ekspansionsindsats.

Hvis firmaet kan lægge den malaysiske skandale bag det med minimale økonomiske og omdømme skader, samtidig med at det leverer sine vækst- og diversificeringsinitiativer, kan bestanden være et køb. Imidlertid vil bestræbelserne på at diversificere sin forretningsmodel ved at udvide sig til mere massemarkedsbank og finansielle tjenester løbe ind i etablerede konkurrenter.