Zomma
Zomma er et mål for den grad, i hvilket derivets gamma er følsom over for ændringer i implicit volatilitet. Det kaldes også DgammaDvol.
Det er en del af en kategori af målinger, der bruges til at vurdere et derivats prisfølsomhed over for forskellige faktorer, såsom ændringer i renter, volatilitet eller spotprisen på derivatets underliggende aktiv. Disse målinger omtales almindeligvis som "grækere", fordi de er betegnet med græske symboler.
Key takeaways
- Zomma er et mål for gamma's følsomhed over for ændringer i implicit volatilitet.
- Det er en af de såkaldte grækere, der bruges til at styre risiko i derivathandel, hyppigst i forbindelse med optionshandel.
- Zomma er et meget abstrakt koncept, der kun kan forstås i forhold til andre målinger.
Forståelse Zomma
At forstå zomma kan være ganske vanskeligt for dem, der ikke har erfaring med derivateres jargon. Dette skyldes, at zomma kun kan defineres i relation til to andre abstrakte begreber: gamma og delta. For at forstå den "virkelige verden" betydning af zomma, skal du derfor også forstå gamma og delta.
Med det i tankerne kan vi begynde med at oplyse, at zomma er et derivat af tredje orden. Hvad dette betyder er, at zomma måler ændringen af et andet ordens derivat - specifikt gamma. Gamma måler på sin side deltaets følsomhed over for ændringer i prisen på det underliggende aktiv. Endelig måler delta følsomheden over for ændringer mellem det underliggende aktiv og det afledte produkt.
Afledte forhandlere og porteføljeforvaltere bruger ofte zomma til at bestemme effektiviteten af en gamma-afdækket portefølje. I denne sammenhæng vil zomma måle udsving i volatiliteten og / eller de underliggende aktiver i denne portefølje.
Gamma Hedging
Gamma-afdækning er en afdækningsstrategi, der bruges i relation til optioner eller andre afledte produkter. I det væsentlige sigter brugeren af delta-sikringsstrategien at beskytte mod risikoen for, at prisen på derivatet frakobles prisen på det underliggende aktiv. Zomma er en vigtig måling i denne sammenhæng.
Reelle verdenseksempler på Zomma
Afledte porteføljer kan have meget dynamiske risikoprofiler. For eksempel kan deres risiko variere baseret på faktorer som prisudsving i de underliggende aktiver, ændringer i rentesatser eller justeringer af implicit volatilitet.
For at holde styr på denne stadigt udviklende risikoprofil bruger derivatforhandlere forskellige målinger. For eksempel er delta en måling af, hvor meget overskud eller tab der vil blive genereret, når priserne på de underliggende aktiver bevæger sig op eller ned. Selv dette tilsyneladende ligefremme koncept er imidlertid mere nuanceret, end det ser ud til. Dette skyldes, at forholdet mellem delta og det underliggende aktivs prisbevægelser ikke er lineært. Dette giver anledning til en anden måling, gamma, der sporer deltaets følsomhed over for disse prisændringer. I denne forstand er delta en måling af første orden, mens gamma er en andenordens måling.
Endelig måler Zomma hastigheden for ændring af gamma i forhold til ændringer i implicit volatilitet. For eksempel, hvis zomma = 1, 00 for en optionsposition, vil en 1% stigning i volatilitet også øge gamma med 1 enhed, hvilket igen øger deltaet med det beløb, der er givet af den nye gamma. Hvis zommaen er høj i absolutte tal (enten positiv eller negativ), vil det indikere, at små ændringer i volatilitet kan give store ændringer i retningsrisiko, når den underliggende pris bevæger sig.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.