Condor spredt
En kondorspredning er en ikke-retningsbestemt optionstrategi, der begrænser både gevinster og tab, mens man søger at drage fordel af enten lav eller høj volatilitet. Der er to typer kondorspredninger. En lang kondor søger at drage fordel af lav volatilitet og ringe eller ingen bevægelse i det underliggende aktiv. En kort kondor søger at drage fordel af høj volatilitet og en betydelig bevægelse i det underliggende aktiv i begge retninger.
Forståelse af Condor-opslag
Formålet med en kondorstrategi er at reducere risikoen, men det kommer med et reduceret profitpotentiale og omkostningerne forbundet med handel med flere optioner. Kondorspredninger ligner sommerfuglspredninger, fordi de drager fordel af de samme betingelser i det underliggende aktiv. Den største forskel er den maksimale fortjenstzone eller søde plet for en kondor er meget bredere end for en sommerfugl, selvom afvejen er et lavere overskudspotentiale. Begge strategier bruger fire indstillinger, enten alle opkald eller alle sæt.
Som en kombinationsstrategi involverer en kondor flere indstillinger med identiske udløbsdatoer, købt og / eller solgt på samme tid. For eksempel er en lang kondor, der bruger opkald, det samme som at køre både et in-the-money-langt opkald eller et bull call spredning og et out-of-the-money kortopkald eller bære opkaldspredning. I modsætning til en lang sommerfuglspredning har de to understrategier fire strejkepriser i stedet for tre. Maksimal fortjeneste opnås, når den korte opkaldsspænd udløber værdiløs, mens det underliggende aktiv lukker ved eller over den højere strejkurs i den lange opkaldspris.
Key takeaways
- En kondorspredning er en ikke-retningsbestemt optionstrategi, der begrænser både gevinster og tab, mens man søger at drage fordel af enten lav eller høj volatilitet.
- En lang kondor søger at drage fordel af lav volatilitet og lidt til ingen bevægelse i det underliggende aktiv, mens en kort kondor søger at drage fordel af høj volatilitet og en stor bevægelse i det underliggende aktiv i begge retninger.
- En kondorspredning er en kombinationsstrategi, der involverer flere optioner, der er købt og / eller solgt på samme tid.
Typer af Condor-opslag
A) Lang Condor med opkald - resulterer i en netto DEBIT til konto
- Køb et opkald med strejkepris A (den laveste strejke):
- Sælg et opkald med strejkurs B (den næst laveste):
- Sælg et opkald med strejkurs C (den næsthøjeste)
- Køb et opkald med strejkurs D (den højeste strejke)
Ved starten bør det underliggende aktiv være tæt på midten af strejke B og strejke C. Hvis det ikke er i midten, tager strategien en lidt bullish eller bearish bøjning. Bemærk, at for en lang sommerfugl vil strejker B og C være de samme.
B) Lang kondor med sæt - resulterer i en netto DEBIT til konto
- Køb et sæt med strejkepris A
- Sælg et sæt med strejkurs B
- Sælg et sæt med strejkurs C
- Køb et sæt med strejkurs D
Fortjenestekurven er den samme som for den lange kondor med opkald.
C) Kort kondor med opkald - resulterer i en netto CREDIT til konto
- Sælg et opkald med strejkepris A (den laveste strejke)
- Køb et opkald med strejkepris B (den næst laveste)
- Køb et opkald med strejkepris C (den næsthøjeste)
- Sælg et opkald med strejkurs D (den højeste strejke)
D) Kort kondor med sæt - resulterer i en netto CREDIT til konto
- Sælg et sæt med strejkepris A (den laveste strejke)
- Køb et sæt med strejkepris B (den næst laveste)
- Køb et sæt med strejkepris C (den næsthøjeste)
- Sælg et sæt med strejkurs D (den højeste strejke)
Fortjenestekurven er den samme som for den korte kondor med opkald.
Eksempel på lang kondorspredning med opkald
Målet er at drage fordel af den forventede lave volatilitet og neutrale prishandling i det underliggende aktiv. Maksimal fortjeneste realiseres, når det underliggende aktivs pris falder mellem de to mellemsteg ved udløb minus omkostninger til implementering af strategien og provisioner. Maksimal risiko er omkostningerne ved implementering af strategien, i dette tilfælde en netto DEBIT plus provisioner. To breakeven-punkter (BEP): BEP1, hvor omkostningerne ved implementering føjes til den laveste strejkepris, og BEP2, hvor omkostningerne til implementering trækkes fra den højeste strejkepris.
- Køb 1 ABC 45-opkald kl. 6.00, hvilket resulterer i et DEBIT på $ 6, 00
- Sælg 1 ABC 50-opkald på 2, 50, hvilket resulterer i en KREDIT på $ 2, 50
- Sælg 1 ABC 55-opkald på 1, 50, hvilket resulterer i en KREDIT på $ 1, 50
- Køb 1 ABC 60-opkald på 0, 45, hvilket resulterer i en DEBIT på $ 0, 45
- Netto DEBIT = ($ 2, 45)
- Maksimal fortjeneste = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 mindre provisioner.
- Maksimal risiko = $ 2, 45 plus provisioner.
Eksempel på kort kondorspredning med sæt
Målet er at drage fordel af den forventede høje volatilitet og det underliggende aktivs pris bevæger sig ud over de højeste eller laveste strejker. Maksimal fortjeneste er den netto CREDIT, der modtages fra implementering af strategien minus eventuelle provisioner. Maksimal risiko er forskellen mellem midtre strejkepriser ved udløb minus omkostningerne til at implementere, i dette tilfælde en netto CREDIT, og provisioner. To breakeven-punkter (BEP) - BEP1, hvor omkostningerne ved implementering føjes til den laveste strejkepris, og BEP2, hvor omkostningerne til implementering trækkes fra den højeste strejkepris.
- Sælg 1 ABC 60 sat på 6, 00, hvilket resulterer i en KREDIT på $ 6, 00
- Køb 1 ABC 55 sat på 2, 50, hvilket resulterer i en DEBIT på $ 2, 50
- Køb 1 ABC 50 sat på 1, 50, hvilket resulterer i en DEBIT på $ 1, 50
- Sælg 1 ABC 45 sat på 0, 45, hvilket resulterer i en KREDIT på $ 0, 45
- Net CREDIT = $ 2, 45
- Maksimal fortjeneste = $ 2, 45 minus provisioner.
- Maksimal risiko = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 plus provisioner.