Nul-kuponobligation
En nul-kuponobligation er en gældssikkerhed, der ikke betaler renter, men i stedet handler med en dyb rabat, hvilket giver en fortjeneste ved forfald, når obligationen indløses for dens fulde pålydende værdi.
Nogle obligationer udstedes som nulkuponinstrumenter fra starten, mens andre obligationer omdannes til nulkuponinstrumenter, efter at en finansiel institution har fjernet deres kuponer og pakker dem om som nulkuponobligationer. Fordi de tilbyder hele betalingen ved forfald, har tendenser til nul-kuponrenter tendens til at svinge i pris, meget mere end kuponobligationer.
En nul-kuponobligation er også kendt som en periodiseringsobligation.
Key takeaways
- En nulkuponobligation er et gældssikkerhedsinstrument, der ikke betaler renter.
- Nul-kuponobligationer handler med dybe rabatter og giver fuld nominel værdi (par) fortjeneste ved udløbet.
- Forskellen mellem købsprisen for en nul-kuponobligation og pålydende værdi indikerer investorens afkast.
Nul-kuponobligation
BREAKING NED Nul-kuponobligation
En obligation er en portal, gennem hvilken et virksomheds- eller regeringsorgan rejser kapital. Når obligationer udstedes, køber investorer disse obligationer og fungerer faktisk som långivere til den udstedende enhed. Investorerne tjener et afkast i form af kuponbetalinger, der foretages halvårligt eller årligt i hele obligationens levetid.
Når obligationen modnes, tilbagebetales obligationsejeren et beløb svarende til pålydende værdi af obligationen. Pålydende eller pålydende værdi af en virksomhedsobligation angives typisk som $ 1.000. Hvis en virksomhedsobligation udstedes til en rabat, betyder det, at investorer kan købe obligationen under dens pålydende værdi. For eksempel vil en investor, der køber en obligation til en rabat på $ 920, modtage $ 1.000. Afkastet på $ 80 plus kuponbetalinger modtaget på obligationen er investorens indtjening eller afkast for at holde obligationen.
Men ikke alle obligationer har kuponbetalinger. De der ikke kaldes nul-kuponobligationer. Disse obligationer udstedes til en dyb rabat og tilbagebetaler pålydende værdi ved udløbet. Forskellen mellem købsprisen og pålydende værdi repræsenterer investorens afkast. Betalingen modtaget af investoren er lig med den hovedstol, der er investeret plus den optjente rente, sammensat halvårligt, til et angivet udbytte. Den rente, der er optjent på en nulkuponobligation, er en beregnet rente, hvilket betyder, at det er en estimeret rente for obligationen og ikke en fast rente. F.eks. Kan en obligation med et pålydende beløb på $ 20.000, der modnes om 20 år, med et rente på 5, 5%, købes for ca. $ 6.757. Ved udgangen af de 20 år modtager investoren $ 20.000. Forskellen mellem $ 20.000 og $ 6.757 (eller $ 13.243 $) repræsenterer den interesse, som forbindes automatisk, indtil obligationen modnes. Implementeret interesse omtales undertiden som "fantominteresse".
Den tilregne rente på obligationen er underlagt indkomstskat i henhold til Internal Revenue Service (IRS). Selvom der ikke foretages nogen kuponbetalinger på nul-kuponobligationer indtil udløbet, kan investorer stadig være nødt til at betale føderale, statslige og lokale indkomstskatter af den beregnede rente, der påløber hvert år. Det er et par måder at undgå at betale indkomstskatter på disse værdipapirer ved at købe en kommunal nulkuponobligation, købe nulkuponobligationer på en skattebefriet konto eller købe en nulkuponobligation til virksomheder, der har skattefritagelsesstatus.
Beregning af pris
Prisen på en nulkuponobligation kan beregnes som:
Pris = M / (1 + r) n
hvor M = forfaldsværdi eller pålydende værdi af obligationen
r = påkrævet rente
n = antal år indtil modenhed
Hvis en investor ønsker at give et afkast på 6% på en obligation med $ 25.000 pr. Værdi, der skyldes moden om tre år, vil han være villig til at betale følgende:
$ 25.000 / (1 + 0, 06) 3 = $ 20.991.
Hvis debitor accepterer dette tilbud, vil obligationen blive solgt til investoren til $ 20.991 / $ 25.000 = 84% af pålydende værdi. Ved løbetid vinder investoren $ 25.000 - $ 20.991 = $ 4.009, hvilket svarer til 6% rente pr. År.
Jo større tid, indtil obligationen modnes, desto mindre betaler investoren for det, og vice versa. Udløbsdatoer for nul-kuponobligationer er normalt lang sigt med initial løbetid på mindst 10 år. Disse langsigtede forfaldsdatoer lader investorer planlægge for langsigtede mål, såsom opsparing til et barns universitetsuddannelse. Med obligationens dybe rabat kan en investor lægge en lille mængde penge, der kan vokse over tid.
Nul-kuponobligationer kan udstedes fra en række kilder, herunder den amerikanske statskasse, statslige og lokale regeringsenheder og virksomheder. De fleste nul-kuponobligationer handles på de største børser. (For relateret læsning, se "Hvad er forskellen mellem en nul-kuponobligation og en almindelig obligation?")
[Vigtigt: Nul-kuponobligationer er som andre obligationer, idet de medfører forskellige typer risici, fordi de er underlagt renterisiko, hvis investorer sælger dem før udløb.]
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.