Hvorfor er guld et modcyklisk aktiv?

På verdensplan ses guld som en værdifuld vare med egen værdi. Indtil 1934 blev den amerikanske dollar støttet af guld med sedler, der kunne indløses i bytte for ædelmetal. I dag forbliver guld værdifuldt for dets sjældenhed og evne til at skabe smykker og andre smukke genstande. Det er også et investeringskøretøj på råvaremarkedet. Som enhver vare har guld sine tickersymboler, kontraktværdi og marginkrav. Investeringen vurderes af udbud og efterspørgsel - hovedsageligt spekulativ efterspørgsel.

I modsætning til andre råvarer påvirkes guldværdien dog mindre af forbrug og påvirkes stort set af økonomiens status. Det er generelt accepteret, at dens pris er bundet til bevægelser i amerikanske renter. I løbet af historien har guldens værdi vist tendenser, der er modsat cykliske for økonomiens styrke.

Indflydelse på guldpriser

I verdensøkonomien er guld fortsat et af de mest komplicerede aktiver til prisen. I modsætning til aktier, valutaer og andre råvarer bestemmes dens værdi ikke af fundamenter eller fysisk udbud og efterspørgsel.

I mange tilfælde bevæger guldværdien sig imidlertid indirekte med økonomiens styrke. Når økonomien har det godt og vokser, har guldpriserne en tendens til at falde og vice versa, når økonomien trækker sig sammen. Når det er sagt, spiller mange makroøkonomiske variabler, der udstilles i vækst- og kontraherende økonomier, en større rolle i at påvirke prisen på guld. Disse faktorer inkluderer renter, oliepriser, inflation og valutamarkedet.

Makroøkonomiske forhold

Som en vare betragtes guld typisk som en alternativ investering. Alternative investeringer hjælper typisk investorer med at afdække mod markedsvolatilitet. Rentesatser er den primære faktor i bestemmelsen af ​​deres tiltrækningskraft. Når økonomier oplever recessioner, vil centralbanken manipulere renten for at stimulere væksten. Så sent som i finanskrisen i 2008 implementerede centralbanker i hele verden kvantitative lempelser, hvilket effektivt sænkede renten til næsten nul. På samme tid steg guldpriserne til højder på $ 1.900 pr. Ounce. Når renten falder, bliver alternative investeringer som guld mere attraktive. Forholdet mellem guld og renter udviser ofte en negativ korrelation.

Som investering holdes guld for at afdække inflationen. Definitionen er, at når inflationen er høj, falder værdien af ​​papirpenge med hensyn til de varer og tjenester, der sælges på markedet. I tilfælde som disse strømmer investorer til investeringer, der ikke mister værdi. Grundlæggende er guld en dyrebar og sjælden ressource, der har en høj værdi. Som et resultat har det normalt et direkte forhold til inflationen, hvor efterspørgslen efter guld stiger under inflationen og falder under deflationen. I årene, der førte til finanskrisen, svævede inflationen i USA omkring 3 procent. For at sætte dette i perspektiv målretter avancerede økonomier årligt 2 procent inflationstal. Som et resultat af inflationen nåede guldpriserne toppe under økonomiske kriser.

På råvaremarkedet er aktiver typisk angivet i amerikanske dollars. Som et resultat kan ændringer i valutamarkedet påvirke ændringer i guld. Når den amerikanske dollar er svag, bliver guld billigere for andre nationer at købe. Som et resultat stiger efterspørgslen efter guld, når investorerne søger en investering, der opretholder værdien. Efter recessionen i 2008 udviste US dollar tegn på svaghed og stigende guldpriser. I modsætning hertil var den stærke dollar i slutningen af ​​1990'erne bundet til relativt lave guldpriser. Det er unødvendigt at sige, at dette forhold ikke altid holder, som vi så tidligere i 2015.

Oliepriser

Sammen med guld er råolie et almindeligt handlet aktiv på råvaremarkedet. Prisen på olie bestemmes af udbud og efterspørgsel og futureskontrakter. Teoretisk betyder billigere olie lavere inflation; som et resultat påvirkes guld negativt, da det betragtes som en sikring mod inflation. Udover lavere inflation er billigere olie en afgørende indikator for økonomisk vækst. Faldende oliepriser øger udgifterne og forbruget i økonomien. På samme måde påvirker bedre økonomiske udsigter aktier positivt og påvirker ikke-indkomstskabende aktiver som guld negativt. (Se også Hvad der bestemmer oliepriser? )

Sikker havn

I betragtning af dets forhold til adskillige økonomiske indikatorer betragtes guld i vid udstrækning som kontracyklisk for økonomisk vækst. Pr. Definition siges aktiver, der negativt korrelerer med den samlede økonomistilstand, at være imod konjunktur. Gennem historien har guld reageret positivt, når renten er lav, inflationen og arbejdsløsheden høj, og valutaerne svage. Disse makroøkonomiske indikatorer peger på langsomme og kontraherende økonomier. I dette scenarie betragtes guld som et tilflugtssted, fordi det bevarer eller øger værdien under markedsturbulens. Guld efterspørges ofte af investorer gennem økonomiske lidelser for at begrænse deres eksponering for tab.

I det væsentlige er det et aktiv, der ikke kan manipuleres af rentepolitikker og ofte bruges som en sikring mod inflation. Mens disse variabler kan have en stærkere indflydelse på guldpriserne, siges et ekspanderende handelsunderskud at påvirke de langsigtede udsigter for guldpriser og børshandlede fonde. Når det er sagt, når renten stiger, og økonomien viser tegn på vækst, vil guld miste fordel for aktier og indkomstskabende aktiver.

Bundlinjen

Selvom guldstandarden ikke længere er det monetære system, der bruges i hele verden, betragtes den stadig som meget værdifuld. Udover dets anvendelse i smykker er guld et ekstremt ønskeligt investeringsmiddel. Guldinvesteringer kan komme i form af aktier, børshandlede midler eller fremtidige kontrakter. Typisk reagerer guld positivt under markedsturbulens og negativt under økonomisk vækst. Da det opretholder sin indre værdi, kaldes guld ofte et tilflugtssted. Når frygt for sikkerheden ved andre investeringer såsom aktier og obligationer stiger, strømmer mange til guld på grund af dets meget likvide karakter. Da den amerikanske økonomi fortsat har vist tegn på vækst og Federal Reserve spekulerer i de kommende monetære ændringer, vil guldværdien helt sikkert svinge. (For mere, se Effekten af ​​Fed Fund Rate Stigninger på guld.)