On-the-Run skatkammer
On-the-run statsobligationer er de senest udstedte amerikanske statsobligationer eller noter med en bestemt løbetid. "On-the-run" -kurser er det modsatte af "off-the-run" -kammer, der henviser til statspapirer, der er udstedt før den seneste udstedelse og stadig er udestående. Medier nævner om Treasury's renter og priser refererer generelt til "on-the-run" Treasury.
Opdeling af løbende statskasser
Den løbende obligation eller note er den mest handlede statskasse af dens løbetid. Fordi on-the-run-emissioner er de mest likvide, handler de typisk til en lille præmie og giver derfor lidt mindre end deres ikke-løbende modparter. Nogle forhandlere udnytter med succes denne prisforskel gennem en arbitrage-strategi, der involverer at sælge eller gå kort, løbende statsobligationer og købe off-the-run skatkammer.
Skatkasser anses for at være en lavere risiko end nogle andre investeringsmuligheder, da det er gæld, som den føderale regering skylder. Skatkammeret udsteder dem for at skaffe indtægter til offentlige udgifter. Efterhånden som statskasser oprettes og sælges, bliver den nyeste batch den løbende skatkammer.
Overgang fra On-The-Run til Off-The-Run
En statskasse overgår fra on-the-run til off-the-run, når et nyere sæt Treasurys frigives til salg. Hvis der for eksempel udstedes et-årige statskurser i dag, ville disse være de nuværende løbende statskurser. Hvis der udstedes et andet sæt af statskurser i den næste måned, bliver disse de nye løbende statskurser, og de tidligere udstedte statskurser betragtes som ikke-kørselsafviklede. Denne cyklus fortsætter, efterhånden som hver ny batch oprettes, med hver anden gruppe end den nyeste kørsel, der anses for at være uafbrudt i resten af dets tilknyttede tid, indtil den indbetales, når den når modenhed.
Værdiforskel i on-the-run og off-the-run-statskasser
De mest aktivt handlede statsobligationer på ethvert tidspunkt er dem, der betragtes som løbende. På grund af den øgede aktivitet har de en tendens til at have en højere startomkostninger og lavere udbytte end sedler uden for løbetid. Dette medfører, at de løbende statsobligationer er mere likvide, da det at finde en køber har en tendens til at være enklere end off-the-run-optionerne. Dette fører til flere investeringer i forbindelse med afdækning end til langsigtede investeringer.
Langsigtede investorer behøver ikke at købe løbende statskurser til en højere pris, da det inkluderede afkast eller renterne har tendens til at være ens. Prisforskellen mellem on-the-run og off-the-run Treasury kaldes ofte likviditetspræmien, da de mere likvide Treasury opnås til en højere pris. Hvis likviditet ikke er et problem, vil investoren sandsynligvis se efter mere omkostningseffektive optioner.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.