George Soros trækker tilbage fra makroinvestering

Udfordrende handelsforhold har tvunget Soros Fund Management til at tage et skridt tilbage fra makroinvestering, en strategi, der spillede en nøglerolle i firmaet og dets grundlægger, milliardær George Soros, succes i flere årtier.

Folk, der kender sagen, fortalte Bloomberg, at Dawn Fitzpatrick, chef for investeringschef i Soros, har skåret ned på handler, der søger at drage fordel af store bevægelser på valuta-, obligations- og råvaremarkeder i det sidste år på grund af færre muligheder. Vanskeligheder med at fortolke makroøkonomiske tendenser og hvordan disse påvirker aktivpriserne førte til, at Fitzpatrick trækkede penge fra eksterne makrochefer og skåret bevillinger til firmaets interne team, efter at de tabte mellem 4% og 5% på handler i år. Flere medlemmer af Soros 'makropersonale, herunder Nuno Camara, der administrerede penge på nye markeder, og Timothy Durnan, en makrohandler, blev også angiveligt frigivet tidligere denne måned.

Fitzpatricks ordrer har efterladt Adam Fisher, den person, der er ansvarlig for at føre tilsyn med makroinvesteringer i Soros, med kun 500 millioner dollars afsat til makrosatser, ned fra ca. 3 milliarder dollars sidste år. Kilder tilføjede, at allokering kunne øges i fremtiden, hvis handelsmiljøet bliver mere gunstigt.

Soros Fund Management er ætset i investeringshistorien for sine veludviklede makroindsatser. I 1992 steg firmaets grundlægger Soros og hans chefstrateg Stanley Druckenmiller til berømmelse efter at have foretaget en milliard dollar på det britiske pund.

Soros 'succes som spekulant inspirerede en generation af forhandlere til at følge efter. Imidlertid har hedgefonde i de senere år kæmpet for at gentage tidligere triumfer, en faktor, som de skylder på lavere volatilitetsniveauer på tværs af markeder.

Druckenmiller, der arbejdede for Soros fra 1988 til 2000, klagede overfor Bloomberg over, at mulighederne for makrosatser nu udtørrer. ”Jeg tjente 30% om året i 30 år, ” sagde han. ”Nu er vi ikke engang i den samme postnummer, meget mindre den samme tilstand.”

Bloomberg bekræftede, at mange makrofonde har produceret sub-par afkast i de seneste år, herunder PointState Capital, et firma på 10 milliarder dollars, der drives af handlende, der engang arbejdede for Druckenmiller. PointState mistede efter sigende 12% gennem november.

Alligevel lykkedes det kun et udvalg af få makrofonde at komme med trumf i 2018. Ifølge Bloomberg genererede milliardæren Alan Howard 37% i maj alene, mens Jeffrey Talpins 'Element Capital Management havde et afkast på 26% gennem november, hvilket indikerer, at nogle investorer er stadig i stand til at tjene penge på at forudsige store økonomiske tendenser.