Hvorfor AMD-optionshandlere er langvarige

(Bemærk: Forfatteren til denne grundlæggende analyse er en finansforfatter og porteføljemanager.)

Mange investorer i Advance Micro Devices Inc.'s (AMD) er med rette bekymrede for, at aktien springer ned på kort sigt. Aktien er allerede faldet med mere end 7% siden 21. marts, hvor en Investopedia-historie sagde, at bestanden kunne springe ned i midten af ​​april. Men langsigtede investorer i AMD kan have grund til at være endnu mere bearish. Optionshandlere satser på, at bestanden falder yderligere 20% i januar 2019 fra dens nuværende pris på omkring $ 10.55. Det er et betagende fald i kølvandet på faldet på 23% fra det høje i år. (Se også: AMD's lager er på randen af ​​en sammenbrud .)

Option-indsatserne viser, at aktien forventes at falde til en pris under $ 8, 50 ved udløbet af optioner den 18. januar, 2019. Det er heller ikke en lille indsats; det har en markedsværdi på næsten $ 25, 9 millioner. Valgmulighederne kommer heller ikke billige med AMDs implicitte volatilitet på 53%, og med 298 dage indtil udløbet er tidsværdien stejl.

(Interaktive mæglere)

Massiv volatilitet

Den $ 10 strejkepris, den lange straddle-strategi, der skal udløbe i januar, antyder, at bestanden vil stige eller falde med næsten 39% fra strejkursen. Det sætter aktien i et handelsinterval mellem $ 6, 10 og $ 13, 90, en massiv rækkevidde, og giver aktiens nedadgående risiko på næsten 43% fra dens nuværende kurs omkring $ 10, 50 den 26. marts. Men den største del er call-to-call-forholdet, med antallet af putkontrakter, der opvejer opkaldene med næsten 3, 3 til 1, med 169.000 putkontrakter med åben interesse. Med disse optioner, der handler omkring $ 1, 50 pr. Kontrakt, giver det optionerne en markedsværdi på næsten $ 25, 3 millioner mod markedsværdien for opkald på kun $ 11, 8 millioner.

Indlæser på sætter

(Trade Alert)

Optionmængden for putterne har fundet sted siden begyndelsen af ​​året, men den mest massive mængde kom omkring begyndelsen af ​​marts, da optionerne handlede med en pris i intervallet $ 1, 17 til $ 1, 25. Det fortæller os, at selv på det tidspunkt søgte de erhvervsdrivende efter, at bestanden skulle falde til $ 8, 75 bare for mulighederne for indtræden, og det var da aktien handlede i en række fra $ 11, 50 til $ 12.

Teknisk kort er svagt

Det tekniske diagram ser også anstrengt ud, og med aktien for nylig under et kritisk støtteniveau på $ 10, 70 øger det oddsen for, at bestanden falder endnu mere, måske til omkring $ 9, 80. Men det er på $ 9, 80, som diagrammet bliver interessant, fordi hvis bestanden mislykkes til prisen, har bestanden en lang vej til at falde til næsten $ 8, 15.

Ydelsen af ​​AMD's aktiekurs hidtil i 2018 har været mindre end fantastisk, og de optioner, som erhvervsdrivende, satser på, at dens præstationer bliver dårlige.

Michael Kramer er grundlægger af Mott Capital Management LLC, en registreret investeringsrådgiver, og manager af virksomhedens aktivt styrede, længe eneste tematiske vækstportefølje. Kramer køber og besidder typisk lagre i en varighed fra tre til fem år. Klik her for Kramer's bio og hans porteføljes beholdning. De fremlagte oplysninger er kun til uddannelsesmæssigt formål og har ikke til hensigt at fremsætte et tilbud eller anmodning om salg eller køb af specifikke værdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer indebærer risiko, og medmindre andet er angivet, er det ikke garanteret. Sørg for først at konsultere en kvalificeret finansiel rådgiver og / eller skatteudbyder, inden du implementerer en strategi, der er diskuteret her. På anmodning vil rådgiveren give en liste over alle henstillinger fremsat i løbet af de sidste tolv måneder. Tidligere resultater er ikke tegn på fremtidig præstation.