Hvad er den vigtigste forretningsmodel for forsikringsselskaber?

Forsikringsselskaber baserer deres forretningsmodeller omkring at påtage sig og diversificere risiko. Den væsentlige forsikringsmodel involverer sammenlægning af risiko fra individuelle betalere og omfordeling af den over en større portefølje. De fleste forsikringsselskaber genererer indtægter på to måder: Opkrævning af præmier i bytte for forsikringsdækning og derefter geninvesteres disse præmier i andre rentegenererende aktiver. Som alle private virksomheder forsøger forsikringsselskaber at markedsføre effektivt og minimere de administrative omkostninger.

Prisfastsættelse og antagelse af risiko

Specifikke indtægtsmodeller varierer mellem sundhedsforsikringsselskaber, ejendomsforsikringsselskaber og økonomiske garantister. En forsikringsselskabs første opgave er imidlertid at prisrisiko og opkræve en præmie for at antage den.

Antag, at forsikringsselskabet tilbyder en politik med en betinget udbetaling på $ 100.000. Det er nødvendigt at vurdere, hvor sandsynligt en potentiel køber er at udløse den betingede betaling og forlænge denne risiko på baggrund af politiets længde.

Det er her forsikringsforsikring er kritisk. Uden god forsikring ville forsikringsselskabet opkræve nogle kunder for meget og andre for lidt for at påtage sig risiko. Dette kan prisudvikle de mindst risikable kunder og til sidst medføre, at satserne stiger endnu mere. Hvis et selskab prissætter sin risiko effektivt, bør det skabe flere indtægter i præmier, end det bruger på betingede udbetalinger.

På en måde er forsikringsselskabets virkelige produkt forsikringskrav. Når en kunde indgiver et krav, skal virksomheden behandle det, kontrollere det for nøjagtighed og indsende betaling. Denne justeringsproces er nødvendig for at filtrere svigagtige krav og minimere risikoen for tab for virksomheden.

Renteindtægter og indtægter

Antag, at forsikringsselskabet modtager $ 1 million i præmier for sine politikker. Det kan holde penge kontant eller placere dem på en sparekonto, men det er ikke særlig effektivt: I det mindste vil disse besparelser blive udsat for inflationsrisiko. I stedet kan virksomheden finde sikre, kortsigtede aktiver til at investere sine midler. Dette genererer yderligere renteindtægter for virksomheden, mens det venter på mulige udbetalinger. Almindelige instrumenter af denne type inkluderer statsobligationer, selskaber med høj kvalitet og rentebærende likvider.

Genforsikring

Nogle virksomheder deltager i genforsikring for at reducere risikoen. Genforsikring er forsikring, som forsikringsselskaber køber for at beskytte sig mod overskydende tab på grund af høj eksponering. Genforsikring er en integreret del af forsikringsselskabernes bestræbelser på at holde sig solvens og for at undgå misligholdelse på grund af udbetalinger, og tilsynsmyndighederne kræver det for virksomheder af en bestemt størrelse og type.

F.eks. Kan et forsikringsselskab skrive for meget orkanforsikring, baseret på modeller, der viser lave chancer for, at en orkan påfører et geografisk område. Hvis det ufattelige skete med en orkan, der ramte regionen, kunne der medføre betydelige tab for forsikringsselskabet. Uden genforsikring, der tager nogle af risikoen fra bordet, kunne forsikringsselskaber gå ud af drift, hver gang en naturkatastrofe ramte.

Tilsynsmyndighederne kræver, at et forsikringsselskab kun skal udstede en politik med et loft på 10% af dets værdi, medmindre det genforsikres. Genforsikring giver således forsikringsselskaber mulighed for at være mere aggressive i at vinde markedsandele, da de kan overføre risici. Hertil kommer, at genforsikring udjævner de naturlige udsving i forsikringsselskaberne, som kan se betydelige afvigelser i overskud og tab.

For mange forsikringsselskaber ligner det arbitrage. De opkræver en højere sats for forsikring til de enkelte forbrugere, og derefter får de billigere satser, der genforsikrer disse politikker i stor skala.

Evaluering af forsikringsselskaber

Ved at udjævne svingningerne i virksomheden gør genforsikring hele forsikringssektoren mere passende for investorer.

Virksomheder i forsikringssektoren, som enhver anden ikke-finansiel service, evalueres på baggrund af deres rentabilitet, forventede vækst, udbetaling og risiko. Men der er også spørgsmål, der er specifikke for sektoren. Da forsikringsselskaber ikke foretager investeringer i anlægsaktiver, registreres der lidt afskrivninger og meget små kapitaludgifter. Beregning af forsikringsselskabets arbejdskapital er også en udfordrende øvelse, da der ikke er nogen typiske driftskapitalkonti. Analytikere bruger ikke målinger, der involverer firma- og virksomhedsværdier; I stedet fokuserer de på aktiemetrik, såsom pris / indtjening (P / E) og pris-til-bog (P / B) -forhold. Analytikere udfører forholdsanalyse ved at beregne forsikringsspecifikke forhold for at evaluere virksomhederne.

P / E-forholdet har en tendens til at være højere for forsikringsselskaber, der udviser høj forventet vækst, høj udbetaling og lav risiko. Tilsvarende er P / B højere for forsikringsselskaber med høj forventet indtjeningsvækst, lavrisikoprofil, høj udbetaling og høj afkast på egenkapitalen. Ved at holde alt konstant har afkast på egenkapital den største effekt på P / B-forholdet.

Når man sammenligner P / E- og P / B-forhold på tværs af forsikringssektorerne, er analytikere nødt til at tackle yderligere komplicerende faktorer. Forsikringsselskaber foretager estimerede hensættelser til deres fremtidige erstatningsudgifter. Hvis forsikringsselskabet er for konservativ eller for aggressiv til at estimere sådanne hensættelser, kan P / E- og P / B-forholdene være for høje eller for lave.

Graden af ​​diversificering hæmmer også sammenligneligheden på tværs af forsikringssektorerne. Det er almindeligt, at forsikringsselskaber er involveret i en eller flere forskellige forsikringsvirksomheder, såsom livs-, ulykkes- og ejendomsforsikring. Afhængig af graden af ​​diversificering står forsikringsselskaber over for forskellige risici og afkast, hvilket gør deres P / E- og P / B-forhold forskellige på tværs af sektoren.