Defensivt lager
En defensiv aktie er en aktie, der giver et konstant udbytte og stabil indtjening uanset tilstanden på det samlede aktiemarked. På grund af den konstante efterspørgsel efter deres produkter, har defensive lagre en tendens til at forblive stabile i de forskellige faser af konjunkturcyklussen. En defensiv bestand bør ikke forveksles med en "forsvarsbestand", der henviser til aktier i virksomheder, der fremstiller ting som våben, ammunition og jagerfly.
Defensivt lager forklaret
Defensive bestande har en tendens til at fungere bedre end det bredere marked under recessioner. I en ekspansionsfase har de imidlertid en tendens til at optræde under markedet. Dette tilskrives deres lave beta eller relative risiko og ydeevne på markedet. Defensive bestande har typisk betas på mindre end 1. For at illustrere dette fænomen skal du overveje en bestand med en beta på 0, 5. Hvis markedet forventes at falde 15%, og den nuværende risikofri rente er 3%, falder en defensiv aktie kun 9% [0, 5 x (-15% -3%)]. På den anden side, hvis markedet forventes at stige 15%, med en risikofri rente på 3%, vil en defensiv aktie kun stige 6% [0, 5 x (15% -3%)].
Investorer har en tendens til at investere i lave-beta-defensive aktier, hvis der forventes en markedsafmatning. Men hvis markedet forventes at blomstre, vil aktive investorer ofte vælge aktier med højere betas i et forsøg på at maksimere afkastet.
Eksempler på forsvarsbeholdninger
Defensive lagre er også kendt som "ikke-cykliske lagre", fordi de ikke er meget korrelerede med konjunkturcyklussen. Nedenfor er et par typer af defensive bestande.
Hjælpeprogrammer
Vand, gas og elektriske forsyningsselskaber er et eksempel på defensive lagre, fordi folk har brug for dem i alle faser af konjunkturcyklussen. Hjælpefirmaer betragtes også som at drage fordel af langsommere økonomiske miljøer, fordi renterne har en tendens til at være lavere, og deres konkurrence om at låne midler er langt mindre.
Forbruger hæfteklammer
Virksomheder, der producerer eller distribuerer forbrugsgifter, som er varer, folk har tendens til at købe af nødvendighed uanset økonomiske forhold, menes generelt at være defensive. De inkluderer mad, drikkevarer, hygiejneprodukter, tobak og visse husholdningsartikler. Disse virksomheder genererer stabil kontantstrøm og forudsigelig indtjening i stærke og svage økonomier. Som sådan har deres lagre en tendens til at overgå ikke-defensive eller forbrugscykliske lagre, der sælger skønsmæssige produkter i svage økonomier, mens de underpresterer dem i stærke økonomier.
Aktier til sundhedsvæsenet
Aktier fra større farmaceutiske virksomheder og producenter af medicinsk udstyr er historisk set blevet betragtet som defensive bestande, da der altid vil være syge mennesker med behov for pleje. Men øget konkurrence fra nye mærkevarer og generiske lægemidler og usikkerhed omkring lægemiddelprisregulering betyder, at de ikke er så defensive som de engang var.
Lejlighed REITs
Investeringstrusler til lejejendom (REIT) betragtes også som defensive, da folk altid har brug for husly. Derudover skal REITs betale mindst 90% af deres skattepligtige indkomst i form af aktionærudbytte hvert år. Når du leder efter defensiv skuespil, skal du undgå REITs, der fokuserer på ultra-high-end lejligheder, men såvel som kontorbygning REITs eller industripark REITs, som kunne se misligholdelse af lejekontrakter stige, når forretningen bremser.
Rollen for forsvarsbeholdninger i en portefølje
Investorer, der søger at beskytte deres porteføljer i en svækket økonomi eller perioder med stor volatilitet, kan øge deres eksponering for defensive aktier. Veletablerede virksomheder som Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International og Coca-Cola betragtes som defensive aktier. Ud over de stærke pengestrømme har disse virksomheder stærke operationer med evnen til at forringe de økonomiske forhold. De betaler også udbytte, hvilket kan have den virkning at dæmpe en aktiekurs under et markedsfald.
Nogle kan spørge: "Hvis tiderne er svære, eller hvis tingene bliver dårlige, hvorfor skulle nogen endda ønske at eje en aktie? Hvorfor ikke bare gå til sikkerheden ved en statskasseopgørelse, som i det væsentlige har en risikofri afkastrate?" Svaret er ganske enkelt, at frygt og grådighed ofte kan drive markederne. Defensive bestande imødekommer grådighed ved at tilbyde et højere udbytteudbytte, end der kan laves i miljøer med lav rente. De lindrer også frygt, fordi de ikke er så risikable som almindelige lagre, og det tager normalt en større katastrofe at afspore deres forretningsmodel. Det skal også være kendt, at de fleste investeringsforvaltere ikke har andet valg end at eje aktier, og hvis de tror, at tiderne bliver sværere end normalt, vil de migrere mod defensive aktier.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.