Hvad er forskellen mellem helikopterpenge og QE?

Centralbanker over hele kloden kæmpede for at anspore til økonomisk vækst i 2016. De havde brugt næsten alle deres værktøjer til at forsøge at skabe økonomisk vækst, inklusive negative renter og stimulusprogrammer, der køber obligationer hver måned. Bank of Japan og Den Europæiske Centralbank skar deres renter ned på negativt territorium og forsøgte at forhindre banker i at samle penge og tilskynde udlån til forbrugere til at støtte vækst. Den Internationale Valutafond (IMF) advarede mod skrøbelig global makroøkonomisk vækst, hvilket kunne føre til turbulens på de globale finansielle markeder. Derfor endte centralbanker med at lede efter nye måder til at udløse økonomisk vækst, såsom "helikopterpenge", som gav et alternativ til kvantitativ lempelse (QE).

Forskelle mellem helikopterpenge og QE

Helikopterpenge er et teoretisk og uortodoks pengepolitisk værktøj, som centralbanker bruger til at stimulere økonomier. Økonom Milton Friedman introducerede rammen for helikopterpenge i 1969, men den tidligere Federal Reserve formand Ben Bernanke populariserede dem i 2002. Denne politik bør teoretisk bruges i et miljø med lav rente, når en økonomis vækst fortsat er svag. Helikopterpenge involverer centralbanken eller centralregeringen, der leverer store mængder penge til offentligheden, som om pengene blev distribueret eller spredt fra en helikopter.

I modsætning til begrebet brug af helikopterpenge bruger centralbanker kvantitative lettelser for at øge pengemængden og lavere renter ved at købe statslige eller andre finansielle værdipapirer fra markedet for at udløse økonomisk vækst. I modsætning til med helikopterpenge, som involverer distribution af trykte penge til offentligheden, bruger centralbanker kvantitative lettelser til at skabe penge og derefter købe aktiver ved hjælp af de trykte penge. QE har ikke en direkte indvirkning på offentligheden, mens helikopterpenge stilles direkte til rådighed for forbrugerne for at øge forbrugernes forbrug.

Forskelle i økonomiske konsekvenser

En af de største fordele ved helikopterpenge er, at politikken teoretisk skaber efterspørgsel, der kommer fra evnen til at øge udgifterne uden at bekymre sig om, hvordan pengene vil blive finansieret eller brugt. Selv om husholdningerne ville være i stand til at placere pengene på deres opsparingskonti i stedet for at bruge pengene, hvis politikken kun blev implementeret i en kort periode, stiger forbrugerforbruget teoretisk, da politikken forbliver på plads over en lang periode. Virkningen af ​​helikopterpenge er teoretisk permanent og irreversibel, fordi penge gives til forbrugerne, og centralbanker kan ikke trække pengene tilbage, hvis forbrugerne beslutter at placere pengene på en sparekonto.

En af de primære risici forbundet med helikopterpenge er, at politikken kan føre til en betydelig valutadvaluering på de internationale valutamarkeder. Valuta devalueringen skyldes primært oprettelsen af ​​flere penge.

Omvendt giver QE kapital til finansielle institutioner, som teoretisk fremmer øget likviditet og udlån til offentligheden, da udgifterne til låntagning reduceres, fordi der er flere penge til rådighed. Brug af de nyligt trykte penge til at købe værdipapirer forøger teoretisk størrelsen på bankreserverne med mængden af ​​aktiver, der blev købt. QE sigter mod at tilskynde bankerne til at give flere lån til forbrugerne til en lavere sats, hvilket formodes at stimulere økonomien og øge forbrugerudgifterne. I modsætning til helikopterpenge kunne virkningerne af QE vendes ved salg af værdipapirer.

Helikopterpenge i praksis

Selv om helikopterpenge er et uortodoks værktøj til at anspore til økonomisk vækst, er der mindre ekstreme former for politik, hvis andre økonomiske værktøjer ikke har fungeret. Regeringen eller centralbanken kunne implementere en version af helikopterpenge ved at bruge penge på skattelettelser, og derefter placerede centralbanken penge på en statskonto. Derudover kunne regeringen udstede nye obligationer, som centralbanken ville købe og besidde, men centralbanken ville returnere renterne tilbage til regeringen for at distribuere til offentligheden. Derfor ville disse former for helikopterpenge give forbrugerne penge og teoretisk tænde forbrugerudgifterne.