Hvad er forskellen mellem en forgyldt obligation og en almindelig obligation?

En forgyldt obligation er simpelthen en højklassig type gæld. Hvad blue-chip-aktier er for almindelige aktier, er forgyldte obligationer til almindelige obligationer. Som med enhver obligation låner den føderale eller virksomhedsudsteder penge fra investorer til en fast rente i en bestemt periode.

Grundlæggende om forgyldte obligationer

Udtrykket "forgyldt" er af britisk oprindelse, og forgyldt henviste oprindeligt til gældspapirer udstedt af Bank of England, der udstedte de første i 1694. Obligationerne blev trykt på certifikater med en forgyldt kant - deraf navnet. Sammen med Bank of England-udstedelser blev gæld, der blev udstedt af Det Forenede Kongeriges regeringer og det britiske samveldet (såsom Indien, Sydafrika og Nordirland) også kendt som forgyldte obligationer. Udtrykket "gylts", der stammer fra det 19. århundrede, opstod som et kaldenavn for britiske statsobligationer og er fortsat den aktuelle investorers kortfattede form for dem.

Udtrykket "forgyldte obligationer" udviklede sig imidlertid og blev en generisk sætning for gæld af høj kvalitet generelt. Den beskriver nu globale obligationer udstedt af virksomheder eller regeringer, der har vist langsigtet finansiel stabilitet - specifikt evnen til at generere stærk indtjening, undgå misligholdelse og konsekvent betale obligationsejere i henhold til planen - et synonym for overlegen gæld i investeringskvalitet.

"Investeringsgrad" henviser til de ratings, der er tildelt gælden af ​​større uafhængige kreditvurderingsservices som Moody's og Standard & Poor's. Disse virksomheder undersøger obligationsudstedernes økonomiske sundhed, herunder udstedere af kommunale obligationer, og tildeler ratings til de obligationer, der tilbydes. En obligationsklassificering hjælper investorer med at vurdere kreditkvaliteten i sammenligning med andre obligationer. For at en obligation skal kategoriseres som "forgyldt" på Standard & Poors ratingskala, skal den for eksempel falde ind i en af ​​de øverste fire ratingklasser - AAA, AA, A eller BBB - helst de to første klasser. Bedømmelser af BB, B, CCC, CC, C eller D vil blive betragtet som mere spekulative og, i tilfælde af "D" -niveau, som standard.

Forgyldige obligationer vs. almindelige obligationer

"Regelmæssig obligation" er et meget generisk udtryk, der bruges til at beskrive obligationer, der er erhvervsmæssige, kommunale, med høj rente, prioritetslån, privat emission og regeringsform. Obligationer i denne kategori kan omfatte obligationer af høj kvalitet, såsom forgyldte, men også de mere spekulative og mere risikofyldte obligationer, der falder under investeringsklasse.

En forgyldt obligation betragtes som den næst sikreste for en amerikansk statsobligation. Selvfølgelig kommer denne sikkerhed med en pris: Den lave risiko betyder at lavt afkast. Ofte tilbyder en forgyldt obligation et afkast, der ligger langt under afkastet, der tilbydes af sammenlignelige sigt men mere spekulative obligationer. For eksempel den 23. januar 2019 bragte den britiske 10-årige obligation - en af ​​de bogstavelige gylte - med en kupon (rente) på 4, 25% 1, 2%. I modsætning hertil var 10-årige triple-C-obligationer (den laveste rating, som en virksomhedsobligation kan få), gennemsnitligt en rente på 12% og et afkast på 5, 13% på samme dato.

Som sådan ville forgyldte obligationer være bedst egnet til en del af en portefølje, der er øremærket til kapitalbevaring, eller til investorer, der søger en stabil, hvis beskeden indkomststrøm. Mere aggressive investorer, der er i stand til at påtage sig risiko og søge større afkast, ville være bedre egnet til lavere renteinstrumenter.