Hvad betragtes som en god pris-til-bog-forhold?

Pris-til-bog (P / B) -forholdet er blevet foretrukket af værdiinvestorer i årtier og bruges i vid udstrækning af markedsanalytikere. Traditionelt betragtes enhver værdi under 1, 0 som en god P / B-værdi, hvilket indikerer en potentielt undervurderet bestand. Værdiinvestorer overvejer dog ofte aktier med en P / B-værdi under 3, 0.

Men det kan være vanskeligt at fastlægge en bestemt numerisk værdi af et "godt" P / B-forhold, når man bestemmer, om en bestand er undervurderet og derfor en god investering. Forholdsanalyse kan variere efter branche, og et godt P / B-forhold for en branche kan være et dårligt forhold for en anden.

Det grundlæggende i P / B-forholdet

P / B-forholdet sammenligner en virksomheds markedsværdi eller markedsværdi med dens bogførte værdi. En virksomheds markedsværdi eller værdi er dens aktiekurs ganget med antallet af udestående aktier. Den bogførte værdi er et selskabs nettoaktiver. Med andre ord, hvis et selskab likviderede alle sine aktiver og afbetalte al sin gæld, ville den resterende værdi være selskabets bogførte værdi.

Det er nyttigt at identificere nogle generelle parametre eller et interval for P / B-værdi og derefter overveje forskellige andre faktorer og værdiansættelsesmålinger, der mere præcist fortolker P / B-værdien og forudsiger et virksomheds potentiale for vækst.

Beregning af P / B-forhold

Som tidligere nævnt undersøger P / B-forholdet markedets kapacitet i forhold til den bogførte værdi af et selskab som vist på dets balance. Forholdet beregnes som følger:

P / B-forhold = AktiekursBogværdi af egenkapital overalt: bogført værdi af egenkapital = bogført værdi af aktiver minus bogført værdi af passiver. \ Begynde {justeret} & \ tekst {P / b-forhold} = \ frac {\ tekst {aktiekurs} } {\ text {Book Value of Equity}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {Book Value of Equity} = \ text {Bogværdi af aktiver minus} \\ & \ text {bogværdi af forpligtelser.} \\ \ end {alignet} P / B-forhold = bogført værdi af egenkapital lagerpris, hvor: bogført værdi af egenkapital = bogført værdi af aktiver minus bogført værdi af forpligtelser.

Disse bogførte tal vises alle på balancen. For at få den bogførte værdi pr. Aktie skal du dele forskellen med de aktuelle samlede udestående aktier.

Brug af P / B til at evaluere lager

P / B-forholdet bør ikke bruges som en enkelt vurdering af en bestand, fordi selv om en lav P / B faktisk kan afsløre en undervurderet bestand, kan den også indikere et selskab med alvorlige underliggende problemer. En svaghed i en P / B-evaluering er, at den undlader at faktor i ting som f.eks. Fremtidige indtjeningsperspektiver eller immaterielle aktiver. P / B-forholdet hjælper dog med at identificere hyped-up virksomheder, der har stigende aktiekurser uden aktiver.

Andre potentielle problemer ved anvendelse af P / B-forholdet stammer fra det faktum, at ethvert antal ting, såsom nylige erhvervelser, nylige afskrivninger eller tilbagekøb af aktier, kan fordreje det bogførte tal i ligningen. Når de søger efter undervurderede aktier, bør investorer overveje flere værdiansættelsesforanstaltninger for at supplere P / B-forholdet.

Et mål, der ofte bruges, er afkast på egenkapitalen, eller ROE, som angiver, hvor meget overskud et selskab genererer fra egenkapitalen. P / B-forhold og ROE korrelerer normalt godt, og enhver stor uoverensstemmelse mellem dem kan indikere en grund til bekymring.

Bundlinjen

Investorer kan synes, at P / B-forholdet er en nyttig måling. Det skyldes, at den bogførte værdi kan give en god måde at sammenligne et virksomheds markedspris med dets bogførte værdi. Men det er ikke altid let at bestemme et standard og acceptabelt pris-til-bog-forhold. Som nævnt ovenfor varierer dette efter branche. I nogle tilfælde kan et lavere P / B-forhold betyde, at bestanden er undervurderet. Men det kan også pege på grundlæggende problemer med virksomheden.