Investering i råvarer uden besvær: Prøv råvare-ETF'er

Mens prisen på olie, guld, bomuld, sojabønner og kvæg overskrider hver dag, har få investorer penge, dygtighed eller lagerplads til at investere direkte i fysiske råvarer. Når alt kommer til alt, hvor skal du opbevare 10.000 guldgreber eller 1.000 kvæg, mens du venter på, at priserne stiger? Heldigvis tilbyder børshandlede fonde (ETF'er), der investerer i råvarer, en bekvem og billig måde at få adgang til råvaremarkederne på. Inden du investerer i ETF'er for råvarer, er der en række forskellige ting, du skal overveje, når du vurderer mængden af ​​tilbud.

Hvad køber det?

Der er to primære investeringsmetoder for råvare-ETF'er. I en metode investerer ETF direkte i fysiske råvarer (såsom det tidligere nævnte guld og kvæg). I det andet køber ETF derivater (futurekontrakter og / eller swaps). På grund af de udfordringer, der er forbundet med afholdelse, handel og levering af store mængder fysiske råvarer, vælger mange ETF'er at bruge derivater. Dette eliminerer ikke kun de logistiske udfordringer og deres tilknyttede udgifter, det reducerer også sporingsfejl i forhold til benchmark. Hastigheden og bekvemmeligheden ved at handle med kontrakter over fysiske råvarer gør det simpelthen lettere for ETF-porteføljeforvaltere at holde trit med det skiftende markedsplads.

På den anden side kommer handelsderivater med sine egne udfordringer. I modsætning til en guldstang, der kan sidde i et hvælving for evigt, udløber futurekontrakter. Omkostningerne ved udskiftning af dem kan være større end de tidligere anskaffelsesomkostninger, hvilket resulterer i en tilstand, der kaldes ”kontango”. Disse omkostninger reducerer naturligvis investeringsafkastet. Det modsatte er også sandt. I en tilstand, der kaldes ”tilbagestilling”, kan der muligvis ikke være nogen omkostninger til at købe den næste kontrakt. I nogle tilfælde kan investorer endda betales for at foretage køb. (Se Investopedias artikel, "The Gold Showdown: ETFs vs. Futures" for endnu flere guldinvesteringsmuligheder).

At forstå disse forskelle vedrører mere end blot et par basispoint for investeringsafkast. Selvom det kan hævdes, at omkostningerne i forbindelse med kontango svarer til omkostningerne forbundet med opbevaring af fysiske råvarer, og at derivater-baserede ETF'er generelt har en præstationsfordel, skal det huskes, at investorer i derivater-baserede ETF'er ikke har nogen krav på enhver fysisk vare. Derivater er kontrakter, der er afhængige af udstederens kreditværdighed. Hvis denne udsteder mislykkes, har ETF-investorerne en gryn af guld eller en tønde olie, som de kan sælge for at inddrive omkostningerne ved deres investering. Selvom dette ganske enkelt er en af ​​de risici, der er forbundet med ETF'er for råvarer, er det en risiko værd at overveje. Investorer, der foretrækker at være i stand til at gøre krav på et fysisk aktiv, hvis et worst case-scenarie udfoldes, kan finde større ro i sindet ved at investere i ETF'er, der ejer sådanne aktiver.

Der kan også være et andet ro i sindet forbundet med fysiske råvarer. Investorer, der foretrækker kun at investere i aktiver, som de virkelig forstår, kan have det bedre med at eje deres andel af en besætning af kvæg i modsætning til deres andel af en kontrakt i kontango. Det bemærkes, at dette også kommer med komplikationer, da visse investeringsstrategier kan være vanskelige eller umulige at finde, hvis man begrænser sig til strategier, der kun indeholder fysiske råvarer. En yderligere note, der er værd at nævne, er, at ETF'er, der besidder fysiske råvarer, ofte låner disse aktiver til andre investorer (såsom hedgefonde), hvilket indfører endnu et kompliceret element af risiko.

Hvad tilbyder den?

Uanset om de har kontrakter eller fysiske råvarer, tilbyder ETF'er forskellige grader af porteføljekoncentration. Nogle investerer kun i en enkelt vare, mens andre har forskellige varer. De fire største områder med råvareinvesteringer inkluderer energi, landbrug, ædle metaller og industrimetaller. Inden for hver af disse kategorier er der en række ekstra tilbud.

Energi giver f.eks. Eksponering for råolie, fyringsolie, benzin og naturgas. Forskellige ETF'er leverer strategier, der enten fokuserer på en enkelt type energi eller en kombination af kilder. Landbruget er ens med bomuld, kaffe, kvæg, gevinst, appelsinsaft og mere. Ædelmetaller kan omfatte guld, sølv, platin og palladium, mens industrielle råvarer inkluderer aluminium, nikkel, kobber, bly og tin.

En mere koncentreret portefølje, såsom en, der er specialiseret i guld, kan give en mulighed for at skabe større afkast. Det udsætter også en investors portefølje for større risiko, da et kollaps i prisen på guld vil have en alvorlig skadelig indflydelse på porteføljen, som vil kunne mærkes i en bredt baseret råvareportefølje, der omfattede eksponering for andre ædelmetaller. En portefølje, der også omfattede energi, landbrug eller industrielle metaller, ville give endnu større diversificering.

Mens en investor, der søger at drage fordel af daglige prissvingninger i en enkelt vare, muligvis er tilfreds med risikoen forbundet med en koncentreret portefølje, er en anden investor muligvis ikke så villig til at tage risiciene. I betragtning af argumentet om, at eksponering for råvarer er god, fordi det tilbyder aktiver, der er mindre korreleret med bevægelserne på de traditionelle aktie- og obligationsmarkeder, kan langsigtede investorer muligvis vælge en tildeling til en bredt baseret ETF-vare i stedet for en mere fokuseret portefølje .

Hvordan går det sammen med konkurrencen?

Mens råvare-ETF'er giver investorer adgang til unikke investeringsmuligheder, er investorer nødt til at se på to nøglefaktorer, der gælder for alle ETF'er: gebyrer og ydeevne. Hver krone, der bruges i gebyrer, er en krone, der trækker investeringsafkastet tilbage. Investorer skal altid købe den billigste investering, der imødekommer personlige behov. Ydelse, selvfølgelig, bør indregnes i denne ligning. En ETF med lavt resultat med lav udgift kan være et dårligere valg end en fond, der har den bedst mulige ydelse, der har høje udgifter. En omhyggelig gennemgang af omkostnings- og præstationsnumre er et vigtigt trin i evalueringen af ​​en ETF-vare og også de fleste andre investeringer. Et par minutter brugt på at undersøge ETF's benchmark er også en værdig indsats. At forstå benchmark giver investorer mulighed for at evaluere en ETF's passende. For eksempel kan en niche-ETF, der investerer i en lille undersektor af råvaremarkederne, se fantastisk ud, hvis dens benchmark er et bredt markedsindeks, men kan se mindre imponerende ud, hvis benchmarket er specifikt for sin niche. Tilsvarende, hvis risikostyring er et problem, er benchmark-konstruktionsmetodologier værd at overveje. At vide, om en ETF-benchmark er markedsvurderet, lige vægtet eller baseret på en anden metode, kan give indsigt i porteføljerisiko.

Fordele og risici

Råvare-ETF'er tilbyder en række investeringsstrategier og eksponeringer, men har også unikke risici. Prisen på fysiske råvarer (kendt som spotprisen) kan eller kan afspejles i prisen på en råvare-ETF på grund af kontango, ETF-investeringsstrategi og andre faktorer. Som med alle investeringer, bør investorerne bruge nogen tid på at lære om nuancerne i ETF'er for råvarer og bestemme den nøjagtige rolle, de vil spille i en portefølje, før de investerer i dem.