Hvad er CBOE-volatilitetsindekset? (VIX)

Chicago Board Options Exchange (CBOE) beregner et realtidsindeks for at vise det forventede niveau for prisudsving i optionen S&P 500 Index i de næste 12 måneder. Officielt kaldet CBOE Volatility Index og anført under ticker-symbolet VIX, henviser investorer og analytikere undertiden til det med sit uofficielle kaldenavn: frygtindekset.

Teknisk set måler CBOE Volatility Index ikke den samme slags volatilitet som de fleste andre indikatorer. Volatilitet er niveauet for prisudsving, der kan observeres ved at se på tidligere data. I stedet ser VIX på forventninger til fremtidig volatilitet, også kendt som underforstået volatilitet. Tider med større usikkerhed (mere forventet fremtidig volatilitet) resulterer i højere VIX-værdier, mens mindre ængstelige tider svarer til lavere værdier.

Den oprindelige VIX blev frigivet af CBOE i 1993. På det tidspunkt tog indekset kun hensyn til den underforståede volatilitet i otte separate S&P 100 salgs- og opkaldsmuligheder. Efter 2002 tog CBOE beslutningen om at udvide VIX til S&P 500 for bedre at fange markedets stemning. VIX-futures blev tilføjet i 2004, og VIX-optioner fulgte i 2006.

VIX-værdier er angivet i procentpoint og formodes at forudsige aktiekursbevægelsen i S&P 500 i de følgende 30 dage. Denne værdi årligt annulleres for at dække den kommende 12-månedersperiode. VIX-formlen beregnes som kvadratroden af ​​parvarians-swapraten i løbet af de første 30 dage, også kendt som den risikon neutrale forventning. Denne formel blev udviklet af Vanderbilt University Professor Robert Whaley i 1992.

Investorer, analytikere og porteføljeforvaltere ser på CBOE Volatility Index som en måde at måle markedets stress, inden de træffer beslutninger. Når VIX-afkastet er højere, er markedsdeltagerne mere tilbøjelige til at forfølge investeringsstrategier med lavere risiko.