Hvad er periodiserede renter, og hvorfor skal jeg betale den, når jeg køber en obligation?

Akkumuleret rente er det beløb, der er optjent på en gæld, f.eks. En obligation, men endnu ikke er opkrævet. Renter akkumuleres fra den dato, hvor et lån udstedes, eller når en obligations kupon indgås.

En obligation repræsenterer en gældsforpligtelse, hvorved ejeren (långiveren) modtager kompensation i form af rentebetalinger. Disse rentebetalinger, kendt som kuponer, betales typisk hver sjette måned. I denne periode kan ejerskabet af obligationerne frit overføres mellem investorer. Derefter opstår et problem med spørgsmålet om ejerskab af rentebetalinger. Kun postens ejer kan modtage kuponbetalingen, men den investor, der solgte obligationen, skal kompenseres for den periode, hvor han eller hun ejede obligationen. Med andre ord skal den tidligere ejer betale den rente, der er påløbet før salget.

Den rente, der er betalt på en obligation, er kompensation for de penge, der lånes til låntageren eller udstederen. Disse lånte penge kaldes hovedstolen. Hovedbeløbet tilbagebetales til obligationsejer ved udløbet. Ligesom tilfældet med kuponen eller rentebetaling, vil den, der er den retmæssige ejer af obligationen på udløbetstidspunktet, modtage hovedbeløbet. Hvis obligationen sælges før forfald på markedet, modtager sælgeren obligationens markedsværdi.

Den påløbne rentejustering er således det ekstra rente, der udbetales til ejeren af ​​en obligation eller anden fastforrentet sikkerhed. Det betalte beløb svarer til den rente, der er påløbet siden obligationens sidste betalingsdato.

Key takeaways

• Akkumuleret rente er det beløb, der er optjent på en gæld, f.eks. En obligation, men endnu ikke er opkrævet.
• Renter akkumuleres fra den dato, hvor et lån udstedes, eller når en obligations kupon indgås, men kuponbetalinger betales kun to gange om året.
• Den periodiserede rentejustering på en obligation er det betalte beløb, der svarer til den rente, der er påløbet siden obligationens sidste betalingsdato.

Periodiseret rente og obligationsmarkedet

Ved køb af obligationer på det sekundære marked skal køberen betale påløbne renter til sælgeren som en del af den samlede købspris. En investor, der køber et obligation engang mellem den sidste kuponbetaling og den næste kuponbetaling, modtager den fulde rente på den planlagte kuponbetalingsdato, da han / hun er obligationsejeren. Da køberen imidlertid ikke tjente alle de påløbne renter i denne periode, skal han / hun betale obligationssælgeren den del af renterne, som sælgeren optjente, før han solgte obligationen.

Antag f.eks., At en obligation har en fast kupon, der skal betales halvårligt den 1. juni og 1. december hvert år. Hvis en obligationsejer sælger denne obligation den 1. oktober, modtager køberen den fulde kuponbetaling på den næste kupongdato, der er planlagt til 1. december. I dette tilfælde skal køberen betale sælgeren den påløbne rente fra 1. juni til 1. oktober. Prisen på et obligation inkluderer den påløbne rente; denne pris kaldes den fulde eller beskidte pris.

Periodiserede renter og konvertible obligationer

En konvertibel obligation har en indlejret mulighed, der giver en obligationsejer ret til at konvertere hans eller hendes obligation til egenkapitalen i det udstedende selskab eller et datterselskab. En rentebetalende konvertibel obligation foretager kuponbetalinger til obligationsejere i den periode, hvor obligationen er indeholdt. Efter at obligationen er konverteret til udstederens aktier, holder obligationsejer med at modtage rentebetalinger. På det tidspunkt, hvor en investor konverterer en konvertibel obligation, vil der normalt være en sidste delbetaling foretaget til obligationsejeren for at dække det beløb, der er påløbet siden den sidste betalingsdato for registreringen.

Antag for eksempel, at renter på en obligation forventes betalt 1. marts og 1. september hvert år. Hvis en investor konverterer sine obligationsbeholdninger til egenkapitalen 1. juli, betales han den rente, der er akkumuleret fra 1. marts til 1. juli. Denne endelige rentebetaling er den periodiserede rentejustering.

Eksempel på periodiseret rente på en obligation

Antag, at investor A køber en obligation på det primære marked med en pålydende værdi på $ 1.000 og en kupon på 5% betalt halvårligt. Efter 90 dage beslutter investor A at sælge obligationen til investor B. Det beløb, som investor B skal betale, er den aktuelle pris på obligationen plus påløbne renter, som simpelthen er den ordinære betaling justeret for det tidspunkt, hvor investor A havde obligationen. I dette tilfælde ville obligationen være $ 50 over hele året ($ 1.000 x 5%), og investor A havde obligationen i 90 dage, hvilket er næsten en fjerdedel af året, eller 24, 66% for at være nøjagtige (beregnet af 90/365 ). Så den påløbne rente ender med at være $ 12, 33 ($ 50 x 24, 66%). Så investor B bliver nødt til at betale investor A værdien af ​​obligationen på markedet plus $ 12, 33 af påløbet rente.