Hvad hvis Tesla går privat?
Tesla-medstifter og CEO Elon Musk overraskede markedet den 7. august med sin tweet: "Overvejer at tage Tesla privat til 420 $. Finansiering sikret." Musk's indlæg fulgte en rapport fra Financial Times om, at Saudi-Arabiens offentlige investeringsfond havde erhvervet en andel på 2 milliarder dollars i virksomheden.
Tesla-aktien var lukket den 6. august (den foregående dag) til $ 341, 99. Efter tweeten skød Tesla-aktien op til $ 367, 25, før aktiens handel blev standset kl. 14:08 EDT. Tesla-handel genoptog kl. 15.45 med kursen på 379, 57 $.
Overvejer at tage Tesla privat til $ 420. Finansiering sikret.
- Elon Musk (@elonmusk) 7. august 2018
Det er sandsynligvis værd at nævne, at på tidspunktet for skrivelsen (7. august 2018, kl. 16.30) er Musk 1, 5 milliarder dollars rigere, end han var klokken 17, dagen før. Og hans tweet kan have kostet Tesla-kortsælgere 1, 3 milliarder dollars pr. CNBC.
Herfra følger nogle naturlige spørgsmål. Hvorfor ønsker Musk at tage sit firma privat? Og hvad vil der ske, hvis han gør det?
Logikken i at gå privat
I en anden Investopedia-artikel, Why Public Companies Go Private, lægger vi nogle af de enkle grunde til, at et børsnoteret selskab vælger at gøre netop det - gå privat: "Et køb kan skabe betydelig økonomisk gevinst for aktionærer og administrerende direktører, mens den reducerede lovgivningsmæssige og rapporteringskrav, som private virksomheder står over for, kan frigøre tid og penge til at fokusere på langsigtede mål. "
Dette ser ud til at passe ind med hvad eksperter siger om det potentielle skridt, og med hvad Musk selv historisk har sagt. Bloomberg citerede i en rapport efter tweeten Musk for at have sagt i 2015: "Der er en masse støj, der omgiver et offentligt selskab, og folk kommenterer konstant aktiekursen og værdien ... At være offentlig øger definitivt ledelsesomkostningerne for enhver given virksomhed. "
Gene Munster, en partner hos venturekapitalfirmaet Loup Ventures, sagde, at det at tage Tesla private "giver et ton af mening" af følgende grund: "[Musks] missioner er store og gør det vanskeligt at imødekomme investorernes kvartalsvise forventninger." Det er værd at bemærke også her, lige i sidste uge rapporterede Tesla om tab, før de forsikrede investorerne om, at selskabets "mål er at være rentabel og pengestrøm positiv for hvert kvartal fremover."
I en intern e-mail, som Musk sendte til Tesla-medarbejdere den 7. august, bekræftede administrerende direktør det meste af dette, da han forklarede hans tanker direkte. Der var tre hovedårsager til, at det at være et børsnoteret selskab var mindre end ideelt, han skrev: 1) At være et børsnoteret selskab kan være en "stor distraktion", 2) det udsætter virksomheden for den kvartalsvise indtjeningscyklus og derved kompromitterer lang- sigtestrategi, og til sidst 3) Da Tesla er det mest afkortede lager gennem tidene, er det at være offentligt offentligt et mål for angreb.
En 1 ud af 3 chance
Musk var klar i sin e-mail, at der ikke er truffet en endelig beslutning, og når jeg tænker på det, er det ikke engang klart, om dette skridt ville være muligt. I den samme artikel fra Bloomberg sagde Munster "vores gæt er, at der er en 1 til 3-chance for, at han rent faktisk kan trække dette ud." Sam Abeulsamid, en analytiker hos Navigant Research, fortalte Bloomberg om flytningen, "Jeg vil gerne se, hvor de vil komme med pengene til det ... Jeg er ikke sikker på, hvor han vil komme med kontanterne. "
Det er alligevel værd at tale lidt om, hvad dette skridt ville betyde, hvis det gik igennem. I den e-mail, der udsendes til medarbejderne, lægger Musk sin vision meget tydeligt ud:
- Aktionærer ville have mulighed for at forblive investorer eller blive købt ud til $ 420 pr. Aktie, en 20% præmie over 2. kvartal indtjening.
- Alle Tesla-medarbejdere forbliver aktionærer med ret og mulighed for at sælge aktier og udnytte deres optioner.
- Tesla og SpaceX ville forblive separate enheder, men Teslas struktur ville ligne meget SpaceX, og aktionærer og medarbejderaktionærer ville have mulighed for at købe eller sælge aktier hvert halve år.
- Musks andel i virksomheden forbliver stort set den samme. Han ejer 20% nu, og det ville forblive stort set det samme efter dette skridt.
Hvad nu
Aktionærer og investorer har i det mindste i øjeblikket reageret på nyheden. Teslas aktie skød endnu længere op, efter at handelsstoppet blev fjernet. Det ser ud til, at dette skridt muligvis er muligt i en overskuelig fremtid.