Hvordan påvirker gælden et virksomheds beta?

Det afhænger af hvilken type beta (et mål for risiko) du mener. Gæld påvirker et virksomheds gearede beta, idet stigning i det samlede beløb på et selskabs gæld øger værdien af ​​dets gearede beta, og vice versa. Gæld påvirker ikke et virksomheds ubesværede beta, der i sig selv ikke tager hensyn til gæld eller dens virkninger.

Da både ubesværet beta og gearet beta måler en bestandes volatilitet i forhold til bevægelser i det samlede marked, viser et selskabs gearede beta, at jo mere gæld et selskab har, desto mere ustabilt vil det være i forhold til markedsbevægelser.

Ligningen for et selskabs gearede beta er som følger:

Beta levered = Beta unlevered ∗ (1+ (1 − skattesats) ∗ GældEquity) \ text {Beta levered} = \ text {Beta unlevered} * \ left (1 + \ frac {\ left (1- \ text {tax) sats} \ højre) * \ tekst {Gæld}} {\ tekst {Egenkapital}} \ højre) Betataktiveret = Beta upåvirket ∗ (1 + Egenkapital (1 − skattesats) ∗ Gæld)

Hvis et selskab øger sin gæld til det punkt, hvor dens gearede beta er større end 1, er virksomhedens aktier mere ustabile end markedet. Hvis et selskab formindsker sin gæld til det punkt, hvor dens gearede beta er mindre end 1, er virksomhedens aktie mindre ustabil end markedet. Hvis et selskab ikke har nogen gæld, ville dets ubesværede beta og gearede beta være ens.

Mens et virksomheds gearede beta viser mængden af ​​volatilitet, der kan knyttes til dens kapitalstruktur, er det ineffektivt, når man sammenligner volatiliteten i to forskellige virksomheder. Da kapitalstrukturer varierer mellem forskellige virksomheder, giver det ikke mening at sammenligne de gearede betas fra to selskaber.

Brug den unleverede beta til at sammenligne betas fra to forskellige virksomheder. Hvis du vil forstå en bestemt virksomheds volatilitet, inklusive dens kapitalstruktur, skal du bruge den gearede beta.