Brug af Kelly-kriteriet for formuefordeling og pengestyring

Investorer hører ofte om vigtigheden af ​​at diversificere og hvor mange penge de skal lægge i hver aktie eller sektor. Dette er alle spørgsmål, der kan anvendes til et pengestyringssystem, såsom Kelly Criterion, en af ​​de mange allokeringsteknikker, der kan bruges til at administrere penge effektivt. Dette system kaldes også Kelly-strategien, Kelly-formlen eller Kelly-indsatsen.

Denne korte artikel beskriver, hvordan dette system fungerer, og hvordan investorer bruger formlen til at hjælpe med aktivallokering og pengestyring.

Historien

John Kelly, der arbejdede for AT & T's Bell Laboratory, udviklede oprindeligt Kelly-kriteriet for at hjælpe AT&T med dets støjspørgsmål til telefonsignaler. Kort efter blev metoden udgivet som "En ny fortolkning af informationshastighed" i 1956. Spillemiljøet fik dog øje på det og realiserede sit potentiale som et optimalt væddemålssystem i hestevæddeløb. Det gjorde det muligt for spillere at maksimere størrelsen på deres bankrulle på lang sigt. I dag bruger mange mennesker det som et generelt pengehåndteringssystem til både pengespil og investering.

Strategien har været kendt for at være populær blandt store investorer, herunder Berkshire Hathaways Warren Buffet og den legendariske obligationshandler Bill Gross.

Det grundlæggende

Der er to grundlæggende komponenter til Kelly-kriteriet. Den første er vindersandsynligheden eller sandsynligheden for, at en given handel vil give et positivt beløb. Det andet er win / tab-forholdet. Dette forhold er de samlede positive handelsbeløb divideret med de samlede negative handelsbeløb.

Disse to faktorer sættes derefter i Kelly's ligning, som er:

K% = W− (1 − W) Hvor: K% = Kelly-procentdelen W = Vindende sandsynlighed R = Vind / tab-forhold \ begynde {justeret} & K \% = W - \ frac {\ venstre (1-W \ højre )} {R} \\ \ textbf {hvor:} \\ & K \% = \ text {Kelly-procentdelen} \\ & W = \ text {Vindende sandsynlighed} \\ & R = \ text {Vind / tab-forhold} \\ \ slutning {line} hvor: K% = W − R (1 − W) K% = Kelly-procentdelen W = Vindende sandsynlighed R = Vind / tab-forhold

Udgangen af ​​ligningen, K%, er Kelly-procentdelen, der har en række virkelige applikationer.

Brug af det

Kelly's system kan bruges ved at følge disse enkle trin:

1. Få adgang til dine sidste 50 til 60 handler. Du kan gøre dette ved blot at spørge din mægler eller ved at kontrollere dine seneste selvangivelser, hvis du hævdede alle dine handler. Hvis du er en mere avanceret erhvervsdrivende med et udviklet handelssystem, skal du blot teste systemet tilbage og tage disse resultater. Kelly-kriteriet antager dog, at du handler på samme måde, nu som du handlede i fortiden.
2. Beregn "W" - den vindende sandsynlighed. For at gøre dette, dividerer du antallet af handler, der returnerede et positivt beløb med dit samlede antal handler (både positive og negative). Dette tal er bedre, da det kommer nærmere et. Ethvert tal over 0, 50 er godt.
3. Beregn "R" - win / tab-forholdet. Gør dette ved at dividere den gennemsnitlige gevinst for de positive handler med det gennemsnitlige tab af de negative handler. Du skal have et tal større end et, hvis dine gennemsnitlige gevinster er større end dine gennemsnitlige tab. Et resultat mindre end én kan håndteres, så længe antallet af tabte handler fortsat er lille.
4. Indtast disse tal i Kelly's ligning ovenfor.
5. Noter Kelly-procentdelen, som ligningen returnerer.

Fortolkning af resultaterne

Procentdelen (et tal mindre end én), som ligningen producerer, repræsenterer størrelsen på de positioner, du skal indtage. For eksempel, hvis Kelly-procentdelen er 0, 05, skal du tage en 5% -position i hver af aktierne i din portefølje. Dette system lader dig i bund og grund vide, hvor meget du skal diversificere.

Systemet kræver dog en vis sund fornuft. En regel at huske på, uanset hvad Kelly-procentdelen måtte fortælle dig, er at forpligte dig til 20% til 25% af din kapital til en egenkapital. At tildele mere end dette medfører langt større risiko, end de fleste mennesker burde tage.

Er det effektivt?

Dette system er baseret på ren matematik. Imidlertid kan nogle mennesker sætte spørgsmålstegn ved, om denne matematik, oprindeligt udviklet til telefoner, er effektiv på aktiemarkedet eller hasardspilarenaerne.

Ved at vise den simulerede vækst af en given konto baseret på ren matematik, kan et aktiekort demonstrere effektiviteten af ​​dette system. Med andre ord skal de to variabler indtastes korrekt, og det må antages, at investoren kan opretholde en sådan præstation.

Hvorfor tjener ikke alle penge?

Intet pengehåndteringssystem er perfekt. Dette system hjælper dig med at diversificere din portefølje effektivt, men der er mange ting, som det ikke kan gøre. Det kan ikke vælge vindende aktier for dig. Sørg for, at du fortsætter med at handle konsekvent eller forudsige pludselige markedskras (selvom det kan lette slag). Der er altid et vist antal "held" eller tilfældighed på markederne, der kan ændre dit afkast.

Bundlinjen

Pengehåndtering kan ikke sikre, at du altid skaber spektakulære afkast, men det kan hjælpe dig med at begrænse dine tab og maksimere dine gevinster gennem effektiv diversificering. Kelly-kriteriet er en af ​​mange modeller, der kan bruges til at hjælpe dig med at diversificere.