Triple Witching
Triple witching er den kvartalsvise udløb af aktieoptioner, aktieindeks futures og aktieindeks optionskontrakter, der alle opstår på samme dag. Det sker fire gange om året - den tredje fredag i marts, juni, september og december.
Forstå Triple Witching
Trippel trolddage genererer handelsaktivitet og volatilitet, fordi kontrakter, der får lov til at udløbe, kan kræve køb eller salg af den underliggende sikkerhed. Mens nogle afledte kontrakter åbnes med det formål at købe eller sælge den underliggende værdipapir, skal forhandlere, der kun søger derivateksponering, lukke, udrulle eller udligne deres åbne positioner inden handel med tredobbelt hekse.
Triple hekse dage, især den sidste handelstid, der går forud for den lukkeklokke, der kaldes 'triple witching hour', kan resultere i eskaleret handelsaktivitet og volatilitet, når de handlende lukker, ruller ud eller opvejer deres udløbspositioner.
Siden 2002 har tredobbelte heksedage også omfattet udløbet af enkeltaktiefutures, hvilket betyder, at der faktisk er fire typer af udløbskontrakter, men udtrykket "firedoblet heksning" har aldrig fanget på.
Key takeaways
- Triple witching er den kvartalsvise udløb af aktieoptioner, aktieindeks futures og aktieindeks optionskontrakter, der alle opstår på samme dag.
- Triple hekse sker fire gange om året - den tredje fredag i marts, juni, september og december.
- Triple hekse dage, især den sidste handelstid, der går forud for den lukkeklokke, der kaldes 'triple witching hour', kan resultere i eskaleret handelsaktivitet og volatilitet, når de handlende lukker, ruller ud eller opvejer deres udløbspositioner.
Modregning af futures-positioner
En futures-kontrakt, som er en aftale om at købe eller sælge en underliggende værdi til en forudbestemt pris på en bestemt dag, giver den aftalte transaktion mandat til at finde sted efter kontraktens udløb. For eksempel er en futurekontrakt på Standard & Poor's 500-indekset (S&P 500) værdiansat til 250 gange indeksens værdi. Hvis indekset er prissat til $ 2.000 ved udløbet, er den underliggende værdi af kontrakten $ 500.000, hvilket er det beløb, som kontraksejeren er forpligtet til at betale, hvis kontrakten får lov til at udløbe.
For at undgå denne forpligtelse lukker entreprenøren kontrakten ved at sælge den inden udløbet. Efter lukning af den udløbende kontrakt kan eksponering for S&P 500-indekset opretholdes ved at købe en ny kontrakt i en fremtidig måned. Dette kaldes udrulning af en kontrakt.
Udløber muligheder
Valgmuligheder, der er i penge, udgør en lignende situation for indehavere af kontrakter, der udløber. For eksempel kan sælgeren af en dækket call-option få de underliggende aktier opkaldt, hvis aktiekursen lukkes over strejkursen for den udløbende option. I denne situation har sælgeren af optionen mulighed for at lukke positionen før udløbet for at fortsætte med at holde aktierne, eller lade optionen udløbe og få aktierne opkaldt.
Triple Witching og arbitrage
Mens meget af samhandelen med lukning, åbning og modregning af futures og optionskontrakter i tredobbelte heksedage er relateret til kvadrering af positioner, kan aktivitetsstigningen også føre til ineffektivitet i priser, hvilket trækker kortsigtede arbitrageurs. Disse muligheder er ofte katalysatorerne for kraftigt volumen, der går tæt på de tredobbelte trolldagsdage, da de erhvervsdrivende forsøger at drage fordel af ubalance i små priser med store tur-retur-handler, der kan afsluttes på få sekunder.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.