Aktieinvestorer skærer risikable indsatser, når Bulls 10. år begynder

Tyremarkedet kan ikke vare evigt, og investorer forbereder sig på det næste bjørnemarked ved at skaffe kontanter og rebalansere deres porteføljer mod mindre risikable beholdninger, rapporterer The Wall Street Journal. Tilskuerne af stigende inflation, stigende renter og international handelskonflikt truer med at sætte en stopper for den såkaldte Goldilocks Economy, der har skubbet aktiekurserne opad. ”Indtil nu blev ekspansionen set på som en, der kunne fortsætte og fortsætte uden nogen tegn på prisinflation, og det bliver stillet spørgsmålstegn ved nu, ” som Larry Hatheway, cheføkonom i Zürich-baserede kapitalforvaltningsfirma GAM Holding, der fører tilsyn med 163 milliarder dollars af klientaktiver, fortalte tidsskriftet.

Optagelsesbrækkende ydelse

Fra starten af ​​2017 til slutningen den 13. marts er S&P 500-indekset (SPX) steget med 23, 5%. I 2017 noterede det bredt fulgte markedsbarometer 62 rekordhøj lukker, kun nummer to til 77 i 1995, per MarketWatch, med henvisning til forskning fra WSJ Market Data Group. De mest rekordhøje lukker for januar måned var 11, der blev sat i 1964. Denne rekord blev overskredet den 23. januar 2018 pr. Samme kilder, og blev efterfulgt af yderligere to rekordhøj lukker, den sidste den 26. januar, for i alt 14. (For mere, se også: 5 faktorer, der vil bestemme aktiemarkedets fremtid .)

Volatilitetens tilbagevenden

Imidlertid blev den euforiske stemning knust af en langvarig korrektion, der sendte S&P 500 ned med 10, 2% mellem lukkerne den 26. januar og 8. februar. Siden dets rekordhøjtidsværdi, der blev sat på slutningen den 26. januar, er indekset nede med 3, 7% fra slutningen den 13. marts.

I mellemtiden faldt aktiemarkedets volatilitet, målt ved CBOE Volatility Index (VIX), under korrektionen og er nedsat til et niveau, der er ca. 50% over dens usædvanligt rolige gennemsnitlige læsning i det meste af 2017. Dette har uroligt mange tidligere klagende investorer., og er en faktor i det høje niveau af bekymring for værdipapirmarkederne blandt vores millioner af læsere over hele verden, målt ved Investopedia Anxiety Index (IAI). (Se mere: Strategier til volatilitet-bevis din portefølje for mere ).

Gode ​​nyheder er dårlige nyheder

Som det har været tilfældet på mange andre tidspunkter i fortiden, tages ofte gode økonomiske nyheder som dårlige nyheder for aktier lige nu, siger tidsskriftet. F.eks. Udløser rapporter om stigende lønninger, faldende arbejdsløshed og stigende BNP frygt for inflationstryk, som igen vil hæve virksomhedens omkostninger, reducere fortjenstmargenerne og øge renten og sende aktie- og obligationspriserne nedad. (For mere, se også: Aktieinvestorer bør støtte til 40% spring: JPMorgan .)

Goldilocks har forladt bygningen

"Stigende renter og eskalerende handelskonflikt har afsluttet 'Goldilocks' miljø i 2017, " som Goldman Sachs Group Inc. siger i sin seneste US Weekly Kickstart-rapport, dateret 9. marts. "Historien antyder, at S&P 500-afkast kan forblive positive, hvis 10-årige statsrenter stiger i et månedligt tempo langsommere end 20 bp, og renteniveauet forbliver under 4%. Vi forventer, at obligationsrenterne vil nå 3, 25% ved årets udgang, "fortsætter de. Veteranøkonom og markedsvinder Ed Yardeni forventer også, at satserne forbliver godt under 4%. (Se mere for mere: Hvorfor dette bull-marked ikke kan stoppes .)

De nye toldsatser for importeret stål og aluminium siger Goldman, vil have en begrænset indflydelse på virksomhedernes overskud, da de kun tegner sig for 1% af de amerikanske virksomhedsindtægter. Imidlertid vil profitmargenerne sandsynligvis blive presset blandt tunge brugere af disse metaller, især blandt producenter af biler og maskiner. Den største fare for amerikansk virksomhedsfortjeneste, advarer Goldman, er udsigten til, at udbredte gengældelsespriser og importbegrænsninger vedtages af andre lande. (For mere, se også: 7 bestande, der vinder i en global handelskrig .)

Defensive foranstaltninger

I sin seneste undersøgelse af fondsforvaltere finder Bank of America Merrill Lynch en månedlig rekordstigning i procentdelen af ​​dem, der afdækkes mod et kraftigt fald i aktiekurserne i de næste tre måneder, rapporterer tidsskriftet. GAM Holding vedtager lange korte strategier, der søger at vinde både stigende og faldende aktivpriser, og køber gæld på gæld i markedet for at diversificere pr. Tidsskriftet. Chief Investment Officer (CIO) i den schweiziske private bank Julius Baer Group, Yves Bonzon, sagde til tidsskriftet, "Køb og hold vil ikke arbejde mere." Han oplyste, at hans firma, der forvalter 410 milliarder dollars, likviderer aktier og opbygger kontante saldo.