High-Yield Bond Spread
En spredning med højt rente er den procentvise forskel i aktuelle renter for forskellige klasser af højrenteobligationer sammenlignet med erhvervsobligationer af høj kvalitet, statsobligationer eller en anden benchmarkobligation. Opslag udtrykkes ofte som en forskel i procentpoint eller basispoint. Spændet med højt rente kaldes også kreditspænd.
Key takeaways
- En højrenteoblationsspredning, også kendt som et kreditspænd, er forskellen i afkastet på højrenteobligationer og en benchmarkobligationsmåling, såsom investeringsklasse eller statsobligationer.
- Højrenteobligationer tilbyder højere renter på grund af standardrisiko. Jo højere standardrisikoen er, jo højere er renterne på disse obligationer.
- Højrentede obligationsspænd bruges til at evaluere kreditmarkeder, hvor stigende spænd kan signalere svækkede makroøkonomiske forhold.
Sådan fungerer en højafkast af obligationspredning
En højrenteobligation, også kendt som en uønsket obligation, er en type obligation, der tilbyder en høj rente på grund af dens høje risiko for misligholdelse. En højrenteobligation har en lavere kreditvurdering end statsobligationer eller erhvervsobligationer af investeringsgrad, men den højere renteindkomst eller rente trækker investorer til det. Højrentesektoren har en lav korrelation til andre fastforrentede sektorer og har mindre følsomhed over for rente, hvilket gør det til et godt investeringsakti til porteføljespredning.
Jo større standardrisikoen for en uønsket obligation, desto højere er renten. En måling, som investorer bruger til at vurdere risikoniveauet, der er forbundet med en højrenteobligation, er spændingen med højt rente. Spændet med højt rente er forskellen mellem renten på obligationer med lav kvalitet og udbyttet for stabile obligationer med høj kvalitet eller statsobligationer med lignende løbetid.
Når spændet stiger, øges den opfattede risiko for at investere i en uønsket obligation, og dermed øges potentialet for at opnå et højere afkast på disse obligationer. Det højere rentespænd er derfor en risikopræmie. Investorer påtager sig den højere risiko, der er fremherskende i disse obligationer til gengæld for en præmie eller højere indtjening.
Højrenteobligationer vurderes typisk på forskellen mellem deres rente og afkastet på den amerikanske statsobligation. Et selskab med svag økonomisk sundhed vil have en relativt høj spredning i forhold til statsobligationen. Dette i modsætning til et økonomisk sundt selskab, der vil have en lav spredning i forhold til den amerikanske statsobligation. Hvis statsobligationer giver 2, 5%, og obligationer med lav kvalitet giver 6, 5%, er kreditfordelingen 4%. Da spænd udtrykkes som basispoint, er spændet i dette tilfælde 400 basispoint.
Spænd med højt rente, der er bredere end det historiske gennemsnit, antyder større kredit- og misligholdelsesrisiko for uønskede obligationer.
Fordele ved højafkast Obligationsspænd
Spænd med højt afkast bruges af investorer og markedsanalytikere til at evaluere de overordnede kreditmarkeder. Ændringen i den virksomheds opfattede kreditrisiko resulterer i kredit- spredningsrisiko. For eksempel, hvis lavere oliepriser i økonomien påvirker en lang række virksomheder negativt, forventes spredningen med højt afkast eller kreditudviklingen at udvides, med renterne stiger og priserne falder.
Hvis det generelle markeds risikotolerance er lav, og investorer navigerer mod stabile investeringer, vil spændet stige. Højere spænd indikerer en højere standardrisiko i uønskede obligationer og kan afspejle den samlede virksomhedsøkonomi (og dermed kreditkvalitet) og / eller en bredere svækkelse af de makroøkonomiske forhold.
Spændet med højt rente er mest nyttigt i en historisk kontekst, da investorer ønsker at vide, hvor bred spændet er i dag sammenlignet med de gennemsnitlige spænd i fortiden. Hvis spredningen er for smal i dag, vil mange kyndige investorer undgå at købe ind i uønskede obligationer. Højrenteinvesteringer er attraktive køretøjer for investorer, hvis spændet er bredere end det historiske gennemsnit.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.