Gratis pengestrøm kontra operationelt pengestrøm: Hvad er forskellen?

Den frie pengestrøm er oftest defineret som operationel pengestrøm minus kapitaludgifter. Den frie pengestrøm inkluderer også udbytteudgifter som en kapitaludgift. Kapitaludgifter anses for nødvendige for at opretholde en virksomheds konkurrenceevne og driftseffektivitet.

Kapitaludgifter er midler, som en virksomhed bruger til at købe, opgradere og vedligeholde fysiske aktiver, herunder ejendom, industribygninger eller udstyr.

Beregningen, der bruges til at bestemme den frie pengestrøm, er nettoindtægter plus amortisering og afskrivning minus ændringen i driftskapital minus kapitaludgifter. Det operationelle pengestrømme beregnes på samme måde, skønt det udelader kapitaludgifter.

Mange analytikere mener, at udbytteudgifter er lige så vigtig som en udgift som kapitaludgifter. Bestyrelsen for et selskab kan vælge at reducere udbytte. Imidlertid har dette normalt en negativ effekt på aktiekursen, da investorer har en tendens til at sælge kapitalandele i virksomheder, der reducerer udbytte.

Fri pengestrøm og operationel pengestrøm bruges undertiden til at definere et forhold, der er nyttigt, når man sammenligner konkurrenter i samme eller sammenlignelige brancher.

Frit cash flow

Fri pengestrøm er et mål for den økonomiske præstation, der ligner indtjeningen, og dens anvendelse betragtes som et af de ikke-accepterede regnskabsprincipper (GAAP). Den måler den disponible pengestrøm til distribution til alle selskabets værdipapirindehavere. Det kan forudses som kontanter tilbage efter finansieringen af ​​projekter for at opretholde eller udvide aktivbasen.

Mange analytikere foretrækker fri pengestrøm frem for indtjening som et grundlag for at evaluere en virksomheds præstationer, fordi fri pengestrøm er vanskeligere at forfalde.

Generelt set, jo højere en virksomheds frie pengestrøm er, jo bedre er virksomheden, hvilket gør det til en bedre investering ved nogle mål.

Drift af pengestrøm

Operationel pengestrøm måler hvor meget kontant der genereres af et virksomheds normale forretningsdrift. Operationel pengestrøm angiver, om en virksomhed kan generere nok pengestrøm til at opretholde og udvide driften; det kan også indikere, hvornår et selskab muligvis har brug for ekstern finansiering til kapitaludvidelse.

Operativ pengestrøm, fri pengestrøm og indtjening er alle vigtige målinger, når man undersøger og vurderer et firma, der overvejes til investering. At booke et stort salg har effekten af ​​at øge indtjeningen. Hvis et selskab imidlertid ikke betales for dette salg, påvirkes pengestrømmen.

I andre situationer kan et selskab være meget rentabelt på et pengestrømsbasis, men have en lille indtjening, hvis det er i kapitalintensive industrier, som kræver store anlægsaktiver. Accelereret afskrivning af aktiver skaber også en udvidet forskel mellem pengestrøm og rapporteret indtjening.

Gratis kontantstrøm kontra eksempler på operationel pengestrøm

Apple (AAPL) rapporterede en fri pengestrøm på 64, 12 milliarder dollars i 2018, en stigning på 23, 85 procent fra året før. Apple rapporterede også en operationel pengestrøm på $ 77, 43 milliarder, en stigning på 17, 86 procent fra 2017. Nettoindtægterne blev rapporteret til $ 59, 53 milliarder, hvilket repræsenterer en stigning på 18, 78 procent. På årlig basis har Apple øget både sin driftsmæssige og frie pengestrøm i otte af de sidste 10 år, med 2016 og 2017 som de eneste eksempler på fald.

Amazon (AMZN) rapporterede en fri pengestrøm på 6, 48 mia. Dollars i 2017, en nedgang på 33, 26 procent fra året før. Amazon rapporterede en operationel pengestrøm på 18, 43 mia. Dollars i 2017, en stigning på 12, 1 procent i forhold til 2016. Nettoindtægterne blev rapporteret at være $ 3, 03 mia., Hvilket svarer til en stigning på 27, 85 procent.

Virksomheder med højere operationel pengestrøm, fri pengestrøm og indtjening har en tendens til at have en højere styrkelse af værdien af ​​deres aktier. Nogle analytikere studerer også fri pengestrøm, operationel pengestrøm og indtjening på basis af pr. Aktie. Dette giver mulighed for fortynding af pengestrøm eller indtjening, hvis et selskab udsteder flere aktier for at rejse kapital og gennem medarbejdernes kompensationspakker.

Key takeaways

• Fri pengestrøm er et mål for den økonomiske præstation, der ligner indtjeningen.
• Operationel pengestrøm måler kontanter genereret af et selskabs forretningsdrift.
• Operativ pengestrøm, fri pengestrøm og indtjening er alle vigtige målinger, når man undersøger en virksomhed, der potentielt investerer i.