Random Walk Theory

Hvad er den tilfældige gangsteori?

Tilfældig gangsteori antyder, at ændringer i aktiekurser har den samme fordeling og er uafhængige af hinanden. Derfor antager den, at den tidligere bevægelse eller tendens for en aktiekurs eller marked ikke kan bruges til at forudsige dens fremtidige bevægelse. Kort sagt erklærer tilfældig gangsteori, at aktier tager en tilfældig og uforudsigelig sti, der gør alle metoder til at forudsige aktiekurser futil på lang sigt.

01:26

Random Walk Theory

Forståelse af tilfældig gangsteori

Tilfældig gangsteori mener, at det er umuligt at overgå markedet uden at påtage sig yderligere risiko. Den betragter teknisk analyse som uafhængig, fordi chartister kun køber eller sælger en sikkerhed, efter at en etableret tendens er udviklet. Ligeledes finder teorien grundlæggende analyse uafhængig på grund af den ofte dårlige kvalitet af indsamlet information og dens evne til at blive fortolket. Kritikere af teorien hævder det aktier opretholder prisudviklingen over tid - med andre ord, at det er muligt at udkonkurrere markedet ved omhyggeligt at vælge indgangs- og udgangspunkt for aktieinvesteringer.

Key takeaways

• Tilfældig gangsteori antyder, at ændringer i aktiekurser har den samme fordeling og er uafhængige af hinanden.
• Tilfældig gangsteori giver udtryk for, at fortidens bevægelse eller tendens for en aktiekurs eller marked ikke kan bruges til at forudsige dens fremtidige bevægelse.
• Tilfældig gangsteori mener, at det er umuligt at overgå markedet uden at påtage sig yderligere risiko.
• Tilfældig gangsteori betragter teknisk analyse som uafhængig, fordi den resulterer i, at kartister kun køber eller sælger en sikkerhed, efter at et skifte er sket.
• Tilfældig gangsteori betragter grundlæggende analyser som uafhængige på grund af den ofte dårlige kvalitet af de indsamlede oplysninger og dens evne til at blive fortolket forkert.
• Tilfældig gangsteori hævder, at investeringsrådgivere tilføjer en lille eller ingen værdi til en investors portefølje.

Effektive markeder er tilfældige

Den tilfældige gangsteori hævede mange øjenbryn i 1973, da forfatter Burton Malkiel opfandt udtrykket i sin bog "A Random Walk Down Wall Street." Bogen populariserede den effektive markedshypotese (EMH), en tidligere teori fra University of Chicago-professor William Sharp. Den effektive markedshypotese angiver, at aktiekurser fuldt ud afspejler al tilgængelig information og forventninger, så de nuværende priser er den bedste tilnærmelse af et virksomheds egenværdi. Dette ville udelukke nogen fra at udnytte forkert prissatte aktier konsekvent, fordi prisbevægelser hovedsageligt er tilfældige og drevet af uforudsete begivenheder.

Sharp og Malkiel konkluderede, at investorer på grund af den kortvarige tilfældighed i afkast ville have det bedre med at investere i en passivt forvaltet, veldiversificeret fond. Et kontroversielt aspekt af Malkiels bog teoretiserede, at "en blindfoldet abe, der kaster dart på en avis økonomiske sider, kunne vælge en portefølje, der ville gøre lige så godt som en nøje udvalgt af eksperter."

Random Walk Theory in Action

Det mest kendte praktiske eksempel på tilfældig gangsteori forekom i 1988, da Wall Street Journal forsøgte at teste Malkiel's teori ved at oprette den årlige Wall Street Journal Dartboard-konkurrence, idet professionelle investorer blev slået imod dart for at udvælge overherredømme. Wall Street Journal-medarbejdere spillede rollen som de dartkastende aber.

Efter 100 konkurrencer præsenterede Wall Street Journal resultaterne, som viste, at eksperterne vandt 61 af konkurrencerne og pilkasterne vandt 39. Eksperterne var imidlertid kun i stand til at slå Dow Jones Industrial Average (DJIA) i 51 konkurrencer. Malkiel kommenterede, at eksperternes valg drages fordel af reklamespringet i prisen på en aktie, der har en tendens til at forekomme, når aktieeksperter fremsætter en anbefaling. Tilhængere af passiv ledelse hævder, at fordi eksperterne kun kunne slå markedet halvdelen af ​​tiden, ville investorer have det bedre med at investere i en passiv fond, der opkræver langt lavere administrationsgebyrer.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Effektiv effektivitet Svag form Effektivitet er en af ​​graderne af effektiv markedshypotese, der hævder, at alle tidligere priser på en aktie afspejles i nutidens aktiekurs. mere Stærk formeffektivitet Definition Stærk formeffektivitet er en type markedseffektivitet, der siger, at al markedsinformation, offentlig eller privat, er regnskabsmæssigt behandlet i en aktiekurs. mere Semi-stærk formeffektivitet Definition Semi-stærk formeffektivitet er en form for effektiv markedshypotese (EMH) under forudsætning af, at aktiekurser inkluderer al offentlig information. mere effektiv Effektiv markedshypotese (EMH) Definition Den effektive markedshypotese, eller EMH, er en investeringsteori, der siger, at aktiekurser afspejler al information, og ensartet alfegenerering er umulig. mere Hvad er passiv styring? Passiv forvaltning henviser til indeks- og børshandlede fonde (ETF'er), som ikke har nogen aktiv manager og typisk lavere gebyrer. mere Sådan bruges Dow-teorien til at analysere markedet Dow-teorien siger, at markedet trender opad, hvis et af dets gennemsnit skrider frem og ledsages af et lignende fremskridt i det andet gennemsnit. flere Partner Links