Top-Down analyse
Top-down analyse ser på det "store billede" først for en investeringsidee eller valg af aktier. Når aktier er blevet identificeret som ideelt placeret til at drage fordel af den globale tendens, vil analytikeren undersøge de faktiske detaljer og balance i denne delmængde for at tage en endelig investeringsbeslutning.
Forståelse af top-down analyse
En investor, der bruger top-down analyse, begynder typisk med at analysere den globale økonomi. De vurderer derefter makrotendenser inden for økonomier, som de mener har de bedste muligheder. Sektorer, der er klar til at drage fordel af disse makrotendenser, evalueres derefter. Endelig vælges individuelle lagre inden for gunstige sektorer.
Key takeaways
- Top-down analyse starter med det bredeste objektiv i analysen snarere end at starte med lagre.
- Top-down-analyse involverer normalt en global analyse, en makro-trendanalyse, sektoranalyse og derefter individuel lageranalyse.
- Top-down-analyse bruges også i teknisk analyse til at henvise til at udføre trendanalyse på længere tidsrammer, inden der indsnævres til kortere tidsrammer.
Elementer af top-down lageranalyse: Global analyse
En investor, der abonnerer på top-down-analyse, starter normalt med en global analyse. Investorer kan vurdere sundheden i den globale økonomi ved at analysere bruttonationalproduktet (BNP) på både udviklede og nye markeder. Investorer bør også overveje et lands geopolitiske risici for at sikre, at det er sikkert at investere. Stærk BNP-vækst over flere år er normalt et tegn på, at en økonomi klarer sig godt. Hvis en investor har en bestemt region i tankerne, kan en global analyse simpelthen bruges til at indsnævre mellem lande inden for denne region.
For eksempel kan en investor, der kigger på Asien, bruge et BNP- og BNP-vækstfilter til at finde lande i Asien med to års voksende BNP, men et samlet BNP i de 20 nederste for regionen for at finde fremvoksende markedsandele. Eller en investor kan simpelthen kigge efter den største asiatiske økonomi, der har den stærkeste BNP-vækst - som i 2019 ville være Kina.
Elementer af top-down lageranalyse: Makro-trendanalyse og sektoranalyse
De næste fælles trin er makrotendensen og sektoranalysen. Makrotendenser kan bestemmes ved at se på specifikke områder i et lands økonomi, der viser stærke tegn på vækst. Fortsætter Kina-eksemplet har den stigende middelklasse i Kina ført til, at den er blevet en af verdens største importører af fødevarer. For at analysere makrotendenser yderligere kunne investorer se på de specifikke fødevarer, der bliver importeret, sammenligne hæfteklammer som oksekød, svinekød, mejeri, korn og oliefrøprodukter.
Når investorer har identificeret lovende makrotendenser, kan de analysere sektorer, der er godt positioneret til at drage fordel. F.eks. Efter at have fastlagt, at der er en stigende efterspørgsel efter oksekød og mejeriprodukter i Kina, ville investoren analysere forbrugsgiftsektoren, især de forarbejdede og emballerede fødevarer, kødprodukter og landbrugsprodukter. En investor kan vælge at bevæge sig tidligt i værdikæden med fokus på importører af råvarer og endda de virksomheder i udlandet, der lever i dem. Alternativt kan en investor vælge at bevæge sig opad i værdikæden og finpudse på de indenlandske fødevareprocessorer, der ser marginerne for at omdanne råvarer til produkter til det kinesiske marked. Marginaler og resultatindikatorer på sektorniveau kan bruges af en investor til at bedømme, hvor man skal grave videre.
At komme ned på aktieniveauet i top-down lageranalyse
Efter at have begrænset søgningen til en bestemt sektor i en given region, får investorer, der bruger top-down-analyse, endelig se på specifikke aktier i de undersektorer, der har mest potentiale. I dette eksempel ønsker investoren at finde virksomheder, som vil være ideelt placeret til at tjene til profit, mens de imødekommer en stigende efterspørgsel efter fødevarer i Kina. En blanding af grundlæggende og teknisk analyse kan hjælpe med at beslutte, hvilke lagre man skal købe. For eksempel kan investorer kigge efter bestande i undersektoren for kødforbrugsvarer, der har en markedsværdi på over 1 milliard dollars og for nylig har krydset over deres glidende gennemsnit på 200 dage. Hvis der er flere virksomheder, der opfylder disse kriterier, kan grundlæggende analyse af deres balance finde det bedste inden for gruppen med hensyn til afkast på investeret kapital (ROIC) eller en anden måling.
Top-Down analyse i teknisk analyse
Top-down analyse har en lidt anden nuance i teknisk analyse. Det bruges til at få et mere omfattende overblik over et sikkerheds prisforhold ved at flytte fra bredere tidsrammer til smalere. En dagshandler kan først analysere daglige eller ugentlige diagrammer for at bestemme en sikkerheds langsigtede tendens såvel som dens betydelige støtte- og modstandsniveauer og derefter flytte til en mindre tidsramme for at etablere et godt indgangspunkt. For eksempel, hvis en sikkerhed trender højere på det daglige diagram, og der er bullish momentum på timekortet, kan en erhvervsdrivende, der bruger top-down analyse, flytte til et 15-minutters diagram og finde et godt indgangspunkt for hende lang position.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.