S&P 500: Det indeks, du skal vide

Hvis du skulle bruge en enkelt mængde til at indikere økonomiens styrke, hvad ville det være? Forbrugertillidsindekset er for subjektivt. Arbejdsløsheden overvurderer arbejdstagere under bordet og undervurderer modløse arbejdstagere. Selvom Dow Jones Industrial Average er det bedst kendte og mest citerede aktieindeks i verden, er det så selektivt at være vildledende. Dow består af kun 30 lagre og er mindre repræsentativ for økonomien som helhed end flere andre indekser. Paramount blandt disse er S&P 500, den daglige de facto numeriske indikator for den amerikanske økonomi. Mens S&P 500 får anden fakturering, selv i de finansielle medier og kun lidt anerkendelse andre steder, er dens betydning afgørende.

Hvad er i et navn?

For det første termens etymologi. "S&P" er standard og fattige. Henry Poor var en finansanalytiker fra det 19. århundrede, der udarbejdede en årlig bog, der noterede offentligt ejede jernbaneselskaber. Hans publikation fusionerede med dem fra "Standard" Statistikbureauet i 1941. Og "500" er antallet af lagre, der udgør indekset.

Det er det. Indekset inkluderer 500 af de største (ikke nødvendigvis de 500 største) virksomheder, hvis aktier handler enten på NYSE eller NASDAQ. Ligesom paver og Oscar-vindere, er komponenterne i S&P 500 valgt af udvalget. Og ligesom College of Cardinals og Academy of Motion Picture Arts & Sciences fungerer S&P 500-udvalget inden for specifikke kriterier. For at kvalificere sig til indekset skal et firma have:

• et markedskapital på 5, 3 milliarder dollars
• dets hovedkvarter i USA
• værdien af ​​dens markedskapitaliseringshandel årligt
• mindst en kvart million af sine aktier handler i hvert af de foregående seks måneder
• de fleste af dens andele i offentlighedens hænder
• mindst et halvt år siden dets første udbud
• Fire lige kvartaler af den positive indberettede indtjening.

Mellem dem viser NYSE og NASDAQ 5.900 virksomheder (færre end det, hvis du begrænser det til lige aktier, i modsætning til at mestre begrænsede partnerskaber og andre enheder). Men det første kriterium alene reducerer dette antal til 975 og fjerner så berømte navne som AOL Inc (AOL) og Tupperware Brand Corp. (TUP). Tilføj et par flere benchmarks, og det er nemt at se, hvordan S&P kan komme ned til 500 store cap-lagre, der er egnede til optagelse. ( Se mere: Hvad er forskellen mellem Dow Jones industrielle gennemsnit og S&P 500? )

Kompleks matematik

I modsætning til Dow, som du beregner ved blot at tilføje priserne på komponentlagrene og multiplicere med en konstant, er S&P 500 mere kompleks. I stedet for at tilføje bestanddelernes aktiekurser, tilføjer S&P 500 selskabernes flydendejusterede markedsværdi. "Float-justeret" betyder kun at tælle de disponible aktier til rådighed for os, almindeligvis, ekskl. De, som ledelsen, regeringerne og andre virksomheder besidder. Der er hundreder af tilsyneladende "børsnoterede" virksomheder, der holder de fleste af deres aktier internt. ( Se mere: Hvordan beregnes værdien af ​​S&P 500? )

Vist døren

Med så mange komponenter og så strenge kriterier er S&P 500 dynamisk. S&P Dow Jones Indices, datterselskab af McGraw Hill Financial, Inc. (MHFI), der bestemmer indeksens komponenter, har lidt tålmodighed for slakkere. United States Steel Corp. (X), en af ​​de mest populære industrier fra det 20. århundrede, var blevet noteret på S&P 500 siden starten. Faktisk var US Steel på et tidspunkt den største virksomhed i verden. Desværre har det ikke vundet overskud i år. Da det faldt under tærsklen for $ 4 milliarder i 2013, startede indekset det ud og gjorde plads til Martin Marietta Materials Inc. (MLM), en byggeproducent. Kun på Wall Street vender jernalderen sted for stenalderen. ( Se mere: Hvor kan jeg finde en liste over alle lagre i S&P 500? )

Lav omsætning

Men selv teknologisk dygtige virksomheder skal opfylde S&P 500's liste over krav eller omgås. Advanced Micro Devices Inc. (AMD) er den næststørste mikroprocessorproducent i verden, men faldt også af indekset i 2013. Igen på grund af markedsudviklingsproblemer. Omsætningen i S&P 500 er lavere, end du måske tror - i år er kun otte udgaver erstattet:

Denne liste udelukker en forekomst af et firma, der køber det firma, det erstattede på indekset, og et andet af et selskab, der snurrer en stor del af sig selv. Forest Labs, Beam og Life Technologies blev alle købt ud af større virksomheder. De resterende ex-indeksmedlemmer blev alle offer for lav kapitalisering. Når det sker, er det ene selskab typisk henvist til det indeks, som dets udskiftning blev forfremmet fra. For eksempel indtog Rowan Mallinckrodts plads på S&P MidCap 400.

Er der en overlevelsesbias her? Sikker på, men der er også en overlevelsesbias i økonomien som helhed. De resterende lagre blomstrer i kraft af de resterende. En undersøgelse hævder endda, at lagre, der er slettet fra S&P 500, i årtier har endt med at overgå deres erstatninger.

Bundlinjen

For det meste formidler S&P 500 ikke information, der adskiller sig drastisk fra sammenlignelige indekser. Den sporer stort set (eller omvendt) det mere eksklusive Dow og det mere inkluderende Russell 2000. S&P 500 repræsenterer et lykkeligt medium af sortering: omfattende nok til at indikere den relative styrke eller svaghed i den større økonomi, men ikke så udtømmende at inkluderer for meget støj med signalet. Alt i alt er S&P 500 indeksen for indekser - båndet vedtaget af analytikere, politikere og almindelige markedsdeltagere. ( Se mere: Hvordan kan jeg købe en S&P 500-fond? )