Risikojusteret afkast
Risikojusteret afkast definerer en investerings afkast ved at måle, hvor meget risiko der er involveret i at producere dette afkast, hvilket generelt udtrykkes som et tal eller rating. Risikojusteret afkast anvendes på individuelle værdipapirer, investeringsfonde og porteføljer.
Nogle almindelige risikomål inkluderer alfa, beta, R-kvadrat, standardafvigelse og Sharpe-forholdet. Når man sammenligner to eller flere potentielle investeringer, skal en investor altid sammenligne de samme risikomål til hver enkelt investering for at få et relativt resultatperspektiv.
01:17Risikojusteret afkast
BREAKING NED Risikojusteret afkast
I sin enkleste definition er risikojusteret afkast, hvor meget afkast din investering har foretaget i forhold til mængden af risiko investeringen har taget over en given periode. Hvis to eller flere investeringer har det samme afkast over en given periode, vil den, der har den laveste risiko, have det bedre risikojusterede afkast. I betragtning af at forskellige risikomålinger giver investorerne meget forskellige analyseresultater, er det imidlertid vigtigt at være klar over, hvilken type risikojusteret afkast, der overvejes. Nedenfor er eksempler på modstridende risikojusterede afkastberegninger og deres implikationer.
Sharpe Ratio-eksempel
Sharpe-forholdet er et mål for en investerings merafkast over den risikofri rente pr. Enheds standardafvigelse. Det beregnes ved at tage investeringens afkast, trække den risikofri rente og dele dette resultat med investeringens standardafvigelse. Alt andet lige er et højere Sharpe-forhold bedre. Standardafvigelsen viser volatiliteten i en investerings afkast i forhold til dets gennemsnitlige afkast. Større standardafvigelser afspejler bredere afkast, og smallere standardafvigelser indebærer mere koncentreret afkast. Den risikofri rente er afkastet på en investering uden risiko, såsom en statsobligation.
Gensidig fond A returnerer 12% i det forløbne år og havde en standardafvigelse på 10%. Gensidig fond B returnerer 10% og havde en standardafvigelse på 7%. Den risikofri rente i tidsperioden var 3%. Sharpe-forholdene beregnes som følger:
Gensidig fond A: (12% - 3%) / 10% = 0, 9
Gensidig fond B: (10% - 3%) / 7% = 1
Selvom gensidig fond A havde et højere afkast, havde gensidige fonde B et højere risikojusteret afkast, hvilket betyder, at det opnåede mere pr. Enhed af den samlede risiko end gensidig fond A.
Treynor-forholdseksempel
Treynor-forholdet beregnes på samme måde som Sharpe-forholdet, men det bruger investeringens beta i nævneren. Et højere Treynor-forhold er bedre. Ved at bruge det forrige fondseksempel og antage, at hver af fonde har en beta på 0, 75, er beregningerne som følger:
Gensidig fond A: (12% - 3%) / 0, 75 = 0, 12
Gensidig fond B: (10% - 3%) / 0, 75 = 0, 09
Her har gensidig fond A et højere Treynor-forhold, hvilket betyder, at fonden tjener mere afkast pr. Enhed af systematisk risiko end Fond B. I betragtning af dette resultat og resultatet af Sharpe-forholdsberegningen kan det konkluderes, at fond B er mere effektivt indtjening afkast pr. enhed usystematisk risiko.
Hvad risikojusteret afkast betyder
Risikojusteret afkast kan have en alvorlig indflydelse på porteføljer. På stærke markeder kan en afdeling med lavere risiko end benchmarken begrænse afkastet, og en afdeling, der har større risiko end benchmarken, kan opleve mere betydeligt afkast. Det er vist, at selv om tab kan tilfalde sig i afdelinger med højere risiko i ustabile perioder, er det mere sandsynligt, at fonde med en større appetit på risiko overgår deres benchmarks i forhold til fulde markedscykler.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.