Investering i børsnoterede ETF'er

En børsnoteret ETF er en børsnoteret fond (ETF), der sporer indledende offentlige aktietilbud (IPO'er) fra forskellige virksomheder. Mange investorer tiltrækkes af børsnoterede ETF'er, fordi de følger en stor pulje af indledende offentlige tilbud snarere end at udsætte investoren for en eller et par udvalgte virksomheder. Denne proces tjener to hovedformål:

• At skabe større lethed og fortrolighed med IPO-investering.
• At give mulighed for en større grad af diversificering mod det traditionelt ustabile og uforudsigelige IPO-marked.

SE: Børshandlede fonde

Origins of IPO ETFs
First Trust IPOX-100 (ARCA: FPX) var den første tilgængelige IPO ETF, der blev lanceret i begyndelsen af ​​2006. IPOX-100 følger markedet i USA for IPO'er baseret på IPOX-100 US Index - som de stigende aktiekurser, der følger Googles børsnotering (Nasdaq: GOOG) i 2004.

Oprettelsen af ​​børsnoterede ETF'er er et direkte resultat af de mange succesrige IPO'er, der blev tilbudt mellem 2004 og 2005. Tiltrækningen til at investere i et selskab ved sin børsnotering er, at investoren kan komme ind i stueetagen i et nyere selskab med en høj -vækstpotentiale. Tidligere har investorer høstet store gevinster ved vellykkede børsnoteringer, ligesom børsnoteringen i 2006 af Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG), hvor aktiekursen blev fordoblet på sin første dag som et offentligt selskab. Dette køretøj kom sammen på et tidspunkt, hvor populariteten af ​​ETF'er steg kraftigt, og mange investorer huskede tydeligt investeringstabet realiseret af dem, der tog risikoen for at investere i engangsnoterede børsnoterede værdipapirer i slutningen af ​​1990'erne.

IPOX: Ikke alt inklusive
IPOX-indekset har dog specifikke bestemmelser, der vil forbyde det at inkludere IPO'er, som Chipotles. IPOX Composite inkluderer ikke virksomheder med en gevinst på over 50% på den første handelsdag; dette blev indført for at undgå de værdipapirer, der blev tyndt handlet eller alt for ustabilt. Mange IPO'er er kendt for at byde på inden for de første uger eller måneder, kun for at falde tilbage til de oprindelige priser (eller under) inden udgangen af ​​deres første år på markedet.

Indekset ekskluderer også udstedende virksomheder af en række andre årsager. Kun amerikanske selskaber accepteres, og et antal investeringskøretøjer er udelukket, såsom investering i ejendomsinvesteringer, nærfonde, amerikanske depositumindtægter fra ikke-amerikanske virksomheder og amerikanske depositumindtægter fra udenlandske virksomheder, samt investeringsforeninger og begrænsede partnere.

Virksomheder, der opfylder kravene til IPOX Composite, skal også have en markedsværdi på $ 50 millioner eller mere. Derudover skal børsnoteringen give mindst 15% af de samlede udestående aktier. En anden måde, som IPOX-100-indeksfonden ikke tillader, at enorme første-dagsgevinster (som Chipotles) indgår i porteføljen, er kun at investere i værdipapirer, efter at de allerede har været på markedet i en periode på syv dage . Ud over at skulle handles offentligt i denne periode fjernes værdipapirer fra fonden på deres 1.000. handelsdag, hvilket betyder, at indekset kan lide, når en større udøver fjernes.

Regler for fonden
Google er et godt eksempel på, hvordan denne 1000-dages grænse kan skade indekset. Google var det bedst fungerende selskab i IPOX-100-indekset, da IPOX-100 ETF blev lanceret, men overskred grænsen på 1000 dage i 2009. Nedgangen i IPO-indekset i 2008 antyder, at IPO-ETF'er er særligt sårbare over for økonomiske falder. IPO-indekset, som IPOX-100 ETF følger, kæmper for at udføre i svære økonomiske perioder. Sårbarheden for et enkelt større firma i indekset illustrerer også den iboende fare i børsnoterede ETF'er.

SE: 5 tip til investering i børsnoteringer

En anden timebaseret regel, som fonden har, er, at virksomheder tilføjes eller fjernes fra indekset kvartalsvis, hvilket potentielt kan begrænse IPOX-100 ETF's afkast. For eksempel, hvis et selskab topper i løbet af kvartalet, før fonden tilføjer det, kan en ideel investeringsmulighed gå tabt.

IPO ETF'er under ild
Nogle kritikere anmoder om, at det er risikabelt at investere i en børsnoteret ETF. Risikoen for at investere i virksomheder, der offentliggøres, er ofte forbundet med "dotcom-boblen" hos nystartede virksomheder. I slutningen af ​​1990'erne blev mange virksomheder vurderet usædvanligt høje, hvilket skabte en offentlig brummer omkring børsnoteringer. Mange af disse virksomheder kollapsede imidlertid kort efter børsnoteringen, og investorer mistede betydelige mængder af penge. I de senere år ser det ud til, at forsikringsselskaberne har tilpasset sig mere nøjagtige priser for børsnoteringer, og IPO-indekset har således været mere stabilt og forudsigeligt. Et andet potentielt problem for børsnoterede ETF'er er, at IPO-virksomhederne, som regel relativt små virksomheder, vil være mere tilbøjelige til at mislykkes i et nedtliggende marked, end veletablerede virksomheder vil.

Bundlinjen
Det er endnu ikke set, om denne unikke måde at få eksponering for børsnoteringer vil vokse, men den er bestemt unik. Selvom der er nogle regler, der gør børsnoterede ETF'er risikable og begrænsede i afkast (dvs. de investerer og frasælger kvartalsvis; de har en købsregel på syv dage og en salgsregel på 1.000 dage), men pengene bliver mere pålidelige og stabilt, efterhånden som markedet bliver mere komfortabel med dem.