Bullet Bond
Hvad er en Bullet BondEn kugleobligation er et gældsinstrument, hvis samlede hovedværdi betales på én gang på udløbsdatoen, i modsætning til at amortisere obligationen over dens levetid. Bulletobligationer kan ikke indløses tidligt af en udsteder, hvilket betyder, at de ikke kan konverteres. På grund af dette kan bulletobligationer betale en relativt lav rente på grund af udstederens renteeksponering.
BREAKING DOWN Bullet Bond
Både virksomheder og regeringer udsteder bulletobligationer i en række løbetider fra kort til lang sigt. En portefølje, der består af kugleobligationer, benævnes generelt en kugleportefølje. En kugleobligation betragtes som mere risikabel end en amortiserende obligation, fordi den giver udstederen en stor tilbagebetalingsforpligtelse på en enkelt dato snarere end en række mindre tilbagebetalingsforpligtelser fordelt på flere datoer. Som et resultat kan udstedere, der er relativt nye på markedet, eller som har mindre end fremragende kreditvurderinger, tiltrække flere investorer med en amortiserende obligation end med en bullet-obligation. Bulletobligationer er typisk dyrere for en investor at købe sammenlignet med en tilsvarende konverterbar obligation, da investoren er beskyttet mod et obligationsopkald i en periode med faldende renter.
Eksempel på prisfastsættelse af bulletobligationer
At prissætte en kugleobligation er meget ligetil. Først skal de samlede betalinger for hver periode beregnes og derefter diskonteres til en nutidig værdi ved hjælp af følgende formel:
Nuværende værdi (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Hvor:
Pmt = samlet betaling for periode
r = obligationsudbytte
p = betalingsperiode
Forestil dig for eksempel en obligation med en pålydende værdi på $ 1.000. Dens udbytte er 5%, dens kuponrente er 3%, og obligationen betaler kuponen to gange om året over en periode på fem år. I betragtning af disse oplysninger er der ni perioder, hvor der foretages en kuponbetaling på $ 15, og en periode (den sidste), hvor der foretages en kuponbetaling på $ 15 og hovedstolen på $ 1.000. Brug af formlen til diskontering af disse betalinger er:
Periode 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14, 63
Periode 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14, 28
Periode 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13, 93
Periode 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13, 59
Periode 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13, 26
Periode 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12, 93
Periode 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12, 62
Periode 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12, 31
Periode 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12, 01
Periode 10: PV = $ 1.015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792.92
Tilføjelse af disse 10 nuværende værdier svarer til $ 912, 48, hvilket er prisen på obligationen.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.