Refusion
Refundering er processen med at trække eller indløse en udestående obligationsudstedelse ved udløbet ved at bruge provenuet fra en ny gældsemission. Den nye udstedelse udstedes næsten altid til en lavere rente end den tilbagebetalte udstedelse, hvilket sikrer en betydelig reduktion i renteudgifter for udstederen.
BREAKING NED Refundation
Når der udstedes obligationer, er der en chance for, at renterne i økonomien ændrer sig. Hvis rentesatserne falder til under kuponrenten på de udestående obligationer, betaler en udsteder obligationen og refinansierer sin gæld til den lavere rente, der er fremherskende på markedet. Provenuet fra den nye udstedelse bruges til at afvikle renter og hovedbetalingsforpligtelser for den eksisterende obligation. I realiteten vil tilbagebetaling sandsynligvis være mere almindelig i et miljø med lav rente, da udstedere med betydelig gældsbelastning har et incitament til at erstatte deres modne obligationer med højere omkostninger med billigere gæld.
For eksempel vil en udsteder, der refunderer en obligationsudstedelse på $ 100 millioner med en 10% -kupon ved udløbet og erstatter den med en ny udgave på 100 millioner $ (refunderende obligationsudstedelse) med en 6% -kupon, have besparelser på $ 4 millioner i renteudgifter pr. året.
Refusion sker kun med obligationer, der kan konverteres. Callable obligationer er obligationer, der kan indløses, før de modnes. Obligationsejere står over for opkaldsrisiko ved at holde disse obligationer - risikerer, at udstederen kalder obligationerne, hvis renten falder. For at beskytte obligationsejere mod at få obligationerne kaldt for tidligt inkluderer obligationskontrakten en klausulbeskyttelsesklausul. Opkaldsbeskyttelsen er den periode, hvor en obligation ikke kan kaldes. I denne lockout-periode, hvis renten falder lavt nok til at garantere refinansiering, vil udstederen sælge nye obligationer i mellemtiden. Provenuet bruges til at købe værdipapirer, der vil blive deponeret på en escrow-konto. Efter opkaldsbeskyttelsen udløber, sælges statskasserne, og midlerne i escrow bruges til at indløse de udestående obligationer med høj rente.
De nye gældsemissioner, der bruges i refusionsprocessen, kaldes refunderingsobligationer. De udestående obligationer, der betales ved hjælp af provenu fra den nye udstedelse kaldes refunderede obligationer. For at bevare tiltrækningen af sine gældsemissioner til obligationskøbere, vil udstederen generelt sikre, at den nye udstedelse har mindst den samme - hvis ikke en højere - grad af kreditbeskyttelse som de tilbagebetalte obligationer.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.